尚近投资,锦泓资本,华商基金,东亚前海证券

沟通与交流的主要情况:1、公司七月份提价后终端有没有库存积压的情况?除大型促销活动外,公司都会积极控制终端库存量,因为终端的库存会直接影响整个供应链的有序运转,且如果终端出现库存积压,公司后续还需要投入较大资源处理,因此,本次调价后,公司也一直在积极关注调价以后的市场情况,目前没有发现异常终端库存积压情况。2、小麦的价格从5月开始有回落的趋势,公司对于小麦成本未来的趋势如何展望?今年二季度小麦价格环比一季度仍有上扬,虽然三季度小麦价格环比二季度略有下降,但下降的幅度并不特别明显,且与2021年同期相比上涨较多,公司预估2022年全年以及四季度的小麦价格大概率较同期是上涨的。3、公司的小麦是一年分批次购买还是采取锁价的策略?往年,公司会在新麦上市时集中收储大量小麦,因为新麦上市时通常也是全年的小麦最低价,再每天随行按需补充小麦库容。但今年小麦行情表现略有不同,新麦上市时的价格并不低,且公司预估后续小麦价格较大上升幅度的可能性不大甚至可能出现回落,所以公司在7、8月份并没有做大规模的收储,现阶段公司采取的收购策略是按需采购,补充日常小麦消耗的库存。4、从二季度来看公司的营收同比增长了40%,这种高增长公司认为是疫情居家贡献因素比较大,还是说促销的贡献因素比较大?公司对下半年的业绩有什么样的指引?(1)局部疫情爆发、促销活动、经销商能力提升及网点开拓,这些都会对公司的销量、收入产生贡献,但无法单独拆分后进行分析。2022年局部疫情爆发,特别是上海疫情,确实对公司销量产生了一定的影响,但这也是基于公司前期基础性工作做得比较扎实,在疫情发生时公司才能够抓住这个机会。(2)根据公司披露的员工持股计划方案,2022年的激励解锁目标是整体收入达到49亿,据此推算今年下半年收入目标较上半年略有增长。5、目前五谷道场产品在B端和C端的占比分别是多少?新品研发的进度是怎么样的?(1)五谷道场品牌旗下有非油炸方便面和熟湿面两大类产品,熟湿面是公司自主研发和生产的常温长保产品,这款产品在B端有一定量的占比,比如7-11、盛香亭、白家等这类型的客户,而非油炸方便面主要是C端渠道。从半年度的数据来看,熟湿面B端和C端的占比差不多各一半。(2)新品研发方面,会是偏中高端价位段的产品,调料包选择也会更偏向于食材型的预制菜。6、本次冠名《快乐再出发》对五谷道场的销量有多大的拉动?五谷道场冠名《快乐再出发》,对于销量贡献肯定是会有的,但是具体有多大的销量贡献,没法完全进行拆分,公司关注到在节目中有直接曝光的“五谷道场”(盒装)武汉热干面,8月线上销额同比增长了429%,但是这个增长率也不能全部算入是节目冠名这一因素的影响。但是,通过本次冠名,五谷道场的知名度和品牌信任度确实是有明显提升,也强化了五谷道场非油炸健康面的定位和形象。7、公司目前在建产能的进度是怎么样的?目前公司主要在建产能集中在嘉兴、遂平、成都三个生产基地,其中遂平基地二期工程有10条挂面生产线正在设备安装,可能在今年下半年会释放一部分产能,嘉兴和成都基地今年产能增加的可能性不大。8、预制菜赛道还是比较热门的,公司有向预制菜方向发展的想法吗?或者说是否有并购预制菜公司的想法?(1)公司挂面和方便食品未来整个发展方向,都有含括预制菜的调料包。(2)公司有团队一直在观察预制菜行业,遇到符合公司需求的优质标的,公司会考虑并购。9、公司三大类产品的战略定位是怎么样的?挂面作为公司主要产品,公司对其的要求是既要贡献收入,又要贡献利润;方便食品属于公司这几年重点打造的产品,对其在收入方面的增速要求要高于挂面,对其利润指标要求相对低一些,但对其在品牌影响力和渠道渗透方面的要求更高;面粉近几年都不会新增产能,后续随着挂面工厂投产,面粉的销量会下降,同时外销面粉的结构也要求进行调整,提升高毛利专用粉的占比;公司近期还试水了一些生鲜产品,如生鲜类面条,这些产品公司在短期内会进行资源投入,可能对公司利润有负面影响,但整个行业未来的发展趋势都是比较好的。