华源证券,西部利得

1.关税的影响如何?
答:公司出口业务涵盖文教休闲、生活家居及运动健身 ( 主要为跨境电商业务)三大领域,其中文教休闲和生活家居主要针对 B 端市场,运动健身类的跨境电商业务则直接触达 C 端消费者。面对关税变动,公司业务影响尚难准确评估,但公司在东南亚的产能布局增强了成本控制和供应链稳定性,客户订单部分转移至东南亚。
跨境电商业务得益于自主定价权和品牌力,展现出较强的韧性。自2014年专注运动健身类跨境电商业务以来,品牌和市场地位不断提升,部分产品在亚马逊排名领先,公司对该板块业务有一定的信心。
2.(一季度增速原因?
答:2025 年第一季度收入增长主要来自文教休闲板块和运动健身板块 ( 主要系子公司睿特菲的跨境电商业务)。睿特菲收入增长近 100%,同时文教休闲板块毛利率上升,二者共同作用导致整体增长较快。
3.4月订单情况?
答:目前正常生产经营。
4.越南生产基地的占比?
答:根据2024年度数据,越南公司营业收入3.34亿元,约占文教休闲板块的30%左右。
5.大客户的集中度?
答: 2024 年度前五大客户销售额占公司年度销售额的21.11%。
6.除了越南,公司还会布局其他地方的生产基地吗?
答:公司会主动重构全球供应链。
7.文旅会展集团对公司有哪些赋能?
答: 文旅会展集团作为公司的大股东,始终秉持着积极支持的态度,助力公司的发展壮大。为了更好地支持公司发展,文旅会展集团在人才、IP、渠道等方面为公司提供了多方位的资源与帮助。
8.国内业务布局?
答:公司计划构建一个多元化的IP矩阵,涵盖国风类、国漫类、国际知名IP等,根据不同产品的特点和市场需求灵活运用。产品研究院将承担前端产品研发任务,根据不同品牌特色与渠道要求,选择合适的IP进行产品设计。2025年,公司将积极开拓国内市场,希望能实现市场份额的增长。