中信建投资管,国海证券

一、公司情况介绍
维信诺是全球领先的新型显示整体解决方案创新型供应商,聚焦于新型显示业务,研发、生产和销售 AMOLED 小尺寸、中尺寸显示器件,以及 Micro-LED 显示屏,应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示、超大尺寸等方面,并开拓布局智慧家居、工控医疗和创新商用等领域的应用和服务。公司与荣耀、小米、OPPO、vivo、华米、中兴、努比亚、摩托罗拉、谷歌等全球领先的智能手机、智能穿戴的头部品牌终端厂商始终保持良好密切的合作关系。
作为第三代显示技术,AMOLED 近年来呈现出蓬勃发展的态势,全球市场处于高速扩张期,小尺寸领域渗透率持续攀升,中大尺寸应用迎来高速增长拐点。
2025年,AMOLED 手机面板需求较好,产品价格相对平稳。公司各条产线均保持较高的稼动水平,持续优化产品结构,供应客户的多款产品,出货量持续提升。
2025年第一季度,公司实现营业收入18.15亿元,毛利率持续修复。

二、互动交流
1.公司如何看待 AMOLED技术在中尺寸市场应用前景?
答:随着智能终端设备的发展以及其终端厂商对 OLED显示面板的进一步认可, AMOLED 全球市场规模稳步扩大,渗透率持续提升,并从智能手机领域向平板、笔电、车载显示等领域不断渗透。近年,已经有多家国内外头部 IT 和汽车厂商推出搭载 AMOLED 面板的产品。根据第三方机构数据显示,2023年至 2028 年,预计 IT 产品 AMOLED 面板出货年复合增长率达 56%,车载显示 AMOLED 面板出货年复合增长率达49%,AMOLED 中尺寸市场份额有望进一步提升。

2. 公司2024年智能穿戴市场出货情况怎样?
答:AMOLED 具有明显的技术优势和性能优势,可实现弯曲折叠、轻量化、低功耗、色彩鲜艳、响应速度快等更好的用户体验,成为越来越多智能穿戴设备厂商的首选。根据第三方机构统计数据,维信诺智能穿戴 AMOLED 面板全球市占率在2024年,2025年第一季度,均为全球第一。

3.请公司展望一下 AMOLED行业前景?
答:AMOLED 近年来呈现出蓬勃发展的态势,全球市场处于高速扩张期,智能手机、智能穿戴等 AMOLED 小尺寸领域渗透率持续提升,IT 类产品、车载显示等AMOLED 中尺寸应用迎来增长拐点。公司将积极把握 AMOLED 发展机遇,以技术创新牵引市场,持续提升出货量,巩固领先优势。

4.公司上游材料和设备的国产化情况?
答:公司在产业链上的本土化进程业内领先,持续突破导入量产,上游本地化率同比大幅提升。公司持续强化与上下游产业链的协同创新,推进技术和材料的本地化进程,构建健康的产业生态。公司为上游厂商创新技术导入提供多个产品验证平台,通过联合技术开发、工艺设计创新来研发高效率、长寿命、高色纯度的材料和创新设备类产品,保证产品质量的同时持续降低产品成本。

5.能否介绍一下公司前段时间推出的 SLA技术?
答:近期,维信诺与合作伙伴联合发布了固态激光退火技术(SLA)。相较于传统准分子激光退火(ELA)技术,SLA 通过固态激光器优化能量稳定性,能够显著改善屏幕色差问题,显示均匀性大幅提升。同时,通过简化工艺降低生产成本,减少设备维护频次,大幅缩减产线运营成本。目前该技术已在维信诺昆山工厂验证成功。

6.公司近期发布公告,计划回购公司股份,主要原因是什么?
答:为维护公司全体股东利益,增强投资者信心,稳定及提升公司价值,基于对公司经营发展的信心及公司长期投资价值和未来持续发展前景的充分认可,公司拟通过集中竞价交易方式回购部分公司股份,回购的股份将用于未来实施股权激励计划或员工持股计划。回购股份是市值管理的方式之一,回购的股份用于股权激励也有助于吸引和留住优秀人才,充分调动员工积极性和创造性,形成长效治理机制。

7.目前来看,公司的 ViP技术有哪些优势?
答:公司参股的合肥维信诺布局的智能像素化技术(ViP技术),具有无精密金属掩模版、独立像素、高精度的特点。ViP技术通过69%的高开口率设计和 Tandem 叠层架构,可实现面板亮度提升4倍或使用寿命延长 6 倍,更实现了 1700ppi 的超高分辨率和更好的色彩表现;通过重构器件底层架构,采用微米级独立封装技术使水氧阻隔能力提升3倍,配合先进光刻工艺,成功解锁异形切割和透明显示等创新应用形态。搭载ViP技术的产线,能实现在单一厂房生产 1 英寸到 80 英寸的多种类应用,提升产线运营效率,而其灵活生产的特性也可以更好应对行业周期性波动。ViP 技术目前已推出手表、手机以及中尺寸全系列展品,以技术创新牵引市场,并快速推进量产。