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一、财务总监刘丹阳先生介绍公司2023年第二季度经营业绩情况

【营收情况分析】

公司2023年上半年度实现营业收入268.7亿元,较去年同期的289.4亿元同比减少了20.8亿元,降幅7.2%。通讯类产品实现营收92.3亿元,同比降幅13.7%;消费电子类产品实现营收

83.2亿元,同比降幅3.2%;工业类产品实现营收42.6亿元,同比增幅3.1%;云端及存储类产品营收21.9亿元,同比降幅35.1%;汽车电子类产品营收23.3亿元,同比增幅6.8%。医疗类产品营收1.6亿元,同比增幅38.9%。

从营收结构看,通讯类产品占比为35%,消费电子占比为31%,工业类产品占比为16%,云端及存储类产品占比为8%,汽车电子类产品9%,医疗电子类产品占比为0.6%。

通讯类产品及消费电子类产品占较大比重,汽车电子类产品、消费电子类产品及工业类产品实现同比增长,云端及存储类产品同比降幅较大。

【获利情况分析】

2023年第二季度单季实现营业收入138.7亿元,相较于第一季度的130亿元,环比增幅6.7%,较去年同期的149.9亿元,同比降幅7.5%;第二季度单季实现营业毛利13.5亿元,相较于第一季的11.8亿元,环比增幅13.9%,较去年同期同比降幅为14.8%;营业毛利率为9.7%,相较于第一季的9.1%增加0.6个百分点,较去年同期的10.5%减少0.8个百分点;第二季度单季实现营业利润5.5亿元,相较于第一季的3.0亿元,环比增幅82.5%,较去年同期同比降幅23.4%;营业利润率为4%,相较于第一季的2.3%环比改善,较去年同期的4.8%减少0.8个百分点;第二季度单季实现净利润4.9亿元,相较于第一季的2.8亿元,环比增幅76.5%,较去年同期同比降幅24.1%;第二季度单季净利润率为3.5%,相较于第一季的2.1%环比改善,较去年同期的4.3%减少0.8个百分点。第二季度单季营业收入环比增加,在生产成本及费用有效管控的情况下,获利能力有明显改善。

2023年上半年度实现营业毛利25.3亿元,较去年同期的28.7亿元,同比降幅12.1%,相较2021年同期增幅26.2%;2023年上半年度营业毛利率为9.4%,较去年同期的9.9%,下降0.5个百分点,相较于2021年同期的9%有明显改善;上半年度实现营业利润8.5亿元,较去年同期的

12.2亿元,同比降幅30%;营业利润率为3.2%,较去年同期的4.2%有下降,但明显优于2021年同期的2.8%。除了受营业收入同比减少对获利的影响外,2023年上半年度公司依会计政策及市场变化分别计提了与存货相关资产减值损失约0.88亿元及信用减值损失约0.14亿元。

上半年度实现净利润7.7亿元,较去年同期的10.8亿元,同比降幅29.3%;净利润率2.9%,较去年同的3.8%,减少0.9个百分点,相较2021年同期的2.5%有明显改善;归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为6.9亿元。

影响2023年上半年度非经营性因素为收购飞旭的资产溢价摊销,影响金额与去年同期相当。上半年因厂房搬迁增加的相关成本较去年同期减少,仅193万。上半年发生并购专案的成本约为250万,可转债的利息费用较去年同期增加0.03个百分点。

经过2022年的生产规模扩张,在2023年上半年营业收入同比下降7.2%情况下,获利能力与2022年同期有所下滑,仍符合第一季度线上说明会时的预期,获利能力则优于此前的预期。

【期间费用分析】

2023年上半年销售费用约1.6亿,在销售全球布局的情况下小幅增加,主要是相关人员成本和差旅成本有所增加;管理费用约5.6亿,同比降幅19.6%,通过有效的的费用管控使管理费用同比下降幅度大于营业收入下降幅度;研发费用约8.1亿,同比基本持平,公司在营业收入同比下降的情况下仍维持研发投入;财务费用增加约0.6亿,主要为去年同期有较多的外币兑换收益及在全球升息的趋势下利息费用增加所致。

