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2021年12月2日,横店集团东磁股份有限公司(以下简称“公司”或“横店东磁”)董事长及相关人员与投资者就公司的经营、发展、财务等方面进行了沟通。现将交流时的公司情况介绍及问答环节主要内容整理如下:一、公司基本情况介绍公司是一家拥有磁性材料+器件、光伏+锂电两大产业群的高新技术企业。磁性材料+器件:业务伊始,稳定的现金牛。磁性材料作为公司的初始业务,为公司研发及新业务拓展提供稳定持续的现金流。公司正积极拓展金属磁粉芯、纳米晶/非晶纳米晶、电感领域,市场空间广阔。截止目前,公司已具有年产20万吨预烧料、172万吨永磁铁氧体、4万吨软磁铁氧体、塑磁2万吨的生产能力。光伏+锂电:高速发展注入新动能。随着新项目后续投产,营收规模将达到百亿级别。新能源板块均走差异化竞争策略,在做好、做强的基础上稳步做大。光伏产业主要聚焦于海外分布式发电市场;锂电池产业主要聚焦于电动二轮车、便携式储能、电动工具等小动力市场,差异化的市场布局让新能源产业保持了较好的盈利能力。预计到年底公司内部将具有年产600MW硅片、8GW电池、3.5GW组件、2.5Gwh锂电池的生产能力。公司目前处在快速发展期,磁材业务主业稳定发展,市场地位突出,提供了稳定的盈利来源。光伏、锂电业务产能快速扩张。器件业务,电感、隔离器/环形器、无线充电模组持续放量,公司的各个板块中都有可以放量的空间。二、问答环节1、公司能做好多个产业的原因和未来规划?答:公司的经营理念是稳步、可持续发展、百年企业。公司能持续发展到现在的规模,主要原因是技术材料开发能力强、客户结构好、后发优势强。公司创业之初,1980年派了33人去国营四三九零厂学习做喇叭磁,这群人以高中毕业为主的人,根本不懂磁学相关知识,学了也是一知半解,回来之后一边依葫芦画瓢一边自己琢磨着做,凭借着坚忍不拔的精神,永磁产品逐渐做出很多优秀品类,磁瓦做到了行业第一、微波炉磁钢市占率高达90%等等。而软磁材料方面,当时在四三九零厂也只学了概念,但公司介入软磁领域后,也先后在高压包磁芯、电源开关磁芯、偏转磁芯系列产品上做到了行业第一,当时与PHILIPS、TDK、FDK、韩国三和旗鼓相当。后来随着市场应用产品更新换代,公司当时主力产品被替代,但公司通过新产品研发和量产进行快速转型,重新把新产品又做到了行业领先,像镍锌、锰锌、磁片等。当磁性材料产业做到一定规模时,公司基于增长的考虑,通过研判认为新能源产业是公司未来发展的产业空间,因此确定了公司发展战略为“做强磁性、发展能源”。公司首先介入的新能源产业是太阳能,中间几年也遇到过很大的困难,经历了电池片3价格从12元/瓦降到0.7元/瓦的过程。后来随着行业市场趋于稳定后,我们凭借内功强而开始发力。在新能源产业的投资策略上,当产业前几年在技术、工艺、技术变化快速时,我们选择稳步投资,相对稳定后我们会发力投资。2、公司对光伏产业技术路线的理解与同行有什么不一样?答:大方向趋同,但细节上有不一样的理解,有自己的优势。这几年的布局和投入会支撑其快速发展。3、公司涉足锂电池小动力市场的原因?答:动力电池原先定位在汽车大动力市场,但规模小,1GWh仅能给一、二个客户供货,且汽车相关客户的付款周期长。因此我们及时退出大动力,战略性转型至小动力市场——电动二轮车、电动工具、便携式储能等。后续公司会根据市场开拓情况,再加大投资力度。4、公司涉足电感的优势是什么?答:公司有材料优势,磁性材料对电感性能影响很大,同时公司有先进的工艺技术,有客户开发优势,磁性材料和电感具有协同性,目前已进入汽车品类、电脑服务器,安防以及消费电子的市场也在开发众多头部客户,预计明年会形成大批量供货。后续公司会根据客户需求情况,适时加大投资力度。公司产业里有稳步发展,有快速增长,我们充满信心。5、公司锂电产业后续方向是否会往大动力、储能市场发展?