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董事会秘书黄靓雅 证券事务代表乔璐

一、介绍公司2023年主要经营情况及宣读调研活动承诺书2023年整体营业收入5.04亿,同比增长113%,实现净利润6103万,同比增长188%。相比2022年扭亏为盈、增长显著;同时也很好地实现了2023年初制定的预算计划——营业收入达到4.6亿,净利润6000万。主要是公司把握消费市场和旅游市场恢复契机,加紧调整销售策略,恢复传统业务、开拓新业务,使整体销售基本恢复到了2019年的水平。

在传统产品、传统渠道业务板块恢复基础上,公司在去年又确立“休闲产品和特产礼品双线发展”,“走出天津、布局全国”的发展思路。2024年预算目标是实现收入5.5亿,净利润6600万。

二、互动问答

1.2023年直营店销售情况如何?相比2019年,店铺平效恢复到什么水平?

公司紧抓消费及旅游市场恢复,调整直营店整体布局,并对直营店进行装修改造和服务提升,直营店销售收入为3.66亿元,占比约为73%,相比2019年收入有所增加,占比提高,店铺平效在2万以上,毛利率、店效基本恢复到2019年水平。

2.2023年经销渠道做了什么举措,该渠道销售有什么亮点?

2022年受外部环境影响,部分经营旅游特产属性商品的经销商经营不善,有所减少,公司对经销商渠道进行了开拓和结构调整。今年公司的本地市场及外埠经销商都有新增,经销渠道的主要工作一是对天津本地市场重点旅游商圈、交通枢纽附近的经销商增加扶持力度和开发布点,调整产品品类、指导其门店提升整体风格和形象;二是外埠市场试水全国市场,重点开发适合外埠市场销售的产品,年底前进驻许昌胖东来、山西唐久、大连新玛特、沈阳万象汇、沧州华北城等当地知名商超、便利店;三是布局重要交通枢纽,恢复天津、河北高速服务区销售网点,进驻动车组餐车等。

3.2024年公司在线下渠道建设方面有什么具体举措?

2024年公司直营店渠道方面,计划新开设5家直营店,包括在天津市场开设3家、北京上海各开设1家品牌旗舰店,提升品牌知名度,同时计划改造13家老旧店铺,翻新店铺面貌。比如近期开业的位于综合商场内以“桂花”为主题的烘焙体验店,是公司新的尝试,希望能带给消费者不同的体验感。还包括提升强化店员业务能力和服务水平、开发门店小程序增加会员活动,提升顾客满意度。在经销渠道,公司重点开拓外埠经销商,以北京为中心开拓华北区域、以上海为中心开拓华东区域,今年将在京津冀、华东区域的特产礼品店、便利店、综合商超等渠道加大开拓。

4.天津地区有没有开店数量天花板?

天津热门商圈在不断变化,开店计划要进行动态调整。公司正是看到了新的商圈可能是未来消费热点,才决定在尚未覆盖区域开设新店。公司始终注重店铺平效,并不是广撒网,直营店的渠道是要在保持较高平效的基础上扩店。同时提升店铺服务、借助数字化手段等,进一步提升店铺平效。

5.电商渠道开拓有何进展?

电商渠道方面,公司年报中划分出电商销售数据,对比分析,2023年电商渠道整体增长近一千万;下一步抖音店铺是电商发力的重点,与第三方专业团队合作开发,今年1月份已经开播,一季度主要提升抖音店铺评级,已经成为黑标店铺、进入多个热门榜单排名前列,每天直播约10多个小时,产品销量在逐步提升,除麻花主力产品外,小八件、OEM零食产品,如桃酥、驴打滚以及轻伴手礼等产品认可度相对较高。

6.经销、直营渠道在毛利率或净利率的水平?

毛利率差距不是特别大,直营渠道毛利率46%,经销渠道毛利率44%。分地区来说,天津地区的毛利是46%,电商方面毛利率是53%,但电商还要考虑代运营服务费等;外埠市场的毛利率是41%,相对较低。

7.春节销售情况如何?