【现金流量分析】

2023年上半年经营活动产生的现金流为净流入37.8亿,较去年同期净流入0.67亿、2021年同期净流出6.0亿,均有大幅改善,主要因去年底应收货款正常回收及存货占用资金减少所致;投资活动产生的现金流量净额主要为固定资产支出,2023年上半年为净流出5.6亿,较去年同期净流出9.3亿,有所减少,主要因公司谨慎安排固定资产投资所致,除此之外本期还有处分长期投资的资金流入。目前预估的2023年资本开支计划与第一季线上说明会时预估金额相比,变化不大,合计约2.4亿美金。因持续投资墨西哥等境外生产据点的厂房,建筑相关支出较2022年有所增加。生产设备方面,仍将投资重点放在工业、汽车电子相关产品及SiP的设备投资上,在规划的1.3亿美金的设备投资当中,有20%-30%是用于SiP方面的投资,剩余则为其他产品线相关投资,建筑相关的投资为8,900万美金,剩余其他投资接近1,200万美金,主要是IT相关的投资。筹资活动现金流量在2023年上半年净流出11.7亿,去年同期为净流入3.4亿,主要因本期完成现金股利支付。

【主要财务指标分析】

2023年上半年底公司总资产375亿元,货币资金97.6亿较去年底增加20.7亿,主要因经营活动现金流量持续改善;总负债也因现金流优化而减少,有息负债持平;上半年底归属于母公司所有者的权益为158亿元,资产负债率为57.8%,下降1.4个百分点。

由于获利减少使上半年度年化总资产收益率为4.9%,年化加权平均净资产收益率为9.6%,上半年每股收益为0.35元/股,较去年同期皆有所下滑。

营业收入下降也造成现金周转天数较去年同期延长了6天,为65天。2023年上半年度末存货为95.8亿,较2022年底的109.1亿有所减少,公司会持续积极做好存货管理,控制风险。

2023年上半年息税前扣除折旧摊销的金额为15.3亿较去年同期同比降幅15.2%,明显优于净利润同比下降幅度。非经常性损益为0.73亿,主要来自金融资产评价变化以及收到的政府补助收益。

【经营目标】

预计第三季度营业收入环比增长接近20%,但同比降幅相比第二季度增大,全年营业收入同比降幅预计仍不超过10%;第三季度营业利润率相比上半年水平继续改善,前三季度营业利润率水平与2021年同期接近。

二、总经理简报

2023年的电子产业链正处在一个景气下行周期中,从上游的晶圆制造、IC封测到中下游的EMS,都面临压力。环旭电子上半年的营收接近270亿元人民币,同比下降大约7%,不过,优于此前的预期。

今年上半年公司的重点工作来自三个方面:

第一,应对业务下行的压力,公司首先是加强管控各项费用和经营风险。

第二,公司依然对重点领域持续耕耘,包括SiP微小化模组的先进制程,应用于电动车的Powertrain和PowerModule,以及针对下一代的通讯技术的相关应用。

第三,受到客户的需求变化以及地缘政治的影响,公司持续加快全球在地化的投资布局。除了加强欧美生产据点之外,公司在国内的生产据点着力在智能化、数字化的提升,以此来提升生产效率。

(一)存货管控

公司向来讲究企业的经营韧性,其重点之一就是存货的管理。清理库存费时费力,如果库存清理动作太慢或程度不够,就很容易变成呆滞库存,而被迫提列一次性的大额损失。电子产业链的行业大周期大概在6-8年,公司在过去几十年的发展历程中,累积了充分的库存清理经验,针对去年以来的行业变化,公司有以下四个做法:

(1)掌握启动时机。开始启动库存清理的时机非常关键,一旦发现有异样,需要立刻采取行动,宁早勿晚,决策、行动不犹豫。去年中旬,全国疫情趋缓,供应链的产业节奏开始回暖,但是部分客户的订单交期却开始出现推迟的情况,公司结合多方面的考证,发现市场需求开始转弱。此时,公司的存货高达近120亿元人民币,其中,不乏配合客户前期要求的预防性备料,以及由于材料长短脚所导致的多余库存。因此,我们针对上述两项采取专项行动,积极准备应对策略。

