海通证券研究所

1、 公司从事的主要业务

公司主要业务为包含轨道交通、市政工程、公路桥梁、地下空间及综合管廊、房屋建筑等的工程施工业务,基础设施项目投资建设业务,房地产开发业务及新能源产业等。

2、公司建筑主业在行业内的优势

公司拥有市政公用工程施工总承包特级、建筑工程施工总承包特级和工程设计市政行业甲级、建筑行业甲级资质。

公司于1995年开始参与上海轨道交通建设,已参与承建上海、杭州、宁波等20多个城市的轨道交通项目,为全国第一家进入盾构施工民营企业,具有行业核心竞争力。

公司在上海先后承建了南北高架、延安路高架、鲁班路立交、徐浦大桥等标志性工程项目,以良好的市场信誉、优良的工程质量、稳健的经营理念获得了社会广泛认同,树立了宏润品牌。

3、公司未来业务发展规划

(1)公司将继续以“长三角”地区为中心,增强以轨道交通、地下管廊、市政路桥等业务为基础的核心竞争力。积极参与基础设施和政府重大项目的投资建设,通过高质量、高水准的服务,树立宏润品牌形象,促进区域经济和社会发展。

(2)依托上市公司平台,发挥客户渠道及EPC总承包优势,加速产业升级步伐,发挥组件业务、光伏电站业务及EPC业务的协同效应,促进新能源产业链的提升,增强公司“建筑+新能源”双轮驱动能力。

4、公司新能源业务发展情况

公司在新能源业务领域布局已超10年。2011年公司并购上海泰阳绿色能源有限公司,拥有TOPSOLA品牌,该品牌在光伏行业中具有良好的知名度。2012年投资青海光伏电站,建成并运营80MW光伏电站。2023年,公司引入专业团队,与上海交大在光伏领域形成战略合作关系;公司与安徽省宣城市宣州区人民政府签订《战略合作框架协议》,拟投资建设10GW高效光伏电池组件项目、10GW光伏电池片项目及900MW集中式光伏电站项目。目前公司首期5GW高效光伏电池组件项目及300MW集中式光伏电站项目正有序推进。

公司将加速产业升级步伐,提升新能源产业垂直一体化产业链,增强公司“建筑+新能源”双轮驱动能力。

5、市政业务主要内容

公司市政业务主要为城市道路、高架立交、公路桥梁、轨道交通、地下工程(地下空间及综合管廊)、生态环保工程等的建筑施工及市政基础设施投资业务。

6、房建项目构成如何?是否从事旧改、城中村改造等城市更新相关业务?

公司房建项目主要为住宅、商业综合体、办公楼、厂房的建设等。目前从事旧改、城中村改造等业务占比较小,公司将保持对该类业务的关注。

7、公司收入主要来源地区?

公司业务收入构成以华东地区,特别是长三角地区为主。

8、新能源电站项目应收账款收回情况如何?

青海新能源电站项目应收账款根据国家可再生能源财政安排每年都会收到财政拨款,预期收款有保障。

9、公司现金流如何?

公司现金流状况较好。公司长期以来从事长三角等经济发达地区的基础设施和政府重大项目建设,有选择地投资PPP项目,规避现金流不好的平台和公司,从而保证了较好的现金流。

10、目前在手订单量为多少?

目前未完工订单为150亿元左右。

11、员工持股计划是否减持?

目前公司员工持股计划尚未减持。