通过全景网“投资者关系互动平台”以网上业绩说明会的形式与广大投资者交流

公司于2025年4月28日发布了《2024年年度报告》,为了使广大参会者对于果麦文化的经营情况、财务表现、发展战略有更为清晰、详细的了解,公司于2025年5月21日15:30-17:00在全景网“投资者关系互动平台”举办2024年年度报告网上业绩说明会,本次业绩说明会采用网络远程的方式与投资者互动交流,主要沟通内容如下:

董事长路金波介绍公司业务基本情况及战略部署:

一、业务布局:巩固出版主业,拓展增长新赛道

(1)出版主业:多维度构建竞争壁垒

① 核心赛道与产品矩阵:公司图书品种类别覆盖文学、经典、人文、科学、童书、教育六大赛道,累计出版图书2739种(日均新增1.5种),其中超700部中外经典图书形成长期版权优势。此外,在经典、心理学、女性成长等细分领域位居行业领先。

② 拓品类突破:

教育教辅:与张雪峰老师合作推出《高中提分笔记》、《初中提分笔记》持续发力,开创“toC教辅”新模式,即依托互联网销售,绕开传统渠道壁垒。

三次元偶像图书:2024年12月,公司重磅推出华语乐坛天王林俊杰出道20周年纪念图书《超越音符:林俊杰20周年》。发行首月即斩获4000万销售码洋,珍藏限量版在QQ音乐发售更是上市即售罄,验证粉丝经济效应与跨界IP合作的潜力。

(2)增长双翼:AI业务与电影赛道的战略布局

①AI业务:2024年,公司“AI校对王”产品对应的自研大语言模型“金字塔”成功通过网信办生成式人工智能备案,是唯一由出版公司开发且成功备案的大模型,并已获得专利认证。基于2024年一期研发的成功,产品已逐步推向市场,并获得客户的高度认可。公司将继续投入研发提升大模型的能力以及产品的使用体验、丰富其使用场景,以期更好赋能出版行业,及更多有校对需求的行业和场景。此外,公司在漫画生成、翻译、字体、营销数字人等方面,有不同的项目组在进行研发。

②动画电影:公司基于内容和IP的延伸,2023年进军动画赛道,并积极开拓第二增长曲线,充分发挥各方资金、资源与业务优势,主投主控(与光线传媒、海平屋脊、亭东影业)院线动画电影《三国的星空1》,该部动画电影由易中天编剧及监制,联合光线传媒发行,借力头部资源切入影视市场,预计于2025年上映。

二、核心能力:互联网化驱动效率与创新

(1)CBC模型与私域运营

用户驱动的产品迭代:通过“私域测试(C)—渠道优化(B)—用户反馈(C)”形成闭环,实现产品快速验证与迭代。例如福豆姐姐单账号带货《中国古典文学讲义》等书,单月销量破万册(行业平均单书年销量仅6000册)。

私域流量矩阵:运营150+互联网账号,用户粉丝量达9900万,依托直播、短视频等场景直接触达消费者,降低对传统渠道依赖。

(2)供应链革新:以“小时级”响应颠覆行业

零库存“空城计”模式:直播预售驱动生产,48小时内完成订单印刷(传统行业以“周”为单位),大幅降低库存风险,提升资金周转效率。

(3)行业赋能与平台化转型

服务国有出版社:2025年起以“效率赋能”为核心,为国有出版社提供选题策划、营销发行等服务,盘活行业存量资源,通过反向选题合作分成模式快速扩大营收规模。

三、战略规划:效率领先与生态扩张

(1)短期目标(2025年)

