长信基金,浦银安盛基金,唐拥武,林勋华,王万川,魏浩田,刘伟浩,博时基金,华泰柏瑞基金

一、公司经营情况介绍2022年上半年,公司实现营业收入5.17亿元,同比增长23.16%。归属于上市公司股东的净利润为7521万元,同比上升17.27%。其中仅第二季度公司实现营业收入3.20亿元,归属于上市公司股东的净利润5523万元,收入和净利润环比大幅上升,带动公司上半年业绩正向增长。上半年业绩增长主要原因如下:1、报告期内,受益于新能源汽车和储能行业的快速发展,公司积极服务于大客户,配合客户的需求进行了拓展,增加了汽车电子和离网储能产品的销量,销售收入稳步增长。其中,仅离网照明业务就实现营业收入2.36亿元,同比增长了138%;汽车电子业务实现了营业收入5183万元,同比增长123%。2、报告期内,公司积极展开了内部治理,即降本增效,提高人均产值。同时严格管理相关费用和损耗,控制费用增长比例,因此盈利能力有所提高。3、受国内疫情管控和欧美通胀影响,美元持续升值,有利于出口。所以公司有约2000万元的汇兑收益,较上年同期增长显著,进一步提升了盈利水平。二、问答环节1、离网照明产品形态及下游市场状况如何?答:离网照明产品是用于没有工业电网的地区照明。最早的产品只有几瓦的储能,用于短时间照明;随着产品的推广,升级到了家庭照明,有几十瓦的储能;后来随着手机充电需求增加,产品升级到了一百多瓦、两百瓦。现在除了照明外,还能驱动风扇、电视以及小型的冰箱,该类产品是现在的主要产品形式。现在也有离网千瓦级系统,已在非洲做调试,主要面向小规模商务组织。从客户端获得的信息以及目前在手订单看,我们认为未来这块市场会有较好的成长持续性。之前我们的客户在印度和非洲均有该市场,过去两年印度由于疫情市场较为疲软,但目前在非洲市场增长非常迅速。这是因为当时我们的客户只是在几个特定的非洲国家设定分公司和销售渠道,随着客户在非洲具有一定的消费能力和消费预期的国家开拓市场,其增长非常明显。2、2018至2019年的时候,离网照明业务收入同比下滑,但这两年开始向好,主要是什么原因?答:2018至2019年,体现在公司离网照明业务收入上确实有波动,但实际上客户还是持续增长的。造成这样波动的主要原因是:为降低单一大客户占比的风险,公司在2018至2019年期间,有意识地控制大客户的营收占比。随着公司发展,公司抗风险能力逐渐增强,经评估客户风险后,公司重新接续相关的订单。从历史数据上看,客户的市场增长是一直持续稳进的。3、今年离网照明产品爆发性增长,主要原因是什么?答:离网照明今年增长主要是因为客户在市场上做了积极的推进。从去年下半年开始,客户在非洲开拓了新的国家市场,这个国家市场带来非常可观的增量。其次客户本身也适时地做了产品升级。产品升级体现在原有市场新增的用户要求以及原有用户的升级换代,这些都将持续地增长,预计客户在未来几年都将保持良好的增长趋势。4、离网照明产品哪些部分是公司做的?答:太阳能板、电芯及相关零件是外购,其他部件和成品都是朗特制造。5、离网照明业务未来的预期增速以及毛利率展望?答:根据历史数据及客户反馈的情况,预计每年至少保持20%的增长。随着离网照明业务体量的增大,我们认为毛利率是有改进空间的。以我们现有的模式,可以优化的地方有:一是在供应链上节能降耗增效,因为相关物料在用料和工艺上是有通用性的,甚至若干个机型会用到同一类物料。对供应链来讲,集中的管理或优化、自动半自动的这种过程改进,是能够优化成本的。毫无疑问这种过程的优化是会整个供应链分享的;第二个方面,对于朗特来讲,或者对于整个供应链而言,做一个特定产品的时候,如果它的工艺过程、相关设施设备有共用的特性,那么在大批量制造的前提下,我们会有更多的时间和精力去优化相关过程,甚至更新一些设备和工艺,这个过程就会带动成本的降低,因而毛利率就会有所优化。6、公司在新能源方面的规划?团队是否已经搭建好?答:公司于今年7月成立了控股子公司东莞朗特新能源,专做储能业务。