目前一季度数据尚未出炉,春节为公司传统旺季,春节销售火热氛围与往年一致,保持了较好水平。

8.休闲麻花、休闲类产品目前销售情况如何?

休闲类产品主要经电商、外埠经销商渠道进行销售,目前主要为小规格夹馅麻花、轻伴手礼类麻花,糕点类小八件以及驴打滚、桃酥等OEM产品,逐步丰富新品类。休闲糕点及方便食品预计在年底募投项目完成后逐步释放产能。

9.2024年目标制定依据是什么?

不同于2023年是政策调整后恢复之年的指标设定,公司2024年拓展的重点是布局新业务和全国市场,处于不同发展阶段。2023年实际营业收入超出预算4千多万,净利润达到预算目标,在四季度时费用投入的增加有所体现;2024年综合考虑宣传推广、营销活动、门店改造提升等费用支出,对休闲赛道、电商渠道、全国市场开拓的投入,以及募投项目建设中的折旧摊销将逐渐上升等因素,预算目标营业收入从4.6亿增加到5.5亿,在新增的9千万收入构成里面,同步提升了600万的净利润目标,合理制定预算目标。

10.空港产能利用率较低的原因是什么?产能情况未来会如何发展?

空港生产基地麻花生产线主要生产休闲类麻花,提前储备产能支持未来休闲麻花的市场拓展。今年还将新增2条清真麻花生产线,通过前期清真麻花的试销,公司关注到此部分细分市场的增长空间。空港基地糕点及方便食品生产线仍在建设中,将支持未来产品销售。

11.麻花等产品是否有进入零食量贩渠道的计划?计划通过经销商进驻么?

在外埠市场,公司目前主要布局商超、便利店以及特产礼品店渠道。对新渠道的开拓,首先做好自身休闲产品体系的搭建和完善,开发更多休闲新品。另一方面,公司产品具备自身特性、非遗工艺,有一定的品牌溢价和工艺附加值,与零食量贩渠道产品存在一定差异,将在保持产品品质和自身特性下,提升自动化水平、进而提高利润空间、满足零食量贩渠道要求,并关注市场情况、结合自身实际进行合作对接。

12.作为第二支柱的糕点品类有什么拓展计划和进展?

在糕点业务方面,公司将在礼品类糕点基础上,增加休闲糕点品类,今年募投项目新建速冻糕点生产线及冷冻库,提升糕点产能,如天津风味米制点心糕干、元宵等;同时对天津风味方便食品,新建嘎巴菜生产线实现规模化生产。

13.公司有没有更为新颖的营销规划?

公司一直致力于老字号创新营销,使老字号焕发新活力。比如,一是开发文创产品、特色旅游产品,直营门店增加季节性网红新品;二是尝试新的经营模式,年初开设的老字号品牌集合店,成为本地老字号品牌商业新地标;三是开设新店型,比如以桂花为主题的新烘焙体验店近期开业,延伸业务,多头尝试,合力推动品牌形象的传播,提升品牌的认知度和影响力。

14.老字号集合店未来规划是什么?

老字号品牌集合店区别于传统200平米左右直营店的经营模式,是数千平米的以食品为主题的特色商业综合体,为公司业务的新尝试,汇集了40余家知名老字号品牌,经营模式更加灵活,包括自营、经销、租赁等多种形式。一方面,将联合天津地区老字号、引进优质特色品牌、非遗产品乃至全国优质产品形成合力,以天津地域特色和老字号传统文化为内核,建设文化特色场景沉浸式消费体验中心;另一方面也成为公司品牌形象最佳展示地,开展富有文化内涵、话题感、互动式的营销活动。目前仍在持续对接其他品牌进驻,不断优化。

15.请问公司2023年吨价提升的原因是得益于产品提价?

公司在2023年没有整体提价的相关措施,主要受旅游市场活跃的影响,所销售产品结构发生变化,毛利率较高的特产礼品类产品占比提高,从而吨价有所上升。

16.糕点和麻花消费者画像差异较大?

存在一定差异。麻花产品,尤其是特产礼品类麻花主要用于礼品消费、外地游客购买。糕点除外地游客购买,更多地是满足本地市场需求。

17.不同渠道的产品投放策略是什么?

