长江资管,财通基金,易方达基金,财通资管,东方阿尔法基金,东吴基金,诺德基金,华宝基金,新华基金,长江证券,中邮基金,长盛基金,永赢基金,泰康资产,国信证券,广发基金,盘京投资,国泰海通证券,申万菱信基金,博时基金

公司高管就投资者关心的主要问题进行了回复:
Q1:怎么看明年的行业需求情况?
A1:根据部分海外客户初步给到的指引,基于 AI 基础设施建设和传统云数据中心技术迭代的需求,预计这部分客户明年 800G 将有较大幅度增长。此外,还有部分客户也给出了 1.6T 光模块的部署计划和需求指引,预计1.6T需求也将在2026年出现快速增长。
Q2:传统数据中心和 AI 数据中心的 800G 光模块是否使用相同型号?
A2:有些客户使用的是相同型号,有些是不同型号。
Q3:公司对明年产品价格的预期?
A3:800G 预计会有一定降价,降价幅度和此前指引一致。1.6T 属于新产品,还要看后续对客户的报价。
Q4:Q1 毛利率和净利率有所提升,Q2 和今年全年的毛利率预期?
A4:整体毛利率主要受到良率提升、硅光出货比例以及产品结构变化的影响,未来有望进一步提升。1.6T 的毛利率预计将比 800G 更高,1.6T 的放量将有助于毛利率提升。此外,硅光产品的占比提高也有助于毛利率进一步提升。
Q5:明年公司的 1.6T光模块是否以硅光为主?
A5:要看客户需求,既有EML方案也有硅光方案。
Q6:今年 1.6T的出货节奏?
A6:Q2已经有出货,预计下半年会更多。
Q7:明年 800G的硅光占比预期?
A7:预计硅光出货占比会进一步提升。
Q8:二季度生产主要在泰国?未来是否会在泰国扩产?
A8:一季度公司在泰国厂的出货比例已提升很高,预计二季度从泰国厂出货量已能全面满足北美客户订单需求,且未来公司将在泰国进一步扩充产能。
Q9:泰国工厂的生产效率是否低于国内?
A9:公司在泰国厂运营多年,已有很好的基础,可以全面量产出货,泰国工厂的能力已经和国内基本齐平。
Q10:公司 AEC产品的进展?
A10:目前处于送样和客户测试阶段。
Q11:明年 800G和 1.6T的需求预计较好,背后的主要原因?
A11:北美 CSP 客户需求旺盛,预计会进一步增加资本开支,主要满足 AI 算力能力提升和传统云数据中心迭代的需求。其次,一些设备商客户为政企客户提供算力和云数据服务,对光模块的需求也将明显增长。此外,一些算力租赁运营商客户需求也很强劲,以及一些类似"星际门"的 AI 算力投资项目带来的光模块需求,因此,预计明年高端光模块整体需求旺盛。
Q12:明年 800G的需求量很大,下游 CSP厂商是否会增加供应商名额,公司份额是否会有变化?
A12:几乎没有大的变化。
Q13:公司产能是否能满足明年的需求?
A13:目前是足够的,海外预计会进一步扩产。公司也会排除一些落后产能,产能的整体增长不一定非常明显,但是结构已经发生变化,以高速率光模块的产能为主。
Q14:关于 1.6T光模块,是否观察到行业内有新的供应商?
A14:基本还是以老的供应商为主。