DG 资本,北京星鹏联海私募基金,中邮基金

一、公司的基本情况公司成立于1999年,并于2009年上市,总部位于浙江省台州市,主要生产基地分布在浙江、江苏、山东、福建、广东、重庆、内蒙古。公司主营业务以含氟精细化学品为核心,主要产品按照终端应用领域分为三类,包括医药类、农药类、锂电及其他材料类。其中医药、农药板块在纵向上构建了从中间体到原料药和制剂的垂直一体化产业链,锂电及其他材料类产品主要有锂电池材料(六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、VC、FEC等)、含氟液晶中间体等。公司前三季度实现营业收入32.73亿元,同比增长32.25%;公司整体毛利率34.56%,同比增加6.61个百分点;实现归属于上市公司股东的净利润3.75亿元,同比增长65.25%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.11亿元,同比增长200.79%。二、公司锂电材料板块经营情况和未来发展1、锂电材料板块今年的经营情况:六氟磷酸锂产品生产情况和VC的产能释放情况按计划正常推进。其中:目前六氟磷酸锂产能约2000吨/年;新增的6000吨/年的产能建设顺利,计划于12月底投产,届时六氟磷酸锂产能合计将达到8000吨/年。VC产品今年8月份投产了5000吨/年的产能,正在建设的2.5万吨/年的产能预计按原计划于2022年年底前投产。2、锂电池板块未来3年产能情况:根据公司已披露的项目建设公告,未来3年内锂电池材料主要产品将形成如下产能规模:(1)六氟磷酸锂:固态8000吨/年,液态67000吨/年。(2)双氟磺酰亚胺锂:固态500吨/年,液态67000吨/年。(3)VC:30000吨/年。(4)FEC:8000吨/年。未来产品战略:公司将根据下游客户的需求,加大锂电池电解质、添加剂等产品的研发和布局,形成相对完善的电解液产品矩阵,并在产品矩阵上实现闭环,以良性的产品战略构建垂直一体化的综合性生产平台。三、就部分问题进行了交流1、公司已形成医药、农药板块的垂直一体化产业链,是否考虑做锂电材料的垂直一体化产业链布局?从产品战略来说,公司正在努力布局更多品类的溶质、添加剂产品以及战略性的产品储备,以形成垂直一体化的综合性生产平台。2、公司扩建的6000吨六氟磷酸锂会按原计划投产吗,产能释放需要多久?6000吨六氟磷酸锂会按原计划投产,项目建设投产后,一般需要经历产能爬坡的过程,时间长短主要受生产线运行状况、下游订单需求等各方面因素影响。由于该项目为扩产项目,具有相对成熟的生产技术和管理经验,其产能释放速度相对较快。3、公司未来在福建和内蒙古两地对锂电池材料的业务将如何分配?公司将结合当地的产业配套和生产特点分配其相应的产品,其中内蒙古乌海以有机化学品为主,将主要承担添加剂产品的生产,福建邵武以无机化学品为主,将主要承担锂盐产品的生产,包括横向多元化和纵向一体化的业务布局。4、公司液态锂盐相较于同行业有成本优势吗?就目前而言,公司选择的工艺路线在成本方面具有较为明显的优势,能够有效控制和降低成本。5、随着新能源行业的快速发展,公司布局了未来2-3年关于锂电材料项目的产能建设计划。公司在项目部署过程中是否与下游客户进行充分沟通?新能源行业快速发展的过程中,产品和技术不断迭代。我们始终保持着跟下游战略合作伙伴的持续沟通,了解其最新的产品需求或技术迭代要求,同时公司已经组建了一个从研发、中试到生产的综合性商业化团队,能够较为快速地承接新的研发任务和商业化订单。6、双氟磺酰亚胺锂目前国内产能相对较小,该产品技术壁垒是否较高?公司扩建的67000吨液态双氟,是否充分考虑下游需求?双氟磺酰亚胺锂属于新型锂盐,产品相对较新,产品工艺和应用也处于不断改进中,技术壁垒较高。随着新能源行业的快速发展,下游电池厂关于双氟磺酰亚胺锂的应用和技术储备随之发展,对该产品的需求量也会相应提高。