华夏基金

1、下半年需求趋势和三季度出货情况如何?
答:二季度,公司做了去库存的战略处理,三季度逐步进入补库存阶段。9月份到四季度,切削加工量将进一步提升,刀具消耗量将有一定回升,如果下半年到明年初经济形势再进一步好转,景气度回升会更快。
2、公司如何应对市场变化?
答:公司多措并举积极应对市场变化,通过研发技术创新、产品结构优化、聚焦优质市场、深入终端需求、完善海外布局等多种方式推动公司各项业务平稳发展。在技术和产品方面,公司优化产能结构,聚焦高端刀具的产能投放,持续产品技术创新,加大新产品技术研发。一方面,重点开展基础材料技术的研究,比如金属陶瓷、超硬材料与涂层材料开发等;另一方面,向工具系统、刀具领域拓展,丰富产品线,完善终端客户整包方案产品体系。在市场方面,公司通过稳步推进营销策略,积极开拓下游领域的优质市场,深入终端需求。深入国内渠道布局,开展终端领域重点市场,完成重点客户、重点场景的刀具整包方案;加大海外开拓力度,海外品牌代理持续增加,海外布局持续完善。
3、如何看待公司整包业务的盈利情况?
答:公司整包业务模式致力于为终端客户提供包括数控刀片、整体刀具、陶瓷刀具等集成系列产品以及智能刀具柜、数据管理系统和现场管理等全套产品及服务,服务内容一般涉及刀具采购集配、刀具库存管理、刀具质量寿命管控、刀具问题分析和解决以及刀具持续优化降本增效等。一方面,公司参与客户刀具集配采购及刀具库存管理,快速拓展进入终端客户的产品类别,提升整包业务自有刀具占比,提升整包盈利能力。另一方面,公司积极进行客户现场刀具管理及工艺改进,介入现场精细化加工管理,优化刀具使用价值,提升加工效率,降低整体加工成本,提升公司利润空间,增强客户黏性。此外,整包业务模式通过承包客户未来几年的加工量,绑定客户中长期加工方案,有利于建立长期战略合作开发关系,锁定公司一段时期的业务体量和长期确定性增量,是公司非常重要的战略方向。
4、开拓终端客户的核心驱动力有哪些?
答:主要是价格、品质、技术、服务等综合因素。首先,刀具企业需要具备服务终端客户所需的产品能力、产能规模、刀具服务综合能力以及对零部件加工场景理解能力,国产刀具产品性能达到进口刀具的使用标准甚至优于先期使用产品。其次,刀具应用属性很强,刀具企业需要快速响应、参与工艺技术优化,对其技术研发储备和实力要求很高。再有,终端制造领域对降本增效以及国产化配备存在迫切需求。由于进口刀具价格较高,许多终端厂商存在更换为国产体系的诉求。替换为国产体系可以使得客户直接成本和间接成本大幅下降,这些都是推动终端客户开拓的动力。
5、进口替代进程如何?
答:近年来,国内刀具企业加大刀具研发创新,引进吸收国外先进技术并进行自主创新,经过多年技术积累和沉淀,研究成果和开发生产能力得到了大幅提升,刀具稳定性、一致性的把控能力不断增强的同时,国产刀具头部企业能够凭借其对客户需求及应用场景的深度理解、较高的研究开发实力为下游用户提供定制化的刀具整包方案。国产刀具向高端市场延伸,凭借产品性价比优势及综合服务能力,已逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代,加速了数控刀具的国产化。
根据机床工具工业协会统计数据,我国刀具进口额(包含在中国生产并销售的国外品牌)总规模从2021年的138亿元人民币下降到2022年的126亿元人民币,同比下降8.7%。进口刀具占总消费的比重持续下降,说明我国数控刀具自给能力逐步增强,进口替代速度加快。
6、公司在终端市场有哪些推进?
答:公司积极开拓下游领域的优质市场,深入终端需求。(1)数控刀具商店逐渐覆盖区域范围内的终端客户,区域技术服务团队逐步完善,同时,优化渠道库存,加强OKE品牌产品的价格管控,夯实公司产品市场地位;(2)通过设置智能刀具柜、刀具寿命监测软件、标准化管理模式导入等方式进行客户现场刀具管理以及技术服务,已与多家客户建立整包服务合作,并通过商业模式创新形成新的盈利点;(3)完成重点市场、重点客户、重点场景的刀具整包方案,形成了多个领域的标准方案体系,进入批量推广复制阶段。
7、海外市场开拓情况如何?
答:海外市场空间巨大,在东南亚等全球制造加工区域以及东欧、北欧、美洲等老牌工业区存在不同的刀具使用需求,公司抓住出口机遇,加大海外开拓力度,推动海外品牌店、海外客户数量以及品牌店单店销售齐步增长。公司亮相国际各大型制造业展览会提升OKE在全球的品牌知名度,足迹遍布德国、印度、俄罗斯、波兰、越南、捷克等地,推动海外客户数量增长。公司在海外市场有实力的本土品牌代理持续增加,进一步完善海外布局,海外品牌店销量快速提升,在亚洲及欧美区域的部分海外客户实现翻倍增长。海外市场空间大有可为,出口机遇良好,根据客户端反馈,降本增效是全球客户的需求,这加速了国产刀具在海外市场上的开拓,公司海外销售量以及销售占比将快速提升。
8、公司在产品系列方面有哪些积累?
