易方达基金,东方证券,兴全基金,信达证券,广发证券,海通证券,长江证券,天风证券,鹏华基金,中信证券,国泰君安,国信证券,中泰资管,中欧基金,财通证券,银河国际,交银施罗德

一、经营情况介绍

2023年前三季度,公司实现营业收入16.18亿元,净利润7.87亿元,扣非净利润7.76亿元,分别恢复至2019年同期的73.33%、61.97%和70.81%;三季度单季度实现营业收入8.77亿元,净利润4.84亿元,扣非净利润4.80亿元,分别恢复至2019年同期的111.20%、99.86%和100.60%。

二、投资者交流情况

Q:对今年四季度及2024年的市场展望如何?

A:今年是需求恢复后的第一年,五一和暑期补偿性需求集中释放,随着国庆黄金周结束,补偿性需求基本告一段落,接下来将是常态化需求起决定性作用,常态化需求将主要受居民消费能力和消费信心的影响。不管市场怎么变化,公司做好产品、做好营销、做好服务的初心不变;坚持以千古情为核心,不断推出面向年轻群体、亲子市场等细分内容,打开收客新局面的经营策略不变,把品质做好、品牌做强、活动做响、推广做精的打法不变,公司有信心在市场的不确定性中做好属于自己的确定性。

Q:各个项目的恢复情况?

A:整体来看,演艺主业2023年前三季度营收16.18亿元,恢复至2019年同期的约89%。三季度单季度实现营收8.77亿元,较2019年同期7.89亿元增长约11%。三季度单季度看,杭州宋城与2019年同期基本持平,丽江和桂林较2019年有所增长,三亚恢复相对慢一些;九寨、西安、上海相对于2019年为增量项目,目前主要以市场占有率为运营导向。

Q:三亚恢复较慢的原因以及三亚项目有什么对策?亚运会对杭州项目有何影响?

A:境外市场的开放及东南亚低价产品入市对三亚今年的旅游市场形成了一定的冲击。三亚景区将在增加景区体验内容(科技+、文化+、国潮+等)、打造网红节庆活动、深刻植入必打卡概念、亲子及年轻群体渠道的拓展升级等方面发力,持续提升体验和口碑,以提高入岛游客转化率。

杭州恢复较慢主要受华东团恢复较慢影响,暑期由于散客出游为主杭州宋城的数据指标已经超过2019年同期。亚运会是一个展示杭州形象的窗口,从以往经验来看,大型活动后的一段时间,当地的文旅市场往往会迎来一个较好的发展,公司将有望受益。

Q:今年复苏年公司举办了音乐节等各种热点活动,怎么评价这些活动对收入和口碑的拉动效应?明年对重大活动有哪些铺排计划?

A:音乐节等活动对全网传播、吸引年轻人、挖掘潜在客户、打开未来收客新局面是非常有必要和有帮助的。实际上,年轻化、专题化也是公司最近几年一直在努力的方向,杭州宋城目前的游客画像30-35岁人群占比较往年大幅提升,游客年龄更趋于年轻化。公司每年都会结合市场需求和各个景区的实际情况策划各种节庆活动,明年的相关安排也正在制定中。

Q:西安、张家界、上海目前的定价策略,这几个培育项目的盈亏平衡点大概是多少?

A:这几个项目目前处于培育期,现阶段主要以市占率和口碑为导向,在定价上相对灵活。这几个项目的建设成本相对还是比较高的,尤其上海项目在2022年期间做了较大的整改提升,折旧摊销相对高一些,需要培育一定时间才会贡献利润。

Q:桂林、丽江今年表现较好的主要原因,明年能否持续?

A:首先还是受益于当地整体旅游市场的向好;其次和本身具有竞争力的优质产品和内容密不可分;最后受益于公司持续的努力经营和管理。目前来看这些因素没有变化,所以明年还是有较大可能持续的,当然也不排除市场会有新的变化。

Q:上海项目有没有一些更细节的经营情况能够分享,这几个月运营下来公司的感受,以及还有哪些待优化的地方?上海项目今年如何扩大淡季的客流来源?