出版主业:保持9.99倍“品效”优势(市场占有率/动销品种占比),新增500种图书,深化教育、经典等赛道布局。

新业务落地:AI校对王拓展至更多出版机构及跨行业客户,动画电影《三国的星空》上映并探索后续IP开发。

(2)中长期愿景

出版工业化与智能化:通过AI技术(如校对、翻译、营销)重构出版流程,推动行业从“人力密集型”向“科技驱动型”转型。

(3)泛文化生态构建:以出版为根基,向影视、IP衍生等领域延伸,形成“内容创作—生产—多元变现”的生态闭环,目标成为兼具社会价值与商业效率的文化产业平台。

1、光线传媒董事长近期接受采访时说:公司除《哪吒2》,还有一部非常优秀动画电影《三国的星空》在今年上映,其由易中天编剧和监制。可以看出光线对《三国的星空》寄予厚望,该电影是《哪吒2》制作团队制作吗?特技效果和宣发推广能力能否达到《哪吒2》水平?光线的《姜子牙》在2020年十一档借助《哪吒1》火热和借势宣传,获得16亿票房约为《哪吒1》票房1/3,《三国的星空》能否也按照同样运作思路获得高票房?

路:尊敬的投资者您好,《三国的星空1》是公司主投主控的院线动画电影,项目投入拍摄以来进展顺利,吸引了包括光线传媒在内的行业领头羊共同投资和运营,该部动画电影由易中天担任编剧及监制。公司在电影业务中采取“借力头部+差异化定位”策略,依托光线传媒的宣发能力推进《三国的星空1》,并且影片在题材、风格上具有独特性,以主创团队的专业性与内容质量为核心竞争力,聚焦自身作品的市场潜力,预计2025年上映。此外,动画电影是公司长期积极关注的赛道,亦有计划将该片拍摄成系列电影,感谢。

2、公司是否考虑并购整合区域出版资源?

路:尊敬的投资者您好,政策层面对于上市公司并购重组给予了充分支持,公司也在认真学习国家层面及中国证监会近期发布的相关政策、意见。公司会根据新的开放化、平台化战略进行综合考量,如有收并购、对外投资项目将按照相关规定履行信息披露义务,请以公司公告为准。谢谢投资者的关注!

3、最近东吴证券发《AIAgent深度:2025Agent元年,AI从L2向L3发展》:我们总结了30家上市公司在垂类Agent方面的布局,其产品基本符合Agent定义且具有垂直领域的比较优势,例如出版校对(果麦文化),关注其利用AIAgent解决具体行业痛点的能力和商业化进展。请问果麦AI校对已拥有大量出版客户,是否可将AI校对作为Agent入口整合出版公司的其他AI需求?全面解决行业痛点?

蔡:尊敬的投资者您好,“AI校对王”的核心竞争护城河体现在三方面:一是凭借二十多年出版从业积累大量语料,且多家出版社贡献六七十年校对记录;二是梳理整合中文标准,建立完善顺滑的校对标准体系;三是对语料进行严格“三审三校”清洗。“AI校对王”聚焦AI出版编校领域的垂直赛道,应用场景广泛,涵盖出版、报刊、视频字幕、论文等文字场景。商业推广分生产工具、智慧平台能力增强(支持API调用与本地化部署)、toC应用三个层次。此外,果麦基于AI技术拓展了“AI校对王”、“AI翻译王”、“AI营销王”等具体场景应用,打造“AI选题+AI营销+ERP系统”的三大平台,整合数据、AI能力及自身沉淀的方法论,形成出版行业全流程解决方案,为行业赋能。谢谢!

4、第四季度现金流显著改善的关键驱动因素是什么?该趋势是否可持续?

蔡:尊敬的投资者您好,2024年公司经营活动现金流呈现季节性波动特征,全年净流入 9196 万,同比增长18.72%,其中Q1净流出3000多万(受教辅赛道尚未爆发、收入端下滑及提前支付供应商款项影响),Q2净流入1700多万,Q3净流出346万,Q4实现净流入1.11亿;公司商业模式现金流表现良好,净利润与现金流基本匹配,典型案例如《蛤蟆先生去看心理医生》以低版权成本和印量实现超500万册销量。谢谢!