目前产品方向包括消费电子或智能电子的无绳化电池包;其次是储能产品,未来会形成储能+逆变的形式。目前团队已搭建完成。7、公司逆变器规划如何?答:公司目前有一定技术储备,但没有形成实质业务。今年与明年上半年主要提供电池包,但不排除未来做逆变器试样。8、介绍下公司汽车电子业务的情况?不同业务模式的占比?答:公司的汽车电子业务主要有两种经营模式。Tier1纯代工模式:我们与汽车电子的主要客户是从2016年开始接触的,目前我们跟主要客户的合作方式是来料代工,由客户提供物料,我们负责工艺加工,目前我们在客户的外购占比中较为稳定。考虑到客户需求,我们希望未来合作模式可从OEM代工逐步转为ODM模式。Tier2-OEM模式:通过目前的客户比如德昌电机,再通过它交付给汽车产业链,据我们了解,德昌电机客户有上汽、广汽、福特系等。我们在部件方面属于代工代料,参与优化,这部分是纯粹的OEM,即我们采购物料,按照客户的要求验证供应商,生产产品交付给客户。目前Tier1模式的占比约60%,Tier2的占比约40%。9、汽车电子这块有什么新客户?答:我们已经在跟一些车企接触,实际上我们作为Tier2,已经有产品供向了广汽、上汽以及福特系,这些都是我们ODM项目的拓展方向。10、汽车电子业务毛利率下降的原因?未来毛利率是否能够稳定下来?答:今年汽车电子整体毛利率下降的主要原因:1)作为Tier2代工代料的角色,受汽车电子相关芯片涨价及客户要求的原因,我们以2至3倍的价格购买了相关现货,导致供货成本增加,但我们与客户商定的利润额并没有相应增加,在分子不变的情况下,分母增加了,因此毛利率有所下滑。2)作为Tier1,为了配合客户的市场营销战略即快速上量,所以我们对客户以及终端消费者做了一定程度的让步。这两种因素加在一起,整体来看汽车电子的毛利率有所下调,但是随着芯片的正常供应及未来合作调整或者深入,毛利率会继续有所优化。11、下半年汽车电子业务的增速?答:我们预计会保持同比环比均有增长,但还要取决于供应链物料获得的及时性以及我们在生产资源配套上的灵活性,目前我们和客户都在一起努力。12、汽车电子业务的单车价值量是多少?答:因为我们做的控制器有十几个类型,某个类型可能有几种方案,这些类型我们没办法去判断一辆车上会用到多少个,所以无法准确判断单车价值量。13、消费类电子、智能家居及家电业务,短期内是否看到拐点?答:消费类电子及智能家居家电等传统业务目前尚未看到拐点,由于美国高通胀和俄乌战争的影响,人们购买力下降,以及客户去库存缓慢,所以今年大概率持续萎靡。14、电子烟业务的进展情况?答:在电子烟部分,客户或者品牌起起伏伏,变换是很快的。目前我们一直合作的有个客户,它的增量是非常明显。单纯这一个客户,今年它的销售将可能会超越去年同期我们的所有客户累计。其次,我们目前正在和一些头部企业谈项目落地,而且我们已经有研发出符合国标的方案,如果进展顺利,可能会在第三季度末或者第四季度会有一些实质的订单。15、公司ODM和OEM的占比?毛利率的差别?答:目前公司整体ODM占比30%左右,剩下的基本上是OEM,未来我们会提升ODM的比例。ODM的毛利率较OEM高。16、公司是如何控制费用、降本增效的?答:从过程制造方面,我们利用标准化的设备或者工艺去改善整个制程,优化整体工艺,减少不要的动作,提高人均产值。其次在费用管控方面,今年对各类费用的审批层层加严,对于非必要的支出严格管控,向全员倡导降本增效、精益改善。17、上半年汇兑收益约2000万,下半年预计是多少呢?答:汇兑损益取决于汇率走向。我们目前采取的策略是结汇的汇率必须大于接单的汇率,尽量避免汇兑损失。18、下半年各大业务板块的业绩展望?答:我们预计离网照明和汽车电子会保持较快的增长趋势,智能家居及家电、消费类电子业务大概率还是萎靡状态。19、公司全年的业绩展望?答;根据我们历史的增长数据和在手订单,结合股权激励设定的阶段性目标,我们对净利润增长率20%的目标是有坚定信心的;我们要鼓励团队奋勇拼搏,迈向更高的台阶。