A:上海项目今年7月1日重新开业以来,无论是从市场还是口碑都略超公司的预期,当然也跟开业即暑期旺季以及开业促销活动有一定关系。目前已经进入淡季,但客流保持得还是不错的。上海拥有庞大的城市人口和总部经济,针对本地客人的亲子游、闺蜜游,针对总部经济的商务团建游等专题市场有巨大的潜力,公司正在朝着这些方向努力。目前上海项目的散客、电商、组团、企事业终端、团建等市场均有不同程度的突破与创新,渠道建设渐入佳境。同时,上海项目也在增加餐位和进一步拓展空间布局,相信会越来越好。

Q:花房集团是否存在减值风险?港股复牌有什么进展?案件和消除保留意见有什么进展?公司后续对花房集团有没有进一步的规划?

A:受市场环境、政策变化等行业性因素影响,花房集团今年业绩有较大下滑,管理层正在采取一些积极的措施努力推动公司业务平稳过渡。公司将按企业会计准则的相关规定对长期股权投资等资产进行减值测试,根据减值测试的结果确定是否进行资产减值处理。

根据复牌指引,花房集团复牌需满足发布经审计的2022年财务业绩和2023年上半年业绩报告(审阅)、独立调查报告、独立内部控制报告等条件,公司正与复牌顾问、审计师、独立调查顾问沟通并推进相关工作,预计12月初可向港交所提交复牌建议书,具体复牌时间还需要视交易所的反馈情况。

目前花房集团所有冻结账户均已解冻且可用于日常业务运营,花房集团已向警方提交待结案扣押款约1.55亿元。目前案件已移交检察院,公司将继续督促花房集团采取积极措施推动案件进展以及审计师出具经审核的年度业绩,争取尽早消除对公司保留意见审计报告的影响。

未来公司将更加坚定专注演艺主业,将按自身发展战略对花房集团长期股权投资制定后续进一步的规划。

Q:未来还有哪些重资产和轻资产的拓展计划?

A:佛山项目预计明年春节开业,西塘项目推进相对会慢一些。轻资产项目中三峡项目公司已完成方案设计、剧目创作等主要工作,现场建设也在有序推进中;延安项目将结合业主方和政府的安排推进。尽管公司已经占据了全国大部分的一线旅游休闲目的地和重点商业城市,但仍有一些有较高产出价值的目的地值得投入和经营,公司也在持续关注,如有合适的机会将进行布局。公司将在做好本轮新开项目培育的基础上,更加全方位考虑未来的新项目拓展计划。

Q:各千古情项目今年的团散比情况如何?和2019年比团队目前是否已经恢复?

A:各千古情项目团散比因各地市场结构、旅游市场模型及发展阶段不同会呈现出较大差别,但总体结构及恢复度都处于当地旅游项目的头部。不同地方的团队游恢复进度有所差异,像丽江、桂林等地的团队游已经恢复到2019年的水平,但杭州宋城所在的华东团恢复相对慢一些。

Q:黄总辞去董事如何解读,公司的管理架构有什么新的变化?

A:黄总依然是上市公司实控人,并继续担任总导演职务,更聚焦编创和设计规划工作。目前公司的管理已经非常成熟,已初步形成以职业经理人为核心的现代化企业治理结构,有利于保障公司长期可持续发展。

Q:公司在降本增效上有哪些举措?

A:公司通过垂直化管理加强了对下属各公司的业务指导和监督管理,有效提高了管理效能。智能化、数字化的运用,在水电能耗管控、票务管理、客群结构分析、剧院管理、人才库升级等方面都发挥了较好的作用。今年在用工结构多样性和灵活性上也有更多的新尝试和突破。这些都为企业的降本增效奠定了扎实的基础。