5、领导好,年报显示公司2024年营收同比增长21.76%,但归母净利润同比下降23.87%。这种增收不增利的核心矛盾具体体现在哪些业务板块?公司计划采取哪些措施改善盈利能力?

蔡:尊敬的投资者您好,2022-2024年果麦通过探索短视频、直播、教辅、动画、AI等领域,明确“做强出版主业,发力增长双翼”的战略。当前战术聚焦“开源节流”,从赛马转向养马,通过提高选题质量、降低减值费用、提升人效、强化出版主业等方面改善盈利能力,预计2025年出版主业保持高速增长,电影和AI业务同步明确增长,力争通过降本增效提升净利润。谢谢投资者的关注!

6、公司年报披露:“果麦在2023年末开始布局教辅赛道,2024年教辅图书销售码洋28,587万元,占公司图书总码洋的21%,同比2023年的码洋1,956万,增幅近14倍;销量已突破千万册,并以远超同行的品效在教辅赛道中脱颖而出。”请问公司教辅书业务有何竞争优势能表现出色?

蔡:尊敬的投资者您好,根据公司发展战略,公司认为教辅赛道正处于人口红利期,从2015年二胎政策后出生人口在2023年左右进入校园,推动教辅赛道迎来至少12年的增长周期;加之“双减”政策促使教辅市场向市场化开放,公司凭借9900万粉丝的私域流量及互联网运营能力,可通过抖音、视频号等渠道拓展市场化教辅;同时,以《提分笔记》切入中考和高考总复习提分需求为例,展现出差异化策划能力,其沉淀多年的方法论可在教辅赛道持续复用,谢谢!

7、2024年12月,公司重磅推出华语乐坛天王林俊杰出道20周年纪念图书《超越音符:林俊杰20周年》。发行首月即斩获4000万销售码洋。后续公司在这块有什么样的储备和布局么?

路:尊敬的投资者您好,公司未来将推出新音乐偶像的文字作品,将在二次元、明星书领域及文创方向发力,打造符合用户热爱的消费品,此类业务不仅延续三次元偶像图书的商业逻辑,还将随该赛道业务比重上升稳步提高结算折扣,敬请期待,谢谢。

8、据AI校对王官微报道:AI校对王升级速度很快,每隔一段时间就会升级一次软件版本,最新优化进展至No.4版本,PDF校对、流式处理、常识性校对、“双模型”校对等功能陆续上线,校对速度从约280字/秒提升至约600字/秒。我想了解未来随着软件逐步升级和能力越来越强,以及该软件非常好的卡位优势,出版行业独家商业化,AI校对王软件的价格未来是否会持续提升和有较大提价空间?蔡:尊敬的投资者您好,公司对AI校对王产品建立了强大的售后内容团队,及时响应客户需求。以每周迭代的节奏速度去实现产品的小步快跑,借此提升产品能力与溢价能力。谢谢投资者的关注!

9、请问,AI校对王会推出面向个人使用的校对文稿版本吗?AI绘画大模型怎么样了?

蔡:尊敬的投资者您好,AI校对王未来会面向toC端进行使用,公司自研的AI动漫工具已经进入公测阶段,不同于服务大众用户的各种文生图、图生图AI工具,其定位精准服务于漫画创作者们。此外,公司在漫画生成、翻译、字体、营销数字人等方面,有不同的项目组在进行研发。后续相关事项请以公司披露的正式公告为准,感谢您的关注!

10、请问公司是否制定了针对用户画像精准营销的具体策略?

路:尊敬的投资者您好,公司将AI技术引入出版行业后,预计打造一系列AI工具赋能行业,如AI校对王、AI营销王等等。相较于用户画像,我们更关注需求,“AI营销王”具有数据化、标签化,通过系统匹配每天搜索或流量事件标签与产品标签,找到营销着力点,生成营销方案和物料。目前这些AI工具处于试运行阶段,已有一定成果,“AI营销王”预计年底或进入产品序列,欢迎持续关注。谢谢!

接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。