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公司参加了浙商证券组织的交流峰会,以线上电话交流的方式与投资者就公司的经营、发展、财务等方面进行了沟通。现将电话交流会时的公司情况介绍及问答环节主要内容整理如下:一、公司基本情况介绍公司拥有“磁性材料+器件”和“光伏+锂电”两大业务板块,是全球最大的铁氧体磁性材料生产企业、全国领先的振动器件生产企业,也是单晶电池的领跑者企业。磁性材料+器件:业务伊始,稳定的现金流。磁性材料作为公司的初始业务,历经41年,已成长为行业的龙头企业,为公司研发及新业务拓展提供稳定持续的现金流。预计到2021年底公司将具有年产20万吨预烧料、17万吨永磁铁氧体、4万吨软磁铁氧体、塑磁2万吨的产能。同时,公司正在积极拓展金属磁粉芯、纳米晶/非晶纳米晶、电感器件领域,市场空间广阔。光伏+锂电:高速发展注入新动能。预计到2021年底公司光伏产业将具有年产600MW硅片、10GW电池、5GW组件的产能。随着4GW电池和2GW组件两个新项目后续逐步投产,营收规模将达到百亿级别。公司光伏产业主要走差异化竞争路线,目前产品主要是大尺寸高效电池和组件,主要聚焦于海外分布式发电市场;锂电池产业预计到2021年底将具有年产2.5GWh锂电池的产能,现主要聚焦于电动二轮车、便携式储能、电动工具等小动力市场。差异化的市场布局让新能源产业保持了较好的盈利能力,公司的发展策略是在做好、做强的基础上稳步做大。财务数据方面:公司经营一直处于稳步上升情况,财务指标稳健。主要体现在1、营业收入增长快。2、货币资金充裕。3、净资产收益率高。4、盈利能力强,磁性材料、光伏、锂电池各业务板块的盈利能力均高于行业平均水平。5、资产负债率低,近几年资本开支从18年的7亿多到21年20多亿,一直在增长的情况下,资产负债率始终保持在较低水平,体现出公司的偿债能力和抗风险水平强。科技创新方面:公司搭建了多个创新平台,包括国家级的科研博士后工作站,国家级的磁性材料技术中心,省级重点企业研究院等。公司研发技术人员将近两千人,特别是磁性材料行业领域,公司走在行业前沿,有主导制定IEC国际标准5项、参与制定IEC国际标准9项、主导制定国家标准4项,主导制定行业标准10项等。拥有有效专利988项,其中发明专利最多。数字化转型方面:公司一直很注重工厂的数字化转型升级。公司下属永磁十五厂在全国磁性材料行业中是首家通过了国家两化融合认证。公司光伏电池片六厂也被评为“浙江省首批未来工厂”。光伏、锂电产业新投的新工厂布局也都是以数字化工厂为基准来建设。因此,近两年公司在员工人数变化不大的情况下,保持收入大幅增长。客户方面:公司产品在欧洲、美洲、韩国、日本、东南亚等60多个国家和地区享有极高的信誉,核心客户大多是全球500强企业或行业领先企业。磁性材料产业有如华为、特斯拉、博世、博泽、三星、法雷奥、松下、电产、格力、美的等。器件方面,除了苹果以外的一线手机厂商,包括小米、华为、三星、OPPO、vivo等都是公司的客户。二、问答环节1、铁氧体磁性材料原材料上涨,公司利润是否有明显的变化?答:目前铁氧体原材料有的涨有的跌,部分材料价格回落较快,如高档铁红从高位的2万/吨降到现在8000元及以下/吨的正常水平,但部分材料如四氧化三锰等的价格在快速上涨。公司有进行一定的原材料战略储备,同时作为龙头企业,转嫁能力较强,产品价格也会根据市场供需情况进行调整,盈利处于可控范围,预计今年毛利比去年略有下降。2、软磁铁氧体在高端应用领域的变化?答:软磁主要应用于汽车电子、计算机、工业电器、家电及通信等领域,如滤波、DC/DC、AC/DC转换等功能方面,有电子电路的都会应用到。软磁主要有铁氧体软磁和复合软磁(金属磁粉芯、非晶纳米晶等),软磁合金化后有更高的Bs,更加适用于高频小型化的器件,铁氧体软磁则更适用于需要低频特性的器件。新能源汽车、光伏新能源等高端领域对铁氧体软磁、复合软磁材料都有需求,只是不同器件的需求不同,复合软磁的增速会更快些,铁氧体软磁增速会慢些。3、公司软磁材料销往国外的收入占比?答:虽然公司软磁材料许多客户在境外,但大部分产品交货是在国内,软磁材料的出口占比约30%。4、公司永磁、软磁、塑磁的收入增幅分别如何?答:今年1-11月公司永磁增幅超20%,软磁增幅超30%,塑磁增幅超30%。5、电感今年收入情况?应用领域有哪些?答:今年电感收入约1亿。早先就已批量进入汽车品类市场、后续有进入电脑服务器领域,安防以及消费电子的市场也在开发众多头部客户。此业务板块应用领域广,行业发展空间大,是后续公司重点发展领域。6、电感应用在汽车品类市场的具体哪里?