中财九思投资公司,上海一犁私募基金管理有限公司,上海证研投资管理有限公司,浙江品润投资管理有限公司,上海胜帮私募基金管理有限公司,财通证券研究所,光大证券研究所

一、参观介绍

二、沟通交流

接待人员陪同投资者参观了花园营养现场及展室,并就相关事宜进行了沟通交流。现将主要内容整理如下:

1、饲料级VD3未来价格趋势

饲料级VD3是公司的传统产品,随着公司新产品不断投放市场,公司的产品结构将持续优化,其占公司营收比例下降。饲料级VD3受供需关系、宏观环境等因素影响,市场价格呈现一定的周期性。近年来,受宏观经济、下游养殖企业效益欠佳等因素影响,饲料级VD3市场成交低迷,叠加产能过剩,饲料级VD3价格震荡下滑,目前已跌至历史低谷,部分企业已经亏损,甚至减产或停产。随着行业整合、产能出清及宏观经济复苏,预计饲料级VD3价格将在一个合理区间运行。

2、维生素产品横向扩张

公司制定了“一纵一横”发展新战略,纵向持续打造完整的VD3上下游产业链,向医药领域纵向延伸;横向利用公司在全球维生素市场的行业优势及良好的营销通道,开展多品种维生素产品的横向扩张。公司已与全球知名的维生素客户建立了稳定的战略合作关系,公司正在建设的维生素新产品VA、VE、VB6、生物素等的下游主要客户与公司现有客户高度契合,公司横向扩张维生素新产品具有良好的渠道协同优势。

3、2023年公司毛利率下降原因

目前公司主要有两大业务板块:维生素板块及医药制造板块。2023年主要由于VD3销售价格下降及药品集采接续价格下降,叠加固定资产折旧、股份支付等费用增加,导致公司2023年综合毛利率有所下降。

4、药品集采及储备情况

花园药业始终坚持“生产一代、研发一代、储备一代”的战略,持续保持每年有新产品上市,进一步扩大新药集群,增加新的利润增长点。

今年花园药业新产品奥美拉唑碳酸氢钠胶囊已中选第九批国家药品集采,后期还将有新产品获得审批,公司将根据进展情况及时履行信息披露义务。

5、2024年对公司营收影响较大的因素

2024年对公司营收影响较大的主要因素有:饲料级VD3的价格波动;25-羟基VD3产能释放节奏;新建维生素产品投产进度;花园药业新产品上市等。