浙江怀信资产管理,嘉实基金,上海千杉投资管理,西南证券,安信证券,华鑫证券,东北证券

1、公司2023年前三季度经营情况介绍

答:公司前三季度营业收入10.62亿元,同比下降4.58%,主要系二季度营收较去年同期(去年二季度公司保供产品营收贡献突出)下滑较大,以及实体商超渠道营收减少所致;前三季度归母净利润3,310.94万元,同比下降11.13%,主要系收入减少、固定资产折旧增加、财务费用增加等综合因素所致。经营活动产生的现金流量净额1.58亿元,同比增长53.84%。今年公司全国化布局多点开花,已完成太原、贵州、北京合资公司的设立,并由北京合资公司收购了合作方在河北蔚县的工厂。4月份开始太原、贵州收入并表,前三季度累计合并收入约6,000万元,北京公司10月份开始产生收入,预计11月份完成全部收入并表。

公司第三季度经营向好,第三季度营业收入同比出现止跌迹象,归母净利润同比增长9.9%,单季毛利率为28.30%,同比增加4个百分点,创近两年单季度新高(主要系大豆原料价格下降所致)。分产品来看,生鲜豆制品保持稳健增长;分渠道来看,经销渠道同比实现正增长,商超渠道降幅收窄;重点开拓的合肥市场9月份单月收入突破200万元,第三季度实现营收500万元,同比增长143%;武汉市场持续开拓,第三季度营收同比增长53%。

2、公司对后续大豆价格怎么看?

答:从大豆期货数据来看,期货价格趋于平稳,我们认为2024年大豆整体价格保持稳定。今年新豆上市后价格差不多在5,400元/吨左右,与去年高点价格相比,降幅超过10%,公司将持续关注大豆价格变化,结合自身库存等情况,科学灵活地制定大豆采购计划。

3、从收入看,商超渠道下降对公司影响比较大,能否分析一下当前整个市场的消费环境及公司的应对措施?

答:经历了前几年的事情,我们觉得消费者的消费习惯已悄然发生改变,线上买菜且找性价比高的渠道买菜已成常态,买菜群体也呈年轻化趋势。而传统商超产品因厂家进场费、条码费等因素叠加价格偏高,已失去竞争优势,从而促使传统商超渠道进行改革,公司也将积极顺应此类渠道的改革趋势。公司除了继续保持优势渠道销售外,今年创新性地提出了“小配送模式”,一区一人一车一店,专攻周边小商店,通过对小商店高效及时的服务实现公司产品全覆盖,扫除市场盲区。

4、公司半年度其他业务收入2,665万元,同比增长107%,请问主要是什么收入?是否可持续?

答:主要系豆渣处理收入,包括豆渣烘干作为猫砂原料和湿豆渣作为饲料对外销售产生的收入。公司去年在安吉工厂投入了豆渣烘干设备,将豆渣烘干后作为猫砂原料卖给猫砂生产商。豆渣猫砂产品属于高端猫砂系列,随着宠物经济兴起及豆渣猫砂市场需求进一步扩大,烘干后的豆渣价格也持续上升,现在已达3,500元/吨。公司扬州新厂也投入了豆渣烘干设备,未来扬州基地的豆渣有望实现100%烘干后对外销售。

此外公司也在挖掘生产废水的经济价值,将生产废水经脱水、烘干后形成蛋白渣,作为肥料出售。公司积极探索循环经济,强调资源再利用和可持续发展理念。

5、如何实现对控股子公司的有效管控?

答:首先我们要求各控股子公司执行公司统一的信息化管理系统,在销售、生产、配送、财务等方面全面实现数字化闭环管理,确保各控股子公司数据的真实性、完整性;二是组织各控股子公司人员开展各项培训,要求严格按照上市公司治理规范运行,各业务部门统一接受公司指导;三是公司内审部定期审查、不定期抽查,及时纠偏纠错;四是公司掌控各控股子公司的财务审核权限。控股子公司的人员管理以原有团队为主,如有必要公司再派出关键岗位人员。

6、公司2024年展望?

答:2024年公司以修炼内功为主,重点开展以下工作:

一、公司将依托专业销售策划团队对公司消费市场、渠道建设等整体战略规划进行梳理,然后根据关键节点制定配套措施并实施落地;二、是扬州新厂及外部合作项目的产能释放与市场拓展,逐步实现规模效益。对外投资方面,重点推进南京果果项目合作。