海之帆投资,创懿资本,汇添富基金,中信证券,东方基金

双方就进一步了解悦安新材相关情况进行了会议沟通,具体内容如下:

1、公司规划10万吨产能,是基于哪些因素做的决策?

答:近年来,公司羰基铁粉订单充足,毛利率比较理想。但整个行业的天花板较低,全球的市场空间受限。基于对公司未来的成长性考虑,公司希望降低粉末的价格,来打开新的市场空间。对此,公司经过多年的技术攻关,自主研发了以回收料等多种低成本含铁原料生产羰基铁粉的关键技术,以降低羰基铁粉的生产成本。

2、公司的产品价格与同行相比有优势吗?

答:与同行相比,公司的产品细粉率和原材料转化率高,成本和毛利率都具备一定的优势。

3、公司的销售模式?以及客户分布情况?

答:公司的销售模式以直销为主,经销方式为辅,客户集中度较高。

4、公司的出口业务占比,以及订单可见度?

答:公司今年的出口业务占比相比去年有提升,海外订单和汽车相关应用订单可见度较高。

5、公司的羰基铁粉可预见的增量市场有哪些?

答:汽车、显卡、软磁电机均是公司未来看好的增量市场,除此之外,随着低成本铁粉的产业化落地,粉末成型结构件有望逐步替代精密铸造产品,将带来一定的市场增量。

6、公司的雾化合金粉未来的增量市场有哪些?

答:雾化合金粉对应的增量市场有电感和折叠屏手机等领域。

7、公司有做与镍金属相关的产品吗?

答:公司镍资源回收项目处于研发阶段。

8、公司宁夏10万吨项目降本工艺主要体现在哪些方面?

答:公司宁夏10万吨项目主要以回收料替换了行业惯例使用的高纯海绵铁,实现了在铁源方面的成本下降;同时宁东基地在一氧化碳和能源方面有一定的价格优势,多方面因素叠加,推动羰基铁粉成本预计可实现较大幅度的下降,且能保持目前的产品毛利率水平。

9、公司未来5-10年的规划?

答:公司的发展路径是希望发挥羰化工艺的优势,通过降本增效,深挖拳头产品护城河,提高公司产品应用的广度和深度。

10、公司雾化合金粉和羰基铁粉募投项目投资强度是否相同?

答:羰基铁粉与雾化合金粉项目因生产工艺不同,其投资强度也有所不同,雾化合金粉项目投资强度与产线数量等级倍增;而羰基铁粉项目由于基础设施可以共享,增产扩能投资主要增加关键工序,后期边际投资强度逐步下降。

11、公司的10万吨项目为何选在宁夏地区?

答:宁夏宁东地区拥有国内多家煤化工龙头企业,可为新项目建设提供高纯度、低成本一氧化碳隔墙输送便利,较目前采购焦炭和利用氧气自制一氧化碳的成本有一定幅度的降低;新项目不需配置原自制一氧化碳的清洗工序,更符合国家对环境保护的要求。除此之外,新项目还可获得更具优势的电力供应,可一定幅度地降低能源成本。

12、全球不同的铁粉价格分层和需求情况?

答:现全球有上百万吨的铁粉市场需求,其中包括还原铁粉、雾化铁粉、电解铁粉、羰基铁粉,价格从几千到几万不等,价格越低,市场容量越大。未来,公司的低成本羰基铁粉可实现对电解铁粉、高端雾化铁粉进行部分替代,进入到目前羰基铁粉未进入的应用领域。

13、高频场景和细粉应用的具体关系?

答:相对几十微米粒度的粗粉,10微米以内的细粉在高频场景的应用上磁损耗更低,做成的元器件功耗有较为明显的优势。