答:公司拥有较为齐全的车削、铣削、钻削数控刀片系列,能够满足不同客户的差异化需求;公司设计丰富的材料牌号和槽型结构,满足在不同加工状况(如重载加工、粗加工、半精加工、精加工)对不同材料工件(如钢、不锈钢、铸铁、有色金属等)的切削需要。此外,公司针对不同行业、特定领域加工特点设计刀具系列可推动整体解决方案快速拓展,如赛尔奇刀具系列、小零件加工系列、高温合金钛合金加工系列、风电能源重型加工系列等。
公司快速开发整体硬质合金刀具以及刀体等数控刀具产品品类,完成数控刀体刀具面铣、方肩铣、仿形铣、快进给等系列品种开发,开发整体硬质合金刀具平头、圆角、球头立铣刀、麻花钻以及航空航天高温合金铣刀、航空航天复合材料菠萝铣刀和钻头、5D钻深加工内冷麻花钻、不锈钢成型槽专用铣刀、OMHH高硬度铣刀拓展系列等;开发客户所需金属陶瓷数控刀片系列材质牌号。
公司还形成多种规格型号的锯齿刀片产品,充分满足通用级、专业级和工业级锯片制造的需求。凭借较为全面的产品系列和稳定性优势,公司成为国内锯齿刀片产量最大的制造商。
公司积累了丰富的硬质合金牌号开发和刀具产品设计经验,现有基材牌号、涂层牌号以及产品槽型刃口结构不仅可以满足现有刀片的产品需求,同时相关设计经验可以运用到棒材、整体刀具及金属陶瓷等其他产品开发中。
9、公司整体刀具进展如何?未来如何开拓市场?
答:整体刀具的工艺路线包括结构设计、棒材制备、磨削、涂层等。公司在刀具设计领域积累了丰富经验,在自产的棒材产品基础上,结合客户需求,研制了用于加工钢、不锈钢、高温合金和钛合金材料的平头、圆头、球头整体硬质合金铣刀和钻头,产品在部分汽车、航空航天、医疗器械等高端领域存在应用。
整体刀具与公司现有数控刀片形成良好的产品协同和互补效应,客户群体也具有重叠性,公司将主要通过现有数控刀片销售网络实现产能消化。另外,中国处于产业结构的调整升级阶段,先进制造业将逐步替代传统制造业,作为工业母机的高性能数控机床的更新需求将会大大增加。中国机床市场结构升级将向自动化成套、客户化订制和普遍的换挡升级方向发展,产品由普通机床向数控机床、由低档数控机床向中高档数控机床升级。随着中国机床行业数控化率的进一步提高,必将带动整体硬质合金刀具需求快速增长。
10、数控刀片龙头企业快速扩产是否会导致同质化竞争?
答:国内进口替代空间以及海外市场空间巨大,国内头部刀具企业规模较小,需要快速扩产能才能满足进口替代份额提升的需求。同时,公司加快了进口替代对标产品的开发,扩充的产能主要是进口替代产品的产能投放,不会有同质化竞争的影响。
11、目前数控刀具产品主要重点开发哪些类别的产品?
答:目前,数控刀具产品主要围绕重点产品和重点场景进行开发:(1)数控刀片主要是小零件加工产品、OKE品牌钢件全新系列产品、螺纹刀片、立装方肩铣、玉米铣刀(LN13)、浅孔钻系列产品、高硬钢铣削产品等;(2)数控刀体主要是非标镗刀的刀夹、皇冠钻刀体系列产品、圆柱式精镗单元系列产品、精镗刀夹系列产品等;(3)整体刀具主要是航空航天高温合金铣刀、航空航天复合材料菠萝铣刀和钻头、5D钻深加工内冷麻花钻、不锈钢成型槽专用铣刀、OMHH高硬度铣刀拓展系列等。此外,公司针对终端客户整体方案涉及的定制刀具、超硬刀具、金属陶瓷刀具等,进行配套开发,实现终端客户的定制化服务。
12、未来数控刀具行业景气度及市场需求变化如何?
答:未来几年,国内刀具市场需求量提升是大趋势。(1)刀具消费占机床消费比例将逐步提升。现代切削加工是以提高切削效率、切削精度、切削安全为目标,注重智能机床与高效刀具的协调平衡发展。(2)机床数控化程度提升,数控刀具消费需求增加。切削机床数控化升级趋势将带动数控刀具消费需求的增加。(3)被加工材料的复合化和难加材料的广泛升级应用,带动数控刀具消费量的提升。(4)国产刀具向高端市场的延伸,进口替代和出口替代速度加快。(5)硬质合金涂层数控刀具对高速工具钢和传统可转位刀具的替代加快,硬质合金涂层数控刀具在刀具总量中的占比会进一步提升。(6)未来新能源汽车、航空航天、轨道交通、船舶、能源等下游领域市场快速增长带来数控刀具的需求增量。