农银汇理基金,海通证券,Westwood Global Investments

一、公司的基本情况公司成立于1999年,并于2009年上市,总部位于浙江省台州市,主要生产基地分布在浙江、江苏、山东、福建、广东、重庆、内蒙古。公司主营业务以含氟精细化学品为核心,主要产品按照终端应用领域分为三类,包括医药类、农药类、锂电及其他材料类。其中医药、农药板块在纵向上构建了从中间体到原料药和制剂的垂直一体化产业链,锂电及其他材料类产品主要有锂电池材料(六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、VC、FEC等)、含氟液晶中间体等。二、公司锂电材料板块经营情况和未来发展1、锂电材料板块今年的经营情况:六氟磷酸锂产品生产情况和VC的产能释放情况按计划正常推进。其中:目前六氟磷酸锂产能约2000吨/年;新增的6000吨/年的产能建设顺利,计划于12月底前投产,届时六氟磷酸锂产能合计将达到8000吨/年。VC产品今年8月份投产了5000吨/年的产能,正在建设的2.5万吨/年的产能预计按原计划于2022年年底前投产。2、锂电池板块未来3年产能情况:根据公司已披露的项目建设公告,未来3年内锂电池材料主要产品将形成如下产能规模:(1)六氟磷酸锂:固态8000吨/年,液态67000吨/年。(2)双氟磺酰亚胺锂:固态500吨/年,液态67000吨/年。(3)VC:30000吨/年。(4)FEC:8000吨/年。未来产品战略:公司将根据下游客户的需求,加大锂电池电解质、添加剂等产品的研发和布局,形成相对完善的电解液产品矩阵,并在产品矩阵上实现闭环,以良性的产品战略构建垂直一体化的综合性生产平台。三、就部分问题进行了交流1、公司未来的产业布局如何?未来几年公司将加大力度发展医药板块和锂电及其他材料板块。其中:医药板块方面,公司将立足于垂直一体化产业链平台,继续依托特色含氟中间体和手性酶催化技术等核心技术,在心血管、糖尿病、抗病毒、消化系统等领域深度发展;锂电及其他材料板块,公司将重点发展锂电池材料业务,根据市场需求加大锂电池电解质、添加剂等产品的研发和布局,形成相对完善的电解液产品矩阵。2、新能源行业目前处于快速发展阶段,产品技术的迭代速度会相应提升。公司在大规模扩产锂电材料产品的过程中,是否会考虑技术创新?公司始终保持着跟下游战略合作伙伴的持续沟通,了解其最新的产品需求或技术迭代要求,同时公司有专门的研发团队,能够较为快速地承接新的研发任务,确保公司产品质量始终满足下游客户需求。3、相比于固态锂盐,液态锂盐在技术要求上有何难度,公司技术上有没有壁垒?液态锂盐与固态锂盐的工艺有所不同,液态锂盐的生产过程主要省去了部分结晶、干燥等步骤,加入了溶剂后以液态形式销售。由于公司前期已对相关产品进行了充分的技术储备,在液态锂盐的生产建设上没有太大的屏障阻碍。4、在原材料价格不断上涨的情况下,公司如何降低产品成本?公司积极与上游供应商深度合作,建立了战略合作关系。公司长期从事氟精细化工领域,在产业链布局、技术储备、工艺优化、工程装备等方面具有相对优势,将会充分发挥自身优势不断降低产品成本。5、公司锂电材料的业务在福建和内蒙古两地是如何分配的?公司将结合当地的产业配套和生产特点分配其相应的产品,其中内蒙古乌海以有机化学品为主,将主要承担添加剂产品的生产,福建邵武以无机化学品为主,将主要承担锂盐产品的生产,包括横向多元化和纵向一体化的业务布局。6、公司建设项目较多,是否会出现现金流紧张问题?公司已收到部分下游客户的预付货款,为公司的项目建设减轻了现金流负担。公司将根据未来发展规划和项目建设进度,做好资金安排计划,合理安排资金投放,并根据公司整体资金情况开展必要的融资工作,以推进项目的各方面建设,实现按期建成与达产。