天风证券股份有限公司,国泰基金管理有限公司

一、公司基本情况介绍
二、投资者互动问答
1、请介绍一下公司经营业绩情况。
公司经营稳健,业绩呈现稳定增长的态势。2023年2月26日,公司于上海证券交易所网站披露《湖南华纳大药厂股份有限公司2023年度业绩快报公告》,公司初步核算2023年度实现营业收入14.29亿元,同比增长10.57%;实现归属于母公司所有者的净利润2.11亿元,同比增长15.63%。
2、请公司介绍一下多库酯钠片的情况。
公司多库酯钠片是国内独家制剂品种。多库酯钠是一种阴离子表面活性剂,口服后在肠道内促进水和脂肪类物质浸入粪便,通过物理性润滑肠道排便,用于慢性功能性便秘。多库酯钠片不等同于泻剂,作用温和,安全性高。
3、请公司介绍一下法罗培南钠颗粒的情况。
法罗培南钠颗粒是公司独家剂型的产品,被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2023年)》。本品适用于对法罗培南敏感的葡萄球菌属、链球菌属、肺炎链球菌、肠球菌属、卡他莫拉克氏菌、大肠杆菌、枸橼酸杆菌、克雷伯氏杆菌、肠杆菌、奇异变形杆菌、流感嗜血杆菌、消化链球菌、拟杆菌、普雷沃菌、痤疮丙酸杆菌引起的感染性疾病的治疗。
4、请介绍一下公司溴夫定片的情况。
溴夫定片适用于免疫功能正常的成年急性带状疱疹患者的早期治疗。溴夫定是一种与核苷极为相似的物质,可以抑制水痘-带状疱疹(VZV)的复制。在病毒感染的细胞中,溴夫定进行一系列的磷酸化,在细胞内的磷酸转化过程由病毒胸苷激酶催化,最终形成溴夫定三磷酸盐,其可以抑制病毒的复制。这个过程只有在病毒感染的细胞中进行,因此溴夫定的抗病毒作用具有高度的选择性。公司溴夫定片按化学药品新注册分类4类获得药品注册证书,视同通过一致性评价。公司溴夫定片于2023年4月获批。目前,溴夫定片已正式上市销售。
5、请问公司原料药业务情况如何?
目前,公司已经拥有58个特色化学原料药品种,其中41个产品的备案登记号状态为“A”。公司重点打造“关联服务与战略订制相结合的原料药营销平台”,推动公司原料药与国内仿制药企业关联,进一步扩大公司优势原料药品种的市场占有率;同时,积极开展原料药产品的国际注册与关联,推动公司原料药产品出口。2022年公司原料药及中间体等产品实现营业收入2.07亿元,2023年前三季度公司原料药及中间体产品收入2.20亿元。
6、请公司介绍一下珍稀濒危动物药材替代品项目的情况及相关政策情况。
公司参股公司湖南省天玑珍稀中药材发展有限公司与中国医学科学院药物研究所联合开展珍稀濒危动物药材人工替代品研究项目,签署了多个珍稀濒危动物药材人工替代品研究项目的合作研发协议。公司利用自身已具备的生物发酵、化学合成、中药提取、单体成分分离纯化等成熟的生产配套体系,受托完成这些项目的中试、生产验证及后续部分相关研究等工作。目前ZY022项目已经完成临床前研究,并按计划推进下一步研发工作。国家药品监督管理局药品审评中心于2024年2月5日公示了《濒危动物类中药材人工制成品研究技术指导原则(征求意见稿)》和《替代或者减去已上市中药处方中濒危药味研究技术指导原则(征求意见稿)》,上述指导原则为征求意见稿,征求意见时限为自发布之日起一个月,最终版本内容和实施日期存在不确定性。未来随着正式指导原则落地将进一步指导濒危动物类中药材人工制成品和替代或者减去已上市中药处方中濒危药味的研究,推动该类型产品的研发工作。

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

1. 产能信息与产能释放进度：
   - 公司目前拥有58个特色化学原料药品种，其中41个产品的备案登记号状态为“A”，这表明公司在原料药方面具有一定的产能基础和市场认可度。
   - 2022年原料药及中间体产品实现营业收入2.07亿元，2023年前三季度收入2.20亿元，显示出产能正在逐步释放，且有增长趋势。

2. 国内和国外竞争情况：
   - 国内方面，公司拥有独家制剂品种和独家剂型产品，这可能意味着在某些领域具有竞争优势。
   - 国际方面，公司积极开展原料药产品的国际注册与关联，推动出口，这表明公司有意扩大国际市场份额，但面临国际竞争对手的挑战。

3. 行业景气情况：
   - 医药行业通常被认为是防御性行业，需求相对稳定。特别是在当前全球健康意识提高和老龄化趋势的背景下，医药行业整体景气情况较好。

4. 销售情况：
   - 国内销售：公司业绩呈现稳定增长，营业收入和净利润均有所增长，表明国内销售情况良好。
   - 海外销售：公司正在推动原料药产品出口，但具体的海外销售数据未在调研记录中提及。

5. 商业模式与竞争对手：
   - 商业模式：公司通过提供独家药品和原料药，结合关联服务与战略订制的营销平台，以及参与珍稀濒危动物药材替代品项目，形成了独特的商业模式。
   - 竞争对手：虽然调研记录中未明确提及竞争对手，但可以推测在独家药品和原料药领域，公司可能面临来自其他医药企业的竞争。

6. 坏账情况：
   - 调研记录中未提及坏账情况，无法判断。

7. 研发投入和进度：
   - 公司在多库酯钠片、法罗培南钠颗粒、溴夫定片等方面有持续的研发投入，且溴夫定片已正式上市销售，显示出公司在研发方面取得了一定的成果。

优势：
- 拥有独家药品和原料药品种，具有市场竞争优势。
- 积极参与国际市场，扩大出口，增加收入来源。
- 研发投入产出比良好，新产品上市有助于业绩增长。

风险点：
- 国际市场竞争激烈，需要持续的研发和市场推广投入。
- 政策变动可能影响珍稀濒危动物药材替代品项目的研发和市场前景。
- 坏账情况不明，可能存在潜在的财务风险。

未来一年的业绩预期：
综合以上分析，公司在稳定增长的业绩基础上，通过不断的研发和市场拓展，有望在未来一年继续保持增长态势。然而，需要关注政策变动、国际竞争以及潜在的财务风险，这些都可能影响公司的业绩表现。