答:公司有在战略布局,但目前最主要的是需要拓展市场扩大规模,在市场中规模达到10GWh以上的公司就会有一定的份量,因此我们将根据市场情况择机适时扩大规模,到时我们将再考虑是否介入汽车、储能产业。因为未来随着新能源汽车产业越来越普及,电池成本势必要大幅下降。届时当你的产品具有价格竞争优势、规模大、质量可靠,总有机会进入大动力行业。而储能市场方面,若利用晚上储能、白天高峰使用,该市场也具有不错的投资价值。6、目前光伏行业玩家多,公司未来是否会电池组件一体化发展?面对市场的激烈竞争公司光伏产业盈利能力如何?4答:目前电池和组件是发展重心,电池产能大于组件,后续会再加大组件的投资。今年硅料的大幅涨价影响了公司盈利的高速增长。个人认为,硅料价格的高峰期已过,随着成本端压力趋缓,公司未来盈利能力有望上行。目前公司光伏产品具有差异化竞争优势,主要销往国外,如欧洲、日本、韩国等地,客户结构多为行业内领先企业。7、公司如何看待光伏产业的未来技术路线?答:光伏产业前些年在工艺、设备、技术迭代上很快,因此对投资时机和节奏把握很重要。N型TOPCON、HJT技术我们均有在跟踪、研发。8、公司将不同产业都做得这么优秀,有什么方法?答:公司董事长自己有总结出二个理念。一个是管理理念,一个是技术理念。管理理念有三个方面:知道谁是世界第一;研究专利平台;谁最好请谁来。技术理念有八个维度:元素、纯度、粒度、思维、工艺、设备、系统、自然现象。9、公司新介入的业务能否做到行业前列?答:我有信心,但很多人的思想不一样,有人认为我们与头部企业差距大,我们赶不上。我认为不大,技术始终在变化,工艺也在变化,新的技术发展节点出现,应对面对变化的能力就显得尤为重要。技术的优势保存时间短,如某个技术、工艺、配方的改变很快,而企业管理的优势基础是需要长时间累积的。10、公司从材料向器件发展的技术难点在哪里?答:客户给开发权很重要。起初没有客户给开发权,没有技术指标要求是很难进行下去的。因此客户产品的指标要求是公司能开发成功的最大因素。11、电感市场拓展是抢份额还是市场需求的增加?答:国产化替代和市场需求增加相结合。因贸易战等因素影响,国内企业采购体系发生变化,倾向于向国内企业采购。同时,电感的应用场景和应用量在不断的增加,市场空间很大。12、公司创新体系如何管理?答:是线条和模块相结合的模式。线条管理是指政策、制度、5进度规划、设立目标、检查等系统化管理。模块管理是指经营活动管理,如管理部、财务部、审计部等。事业部对产、供、销进行全系统管理,除此还有质量和技术研发管理。研发方面,公司以自主研发为主,建立了公司级研究院以前瞻性新型产业和高端产品研发、事业部级以客户需求为核心的研发相结合的模式。13、公司光伏产业寻求境外差异化发展,新投组件项目与国内同行直面竞争时如何保证竞争力和盈利能力?答:随着公司光伏产能的提升,公司会在进一步加大境外市场拓展的基础上,增加国内市场的拓展。在国内市场的拓展上,如公司在江苏投资项目时,当地政府就为我们搭桥牵线了几大央企,投产后将有望采购部分组件,另一方面公司也有机会向政府争取当地电站的建设,公司可以通过电站建设消化部分组件并获得电站投资、运营带来的收益。当然我们也会积极参与市场化的竞争,以优质的产品和高性价比介入,以提升公司组件销售在国内的市场占比。14、光伏产业的规模扩张计划?答:公司寻求的是规模与效益相匹配的发展。4GW高效大尺寸电池工厂达产后,我们会先稳稳,一方面看看硅料的发展情况,一方面着重评判未来产能扩张应布局的新技术和新产品。公司目前大尺寸高效电池规模占比大,在技术和规模上有自己的优势,且2020年和2021年投资的6GW电池产线均留有升级TOPCON的空间。15、怎么看光伏电池片、组件未来的盈利情况?答:价格的波动变化受上游材料供求关系变化影响,但个人认为硅料价格的高峰期已过,硅料、硅片的价格下行会改善公司光伏产业的盈利情况。