答:主要是汽车的电源及电控等电路中,如滤波、DC/DC转换、AC/DC转换,升降压时都需要用到电感。7、合金事业部的收入是否归在其他收入类别里?顶锤产品情况?答:公司合金事业部的营收是划分在磁性材料类别里,因为以前该部门主要是供公司磁性材料部门所需的模具材料和诚基电机所需的质量块等产品,内供为主。顶锤产品是该部门近几年开发的产品,主要面向钻石生产厂家,其单只95千克的硬质合金顶锤在业界树立了很好的品牌,市占率不在断提升,同时单只120多千克的顶锤也已于今年8月份实现了销售。8、公司给华宝供的电芯比重有多少?锂电池业务未来增速如何?后续是否有扩产计划?答:华宝是公司锂电产业的前五大客户。公司锂电池产业自2015年开始投资,起初先介入的大动力领域,但因为产能小只有1GWh,车企虽很多,订单一来却只能服务一到二两家公司,且受补贴政策影响大,货款回笼有难度,随后便放弃了大动力市场,战略性的调整至小动力市场,主要聚焦于电动二轮车、便携式储能、电动工具等市场。今年8月投产了1.5GWh项目,经过几个月的产能爬坡期,现在已经接近满产状态。明年1-8月属于新产能的增量,因此市场拓展顺利的情况下,明年公司锂电产业仍会保持高速增长。后续公司将根据市场需求情况择机布局新的产能。目前产品全部为三元圆柱锂电池,未来也不排除会往储能领域介入,拓展其他材料产品。具体情况请大家关注公司的信息披露。9、锂电池业务各领域的占比情况?市场竞争是否激烈?答:公司锂电池应用在电动二轮车和便携式储能领域占比约80%,电动工具、扫地机器人等其他小动力市场是公司明年主要拓展的方向,争取全面拓展以此来调整产品结构。目前订单情况较好。10、锂电池业务发展较好是因为行业增速的带动还是公司技术优于同行的原因?答:两个因素都有。一方面,有受到国内外小动力多元化市场销量大幅增长的带动,另一方面,公司有通过引进人才来提升技术优势、降低成本,目前523、622、811都有在做,未来8系材料比例会逐步提高。11、三季度以来,锂电池原材料上涨,四季度公司是否有往下转嫁?答:公司有部分向下游进行转嫁。随着新项目的产能释放,公司产能提升,采购议价能力也有所提升。同时,公司会进行一定的价格锁定措施,新项目自动化程度高,使得公司毛利率保持较平稳。12、公司锂电池利润率比其他公司高的原因是什么?答:其实与头部企业如亿纬锂能相比,公司锂电池毛利并没有他们高,与其他锂电池企业比,公司能保持较高的盈利水平一方面是对材料的上涨趋势评判较好,在原材料上涨的过程中进行适当的战略储备;另一方面,技术性能指标有自己的优势,比如在循环寿命、高倍率、一致性等方面优于同行,使得产品质量也得到客户的认可。13、四季度的镨钕涨价,对公司有什么影响?答:镨钕属于稀土材料,稀土材料的价格波动对公司影响不大,公司磁性材料以铁氧体为主。14、光伏产业今年销量?未来规划?答:公司光伏组件全年出货量约有5GW,因为部分订单会通过外协,公司会输出管理、品牌以保证外协产品的性能、品质及成本。预计年底公司将有600MW硅片、8GW电池、3.5GW组件的内部产能,今年新投产的4GW电池和2GW组件将保障明年的增速,产能将在明年才能全面释放,外协订单比重会逐步减少,新项目的投产及市场拓展,会使得公司光伏产业明年仍处于高速增长状态。目前光伏产业出口占比较大,明年将加大国内市场的开发力度。15、公司器件是由公司软磁材料做成的吗?答:公司器件主要有应用在手机上的振动器件、5G基站里的环形器/隔离器以及软磁材料下游的电感器件。公司振动器件去年出货量有3亿多只,全球市占率超20%,除了手机应用外现在还有在拓展非手机应用领域,如电动牙刷、美容仪、汽车触觉反馈等。环形器/隔离器则大功率、小功率的射频器件都有。电感器件则主要用在汽车电子、服务器、消费电子、安防等领域。16、电感产业未来增速如何?答:目前公司电感产业体量不大,2020年度销售约5000万元,2021年在前一年基数上保持了高速增长。在产品和市场端,电感在汽车端应用已大批量供货,服务器端今年下半年开始批量供应,消费电子、安防等市场多款产品尚处于新客户开发阶段。在投资端,公司已先后投资了一体电感、T-core、薄膜电感、叠层电感等各类生产线,为后续的发展打下较好的基础。中长期来看,预计公司电感产业将处于相对高速增长状态。17、国内做电感厂家多,毛利也不高,公司怎么看?答:中低端电感生产商竞争相对激烈,毛利率会低一些。从产品层面来看,公司瞄准的是中高端市场,对标的是台湾、日本的头部企业。毛利高低与投资阶段有关,处于投资初期,则投入大产出少,毛利自然不会高,等投资到了后期稳定阶段,产出多,则毛利会相对高。