嘉实基金,国盛证券

一、公司的基本情况公司成立于1999年,并于2009年上市,总部位于浙江省台州市,主要生产基地分布在浙江、江苏、山东、福建、广东、重庆、内蒙古。公司主营业务以含氟精细化学品为核心,主要产品按照终端应用领域分为三类,包括医药类、农药类、锂电及其他材料类。其中医药、农药板块在纵向上构建了从中间体到原料药和制剂的垂直一体化产业链,锂电及其他材料类产品主要有锂电池材料(六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、VC、FEC等)、含氟液晶中间体等。二、公司锂电材料板块经营情况和未来发展1、锂电材料板块今年的经营情况:六氟磷酸锂产品生产情况和VC的产能释放情况按计划正常推进。其中:目前六氟磷酸锂产能约2000吨/年;新增的6000吨/年的产能建设顺利,正在进行投产前的最后调试,届时六氟磷酸锂产能合计将达到8000吨/年。VC产品今年8月份投产了5000吨/年的产能,正在建设的2.5万吨/年的产能预计按原计划于2022年年底前投产。2、锂电池板块未来3年产能情况:根据公司已披露的项目建设公告,未来3年内锂电池材料主要产品将形成如下产能规模:(1)六氟磷酸锂:固态8000吨/年,液态67000吨/年。(2)双氟磺酰亚胺锂:固态500吨/年,液态67000吨/年。(3)VC:30000吨/年。(4)FEC:8000吨/年。未来产品战略:公司将根据下游客户的需求,加大锂电池电解质、添加剂等产品的研发和布局,形成相对完善的电解液产品矩阵,并在产品矩阵上实现闭环,以良性的产品战略构建垂直一体化的综合性生产平台。三、就部分问题进行了交流1、公司12月底前将要投产的6000吨六氟磷酸锂目前进展如何?该项目进展顺利,目前正在进行投产前的最后调试。2、公司扩建的2.5万吨VC进展情况如何?该项目正在稳步推进,按原计划于2022年年底前投产,其中部分产能将在2022年一季度投产。3、公司液态双氟磺酰亚胺锂的成本较同行业相比,处于什么水平?就目前而言,公司选择的工艺路线在成本方面具有较为明显的优势,能够有效控制和降低成本。4、公司对VC未来的供需关系是怎么判断的?短期来看,由于各厂商的扩产项目需要一定的周期时间,供需关系不会发生太大的改变。长期来看,受双碳政策和市场需求影响,公司认为未来锂电池行业的发展趋势是持续向前的,扩建的产能将得到逐步消化,不会造成太大的供需错配。5、永太高新引入新的合作伙伴宁德时代,未来的产品布局是怎样的?永太高新以无机化学品为主,将主要承担锂盐产品的生产,包括横向多元化和纵向一体化的业务布局。引入新的合作伙伴是基于对公司长期发展战略和经营规划的整体考虑,公司希望与下游龙头企业展开更全面和深入的合作。6、液态锂盐运输存在困难,公司是否会往下游电解液去做?公司生产液态锂盐是考虑下游客户的需求以及公司自身战略发展的需要,公司目前对自身的定位和发展目标是成为电解液上游材料的核心供应商之一。未来公司将根据下游客户的需求,加大锂电池电解质、添加剂等产品的研发和布局,形成相对完善的电解液产品矩阵。