申银万国证券研究所

一、基本情况介绍
公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新"小巨人"企业,以通信、定位、AI等技术应用为核心,基于自研无线通信模组,为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。
公司始终秉承"智慧赋能万物,共创美好未来"的使命,坚持"成就客户、创新驱动、博大务实、品质至上"的经营理念,依托"通信+定位+AI"底层核心技术与"模组+平台+终端"业务模式,深耕车联网,广泛布局物联网,致力于成为全球的物联网智能化应用解决方案专家。
2024年度,公司实现营业收入 14.02亿元,较上年同期增加 24.85%,实现归属于上市公司股东的净利润 1.76 亿元,较上年同期增加 0.81%。2025年一季度,公司实现营业收入 3.48亿
元,较上年同期增加 40.28%,实现归属于上市公司股东的净利润 0.40亿元,较上年同期增加 14.42%。
二、提问与交流(同类问题已作汇总整理,近期已回复问题不再重复)
1、智能睡眠终端产品能否做一下详细介绍?该产品未来收入预计如何?
公司的智能睡眠终端以智能床罩为核心产品,其在不改变用户家庭装修环境的基础上,搭配用户原有的床垫使用。智能睡眠终端聚焦健康睡眠场景,其通过利用床罩内嵌的传感器,监测用户的温度、心率、呼吸频率等关键生理指标,实时追踪并分析用户的睡眠状态。同时,该产品根据用户的体温和睡眠周期自动调节温度,保持最佳的睡眠环境,从而有效的优化用户的睡眠体验
2024年度,公司智能睡眠终端实现收入1.99亿元,相比2023年度增长 1,871.25%。该产品采用ODM的业务模式,主要销往北美、欧洲等地区。经了解,客户已有在东亚、中东等地区进行产品销售的计划,并将适时进入中国市场。随着该产品销售区域的进一步扩大,预计将会对公司业绩产生积极影响。
2、产品出海作为公司的主要战略之一,产品出海是否会面临研发成本和营销成本大幅增长压力?
经过多年的业务发展及沉淀,基于对物联网行业高度分散化特点的深刻理解,公司构建了"模组+平台+终端"的业务体系及"标准化开发+场景定制"研发模式。该研发模式在对原有产品升级和新产品开发过程中,使公司在产品研发过程中可以比较顺畅高效的完成研发活动,而无需投入过多重复性的基础研究工作,有效提升研发效率。
在经营策略上,公司采用事业部制对各业务线进行管理,对各事业部的投入产出进行独立核算,建立以利润指标为核心的考核体系。通过强化以利润为本的经营意识,提高事业部负责人的成本意识和产出意识,有利于事业部注重投入产出的均衡,提升公司盈利能力。
在内部管理方面,2024 年公司设立了专门针对"出海"的海外事业部,并在部分海外地区派驻了销售人员,负责当地的市场开拓,根据当前的业务规划,2025年海外营销团队规模将保持稳健增长。