泰康资本,华西证券

1.问:请简单介绍一下公司的主营业务。
答:国机精工在轴承行业和磨料磨具行业开展业务,提供满足国家战略需求的产品、技术和服务,业务涵盖"新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务"五大业务板块。
一、轴承业务领域
主要分为特种轴承、风电轴承和精密机床轴承等:
(一)特种轴承
特种轴承产品应用于航天、航空、兵器、舰船和核工业等领域,公司具有完善的特种轴承研发、制造、服务体系,圆满完成中国航天发展史上具有里程碑意义的"东方红""长征""神舟""嫦娥""天问"等航天工程的轴承配套任务,技术水平居国内领先,航天领域特种轴承处于国内垄断地位,重点产品配套率90%以上。随着商业航天的发展,将为公司带来新的发展机会。
(二)风电轴承
国机精工下属轴研科技,不断强化核心业务,针对风电主轴轴承、齿轮箱轴承、海上大功率偏航变桨轴承,着力攻关关键技术和精密高效制造工艺,成功研制国产首台 8 兆瓦、18 兆瓦以及世界首台 26 兆瓦系列主轴轴承及齿轮箱轴承,不断刷新产品纪录,推进国产化替代进程。
(三)精密机床轴承
精密机床轴承近几年发展稳定,产品种类主要为精密机床主轴轴承和滚珠丝杠轴承。
二、磨料磨具业务领域
主要分为超硬材料磨具产品、复合超硬材料产品、金刚石功能化应用产品:
(一)超硬材料磨具产品
是具有极强市场竞争优势的核心业务,产品打破国外垄断,主要服务于半导体、汽车、光电、工模具等领域,其中半导体芯片切割用超硬材料砂轮荣获"制造业单项冠军产品"。未来,公司将以高性能工具全国重点实验室为依托,致力解决产业发展关键共性技术及前沿技术,加强成果转化,服务行业高水平发展。
(二)复合超硬材料产品
聚焦石油、硬线等专业领域,金刚石复合片、金刚石拉丝模坯料和切削刀具用复合超硬材料等主要产品,凭借稳定的产品质量和卓越的研发实力,保持核心技术领先,已成为中国重要的高端复合超硬材料供应商。
(三)金刚石功能化应用产品
大单晶金刚石作为极限材料,拥有优异的声、光、电、磁、热等性能特点,被誉为"材料之王",其功能化应用已经开始服务于国家重大工程和战略性新兴产业发展。金刚石更是"终极半导体材料",其器件性能理论上是现有硅基的数万倍,未来有望在关键核心技术、产业化技术方面实现突破,为全球迈向"碳时代"奠定材料基础。
目前,公司成功开发MPCVD 法合成金刚石关键技术以及产业化技术,散热片、光学窗口片等产品已实现从实验室技术研发到现实应用场景的突破。
2.问:超硬材料磨具业务 24 年开展情况如何?
答:2024 年超硬磨具业务收入 5.8 亿元左右,下游应用分半导体领域和非半导体(汽车、制冷、LED、工模具等)领域。其中用于半导体领域的产品如划片刀、减薄砂轮等近几年增长较为显著。
3.问:公司风电轴承业务的情况?
答:目前,公司风电轴承业务订单饱满,订单同比有较大幅度增长。
4.问:目前风电轴承市场竞争与发展趋势情况?
答:目前整个行业产能偏紧,需求变好,国产替代趋势明显。
5.问:公司利润主要来源?
答:公司特种轴承和高端民品轴承业务、超硬材料磨具业务是公司盈利贡献和增长的中坚力量。
6.问:公司培育钻石业务开展情况?
答:培育钻石方面,公司推出自有品牌"黛诺 DEINO",目前正积极推进线下渠道布局,已于 2024年11月在上海月星环球港开设全球首店,目前线下有三家门店(2 上海,1 郑州),根据品牌定位及市场策略,未来将优先选择消费力强、环保意识高的一、二线城市落地新店。