大家资产,加拿大鲍尔集团,中金公司,中信证券

投资者与公司的交流 情况:

Q:越南批准对 跨国公司征收附加税,有效税 率达到15%。请问越南税率变化对公司的影响?

A:越南工厂在集团的业务环节中属于来料加工环节,按全集团统计口径,集团在越 南缴纳的所得税占全集团所得税比例不高 。集团 目前在越南的 子公司,只有 少数子公司还处于税收优惠期,所得税率低于15%。越南政府关于对所得税较低的外国公 司征收附加税的规定,还没有出台具体的细则,公司哪些税率低于15%的子公司需要调 整税率、具体的调整步骤等还没有实施细则。公司 预计未 来税负可能会 有一定的增加 ,但影响不会很大。

Q:红海 航运受阻,对公 司的影响?

A:红海航运受阻导致出口到欧洲的产品海运时间有所延长、海运费有所上涨,公司 产品销售的贸易结算方式以FOB为主,海运费用由客户承担,目前没有收到客户因为海运问题大范围调整出货计划的通知。

Q: 2024年公司平均单价提升趋势如何?

A:2023年1-9月,公司的平均单价提升很明显,平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌,销售 单价差距比较 大,不同品牌 占比的 波动,会直接影响公司的平均单价的波动。同时,公 司在某 个品牌 订单的增加或 减少,导致不同价格区间产品占比的波动,也会导致平均单价的波动。2024年平均单价的情况, 要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。

Q:客户 追加的紧急订单 对公司的影响如何?

A:客户在下达每个月的例行订单之后,也会根据销售情况、库存情况以及其他工厂 的出货情况等因素,追加紧急订单。紧急 订单通 常要求的交货 时间比较短, 对制造商的产能弹性和运营效率要求比较高。对于客 户的紧 急补货订单, 公司会用最快 的速度响应客户的需求,部分订单可以做到2-3周的时间交货。公司不会对客户的紧急追加 订单提价,但是紧急订单会增加公司的营收规模, 有利于 提升规模效益 。紧急订单会 对原订单生产计划有影响,所以公司在承接紧急订单之前,要评估物料的齐套时间、产能的弹性。

Q:越南 、印尼的新工厂 投产计划如何?印尼工厂的产能规划如何?

A:公司在越南、印尼的新建工厂预计2024年上半年投产。印尼两期工厂预计产 能合计5000-6000万双/年,分期建设、分期投放。

Q:新工厂的投产对 公司毛利率 的影响如何?新工厂的 产能爬坡 节奏如何?达到老厂的效率一般需要多长时 间?

A:新工厂工人熟练度、各部门配合度要产能达产后运营几年后达到比较好的状态。 通常情况下,新工厂会逐步投产,新工厂 投产后 差不多需要一 年半到两年的 时间实现产能爬坡。新工厂在投产期对毛利率有不利 影响的 同时,老工厂 会有不断改善 的空间,不考虑其他因素,公司整体毛利率变动比较 小。新工厂各 个部门的磨合 适应,工人熟练度的提升,需要两到三年左右的时间。

Q:同一 款鞋,品牌商是 否会找多个供应商生产?

A:一般而言,同一款鞋子不会交给不同厂家开发、生产,同一系列、但不同款型的 鞋可能会交给不同厂家开发、生 产 。如 果 销量 特 别大的 产品 ,开发产品的 制造商 的产能不够,品牌商会分散订单,会找几家制造商同时来生产。

Q:公司 选择客户的考虑 因素?

A:公司目前是行业内 比较 优质的制 造商, 行业 口碑 很好 ,吸引 客户 跟公 司合作。双方合作会有互相的评估,由于公司工厂 规模比 较大,承接客 户时会考虑订 单规模、未来的持续增长、双方团队的理念契合度等多方面因素。

Q:未来 公司在新客户的 开拓和规划如何?

A:公司一直都在积极拓展新客户,如有新客户的合作进展,公司将会及时披露。公 司在接新客户的时候需要保证服务好老客户的情况下进行。

Q:公司 的竞争优势是什 么?

A:公司实行优质客户多样化策略和产品专注慢跑和休闲运动的策略,目前在行业内 积累了良好的口碑。客户定期对制造商进 行考核 ,包括品质、 交期、开发能 力、成本控制、劳工及社会责任等方面,公司的各个 工厂在 这些例行考核 中排名非常靠 前,成为客户非常信赖的合作伙伴。

Q:今年4月份,大股东限售股解除限售后有减持意向吗?

A:大股东对公司未来的发展和长期投资价值充满信心,目前对解禁后没有减持计划。