(2)关注最终市场的销售状况。在这样特殊的大环境变化下,针对客户提出的订单预期,要结合当前市场的实际销售预期,分析实际可能的交单体量。要时刻关注市场最终的销售状况,同时结合库存水位情况,以及已经开出的不可取消PO,再叠加对于市场趋势的判断,从totalriskexposure的角度,跟客户沟通,传递可能发生的风险信息,从源头上就避免过度备料。

(3)针对收料的部分。针对每一笔的收料,确认其能凑成整套,转换为产成品出货,带动总体库存水位下降,才准许收料,以免造成存货的再度增加。

(4)积极向客户争取合理补偿。针对没有需求的库存,如果是应客户要求而准备的,公司会与客户协商,请客户回购,或是是在争得客户同意之后进行转售,向客户求偿价差。透过上述做法,公司的库存已经从人民币118亿元降到96亿元,降幅19%。今年下半年预计会持续下降,降到一个正常可控的范围。

(二)能力的布建与发展

随着明年行业景气开始复苏,公司对未来各类产品的业务发展机会充满信心。

在工业类产品和汽车电子产品领域,包括智能物流、智能零售、储能系统、电动车动力总成以及PowerModule等,将有望挑战这些领域的营收倍增,从而推动公司营收成长。

在通讯类产品领域,随着新一代通讯技术迭代,包括Wifi7、UWB、毫米波AiP等有望在智能手机及其他消费电子相关产品上有更广泛的应用机会,预期未来三年有望累计成长超过30%。

在消费电子类产品领域,智能手表、TEWS、VR/AR/MR等智能型产品将在"AI+"世代持续迭代升级,消费电子板块未来3年累计成长率预期也有望超过30%。

在云端及存储类产品领域,随着算力需求的爆发,全球AI服务器、边缘服务器、高速交换机的需求持续上行,虽然这些业务占公司营收比重不高,但公司已结合一些重点客户的需求,在相关领域有所布局,预期云端与存储类产品未来3年累计也有50%的成长潜力。

(三)全球化的在地布局

公司全球在地化策略,除了强化欧洲、北美的在地化供应之外,在国内也在不断提升要不断提升智能制造的能力,并持续推动数字化转型的相关措施。

为了满足客户的需求,也为了提高公司的营运效率并提升获利能力,目前公司已在全球四大洲(亚洲、欧洲、美洲、非洲)设立28个生产据点。考虑到未来的成长需求和地缘政治的变化情况,供应链的模式开始专向“China+1”的模式。过去两年,公司在越南新建了海防厂,在国内也完成了惠州厂的建设、苏州厂的自动化升级改造。

今年,公司继续在波兰原址增建第二栋厂房,同时在墨西哥瓜达拉哈拉新建第二工厂。这两部分工程预计在明年中旬可以完工投产。

按照上述规划,未来3年,公司整体产能将增加约50%,其中,海外产能增加约85%,海外产能的占比将从现在的35%提升到40%。大陆的产能占比虽然从65%降低至60%,但产能仍有约40%的增加。

三、嘉宾回答投资者问题

【问题】公司预计今年下半年的业绩情况会如何变化?

【回答】今年下半年公司营收依然会逐季环比成长,各个业务板块都优于上半年,预估今年上下半年的收入比重大致是45%:55%,符合公司的业务策略以及今年行业的变化情况。

【问题】想请教一下,关于SiP业务客户拓展的情况,我们看到公司有在做一些非A端的客户,不知道2023年全年,以及2024、2025年有没有一些预期的客户导入?

【回答】公司一直在积极拓展新的应用领域以及“关键新客户”。目前来看,新一代的通讯技术以及消费电子的智能化,包括公司在汽车电子以及创新智能应用等应用场景对SiP这种封装的需求是在提升的。公司今年以来也相继发过一些产业新闻,比如在智能座舱系统方面,环旭电子和多家车用的SoC方案厂商一起合作开发了车用运算模块,将会采用SiP/SoM模组的方式为客户提供智能座舱解决方案。同时公司也跟笔记本电脑品牌厂商华硕合作开发了业界首创的CPUSiP模组,实现笔记本电脑核心模块化和微小化。这个产品从效果上来看可以减少38%的主板面积,引脚数可以达到3300多个,