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一、公司高管对2025年上半年业绩预告进行解读

2025年上半年,公司的归母净利润和扣非净利润同比和环比均呈现较快增长。毛利率延续了逐季度提升的趋势,Q2毛利率相较Q1有较大提升,主要得益于800G等高速光模块的占比提升、良率提高、设计改进等因素。得益于收入和毛利的增长,Q2净利润环比显著增长,净利润率也达到了历史较高水平,依然保持了逐季度提升的趋势。

二、公司高管介绍2025年上半年经营情况

2025年上半年,公司作为主力光模块供应商,受益于行业需求的增长,主要由于AI基础设施建设、CSP客户较强的资本开支及其ASIC芯片和以太网数据中心催生的400G和800G光模块需求。

Q2公司的800G收入占比提升、硅光占比提升、良率提升,共同推动毛利率提升,收入和净利率均有较好表现。基于大客户对AI数据中心的投入力度和对光模块的需求,预计今年下半年800G需求进一步增长,1.6T需求也将逐步提升。Q2部分客户开始释放明年需求指引,整体需求预计比今年更好,明年将规划更多数据中心建设,800G和1.6T的需求有望增长,整体行业保持高景气度,公司会加强在产能、出货结构、良率等多方面的努力。

三、投资者问答环节

Q1:今年上半年产品价格年降的情况下,毛利率依然有较好的增长,如何看待下半年的趋势?

A1:预计今年下半年客户需求仍保持增长,毛利率将由以下多个因素拉动。1)1.6T产品需求提升,今年下半年到明年有望逐步上量。

2)硅光方案得到更多客户认可,出货比例持续提升。硅光方案的BOM成本更低,集成度和价值量更高,有利于提升毛利率水平。3)公司也在不断提高良率和生产效率,有助于进一步提升毛利率。

Q2:产能的扩张计划?

A2:行业需求非常明显,大客户已提前给到部分需求指引,公司仍在持续进行产能建设。

Q3:Q2收入增长区间?展望Q3-Q4和明年的趋势?

A3:Q2收入增长比较明显,主要得益于重点客户800G和400G光模块的需求快速增长,公司的交付能力也有较大提升,推动了收入增长,显著高于过去几个季度。

Q4:2025-2026年硅光模块的收入占比?对毛利率的提升作用?

A4:今年下半年到明年,预计硅光占比进一步提升,一方面是由于更多客户加快了硅光800G的导入,另一方面是由于1.6T从今年下半年开始持续上量,1.6T上也加大了硅光方案的投入。硅光方案在发射端和接收端都有较高的集成度,也能替代一些原先的分离器件,CW激光器也具有更强的性价比优势,这些都是硅光方案的竞争力,未来还会持续看到硅光方案的优势显现。
Q5:光芯片行业供给的情况?

A5:公司会根据客户需求采用EML方案或硅光方案,在EML芯片和CW光源方面都有需求,在这两方面都会积极地和光芯片厂商保持合作,保障公司的光芯片供应。

Q6:硅光和EML方案的价格对比?

A6:还是要看具体客户的需求,有些需要硅光,有些需要EML方案。

Q7:1.6T放量的节奏,以及下半年的交付计划?

A7:今年下半年1.6T出货将更明显,有望保持逐季度增长,明年也会有更多客户采用1.6T方案。

Q8:二季度关税政策的短期变化是否造成净利润波动?

A8:4月很快就出台了关税豁免政策,公司受到关税冲击影响并不大,对利润影响较小。

Q9:800G和1.6T的生命周期?

A9:取决于AI发展的速度,与训练和推理的芯片迭代速度、算力需求、带宽需求都有较大关系。

Q10:今年Q2海外训练和推理需求快速增长,公司利润也有大幅增长,是否能看到新的需求拐点?

A10:公司确实看到行业需求在持续增长。如果公司能继续保持交付能力,下半年收入利润预计将持续增长。

Q11:明年800G客户是否更多,客户结构是否更加分散?

A11:800G的客户数量确实在变多。一些新增的海外客户不是原先的CSP客户,属于AI时代崛起的新势力,在AI基础设施方面投入巨大的资本开支,也是公司需要把握的客户。
Q12:明年1.6T的行业需求情况?

A12:Q2有大客户陆续给出明年需求指引,800G上量明显,也有更多客户开始部署1.6T,预计明年1.6T相较今年也会有显著放量。

Q13:海外大模型在Q2有较大发展,token和用户数提升很多,客户是否有表达增加订单的想法?

A13:有客户增加了今年下半年的需求,也有客户上调明年需求指引。

Q14:是否看到客户增加多模方面的需求?

A14:目前看到的基本都是单模需求,多模较少。

Q15:是否看到柜外、柜顶到其他交换机的需求?

A15:有不同场景的应用需求,包括LPO、AOC、有源铜缆,用于TOR到服务器的连接、柜机之间的连接等。

四、会议结束。