天津本地直营渠道以特产礼品麻花为主,还包括一些糕点品类、外采食品,直营店品类最全,但销售特产礼品产品贡献最大;天津本地经销商以销售天津特色旅游食品为主;电商渠道和外埠经销商的渠道都是以休闲产品为主。目前抖音渠道销售最好的是轻伴手礼类型的产品——既是轻伴手礼的,又算是有休闲属性的麻花产品,未来将不断增加休闲糕点、天津风味方便食品、OEM特色休闲食品。

18.公司经营情况逐渐改善,是否有计划推出股权激励?

公司自身重视对人才多元化的激励方式,近几年由于外部环境影响,公司以恢复业绩为重点;未来将结合经营发展需要,匹配战略目标的实现,在符合相关要求的情况下,推动实施激励计划。

1. 产能信息与产能释放进度：
   - 公司在空港生产基地的麻花生产线主要生产休闲类麻花，提前储备产能以支持未来市场的拓展。
   - 今年计划新增2条清真麻花生产线，关注细分市场的增长空间。
   - 糕点及方便食品生产线仍在建设中，预计将支持未来产品销售。
   - 休闲糕点及方便食品预计在年底募投项目完成后逐步释放产能。

2. 未来增长点：
   - 休闲产品和特产礼品的双线发展。
   - 走出天津、布局全国市场。
   - 电商渠道的开拓，特别是抖音店铺的发力。
   - 增加休闲糕点品类和方便食品的生产线。

3. 竞争情况与国产替代空间：
   - 国内和国外的竞争情况未在调研中明确提及，但公司通过调整产品品类和销售策略，以及开拓新市场来应对竞争。
   - 国产替代的空间可能存在于休闲食品和特产礼品市场，公司通过提升品牌知名度和产品差异化来增强竞争力。

4. 行业景气情况：
   - 行业景气情况未明确提及，但从公司营业收入和净利润的大幅增长来看，可以推测行业整体处于恢复和增长阶段。

5. 销售情况：
   - 直营店销售收入为3.66亿元，占比约73%，相比2019年有所增加。
   - 经销渠道在本地市场和外埠市场都有新增，特别是在重要交通枢纽的布局。
   - 电商渠道整体增长近一千万，抖音店铺成为新的增长点。

6. 成本控制：
   - 毛利率和净利率的水平有所提及，直营渠道毛利率46%，经销渠道毛利率44%。
   - 公司通过提升自动化水平和优化生产流程来控制成本。

7. 商业模式：
   - 公司采用直营店、经销渠道和电商渠道相结合的销售模式。
   - 通过增加休闲糕点品类和方便食品的生产线，以及开拓新市场和渠道来实现增长。

8. 坏账情况：
   - 调研中未提及坏账情况，但公司通过优化经销商渠道和管理直营店来降低风险。

9. 研发投入和进度：
   - 公司计划新建速冻糕点生产线及冷冻库，提升糕点产能。
   - 研发新产品，如轻伴手礼类型的产品，以及OEM特色休闲食品。

10. 产品名称与原材料：
    - 产品包括麻花、小八件、桃酥、驴打滚等。
    - 原材料未明确提及，但考虑到产品特性，可能包括面粉、糖、油等烘焙原料。

11. 题材：
    - 老字号品牌的创新营销。
    - 文创产品和特色旅游产品的开发。
    - 老字号品牌集合店的开设。

优势：
- 公司营业收入和净利润大幅增长，显示出较强的市场恢复能力和盈利能力。
- 多渠道销售策略和新产品开发有助于公司增长和市场拓展。

劣势：
- 调研中未提及具体的国际市场拓展计划，可能存在一定的市场集中风险。
- 对于电商渠道的依赖可能随市场竞争加剧而面临挑战。

风险点：
- 外部环境变化可能影响旅游和消费市场的恢复。
- 新业务和新市场的开拓存在不确定性。

结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期：
- 在当前经济逐步恢复的背景下，公司有望继续保持增长势头，但需注意市场变化和竞争压力，以及外部环境的不确定性。