南方基金,平安证券,华金证券,华福证券

公司近况及回答提问内容概括如下:
2024 年以来,公司强化中高端产品、差异化产品的研发和市场投放,推动品牌力持续增长。2024 年公司毛利率达到 42.62%,较上年同期增加 1.49%;公司实现归母扣非净利润 4.29 亿元,同比增长 13.66%。
毛利率提升趋势在 2025 年一季度得以延续——2025 年一季度公司毛利率达到 40.94%,较上年同期增加 1.64%。然而由于居民收入预期尚未恢复、高端消费需求不足,公司 2025 年一季度营业收入和净利润较去年同期略有下滑。
自2024 年末至 2025年春节后,公司陆续发布了若干高端新品:TWS 旗舰新品 NeoBuds Pro
3、搭载了第三代平板单元的Neobuds Planar、 Hi-Fi 级旗舰音箱 S3
00、采用数字三分频及Bass Diffuse Wave 专利声学设计的监听音箱 MR5BT;3 月下旬开始,一系列主销价位段的新品开始集中上市:如百元级 TWS耳机 X1 Evo,单耳仅重3.8g;TWS Lolli Pro 3i 续航达 40 小时,支持双设备互联;Lolli ANC 半入耳主动降噪耳机,升级自适应降噪算法;Lolli Pro 5 采用同轴双动圈声学架构,降噪深度达到-48dB;混合主动降噪蓝牙耳机 X5 Evo;三金标认证头戴式耳机W820NB;OWS开放式耳机 Comfo Clip Q采用液态硅胶材质,IP67 等级防水;电竞子品牌发布 A5 空间音频电竞头戴式耳机,实现 360°头部追踪和"零"延时;Hi-Fi级强磁双动圈的双擎游戏耳机;花再子品牌发布 Halo Nano 潮酷便携音响,搭载"深渊氛围灯",给足音乐仪式感;潮酷赛博便携式音箱 NEW PLAY,1.1 声学系统强劲发声,户外释放震撼声浪。
无线耳机新品的蓝牙版本均已迭代到了 6.0,且配合漫步者自主的"Edifier Connect"或"漫翻译"APP均可实现多国语言实时语音转译的功能。公司的"漫步者摘要提取算法"、"漫步者机器翻译算法"已经完成了国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备案,功能更丰富的各类 AI 产品在持续开发中。
开放式耳机(OWS)市场处于快速增长阶段,是公司自 2024年起大力投入的方向之一。开放式耳机在部分运动户外、通勤驾驶、以及室内不需要物理隔音的商务和学习等若干场景中,与耳塞式和头戴式耳机形成了良好的互补,长时间佩戴舒适性是该类产品的突出特点。公司全面布局了开放式耳机的各种形态,包括耳挂式、后挂式、耳夹式,截至目前已上市的型号达到十余款,今年对各式产品形态、各段定价范围、各个子品牌的开放式耳机将继续保持较大的投放力度。
公司多品牌协同运营,陆续推出了面向音乐发烧友的 Hi-Fi音响品牌"AIRPULSE"、"STAX SPIRIT"耳机品牌,以及专业电竞品牌"HECATE"、专注于时尚生活科技的"花再"品牌等。在品牌矩阵已经初步建立的基础上,公司将全力挖掘并运用产品差异化特质,在全球范围内持续赋能更广大的消费者群体。
接待过程中,公司接待人员与投资者进行了交流与沟通,并严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。