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参加公司组织的调研活动(线下)的来访人员按深交所规定签署了《承诺书》。

投资者与公司的交流情况:

Q:公司的核心竞争优势如何?未来制造商的市场份额变化如何?

A:公司实行多客户模式,客户和产品风格比较多元,使得公司能够掌握市场动态,满足客户多元化需求,公司拥有业界最为全面的制鞋工艺技术和流程,开发能力和量产能力有明显优势,同时,公司在行业口碑也很好,很多客户主动找公司合作。最近几年,公司销售收入保持快速增长,在2020年疫情和2023年去库存的逆境下,也保持了收入的相对稳定。最近几年,各制造商产能扩张计划有差异,预计会影响未来鞋履制造商的格局。

Q:公司印度尼西亚一家新建工厂将在今年4月底开始投产,对于印尼新工厂效率、招工以及未来净利率水平等各个方面,公司如何看待?

A:印尼是制鞋业大国,很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂,公司也有在印尼工作过的工厂管理人员,所以印尼对公司不是陌生的环境。公司在开设新厂时,对应的客户订单排产计划、工厂建设进度、设备采购和调试、管理团队的筹备、基层员工的训练等会统筹安排。从工资水平来看,印尼的工资水平较越南低;从人均效率来看,印尼的工人经过一段时间的培训与训练,劳动效率会逐步提升,印尼工厂在投产初期跟越南的成熟工厂相比会有差距,但是当印尼的工厂逐渐成熟之后,预计不会有特别大的差别。

Q:除了印尼之外,公司在其他地方还有产能规划吗?

A: 制鞋业是劳动密集型产业,同时,公司的制鞋工厂规模都比较大,对劳动力的需求比较多,并且产品主要销售到欧美等海外地区,工厂选址会综合考虑劳动力资源丰富、海运及物流便利、国际贸易环境等多方面因素。未来3-5年,公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂。公司的产能除了通过新建工厂、设备更新提升产能外,还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性,每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。

Q:公司如何看待品牌端销售情况与制造端收入之间的关系?

A:运动鞋的开发流程和量产流程比较长,运输以海运为主,运输时间比较长,所以运动鞋的出厂时间通常比销售时间早3-6个月,同时在销售当季也会有少量补货。另外,由于不同制造商对应品牌不同的型体,不同型体市场表现有差异,所以很难根据制造商的订单来预估品牌的销售情况,或根据品牌的销售情况来倒推制造商的收入。

Q:公司在Nike份额不断提升的原因?

A:一是Nike对供应商的考核非常严,对于供应商的各个层面各个环节都有系统的考核,公司在例行考核中的排名非常靠前,连续多个季度获得金牌。二是公司擅长的运动鞋品类比如慢跑鞋、时尚休闲类运动鞋刚好是Nike最近几年市场规模比较大的品类。

Q:2024年,公司产品品类会有什么样的变化?

A:公司的运动鞋品类主要是跑步类、时尚休闲类运动鞋为主,客户也是运动鞋休闲类的品牌客户为主,产品策略和客户策略都没有发生较大变化。因此2024年,公司产品品类不会发生很大变化。

Q:2024年越南、印尼新工厂投产之后,预计会新增多少员工?

A:新工厂在投产时,通常会按生产线逐步投入,员工的招聘与培训也会根据投产的节奏来做相应的匹配,所以2024年新工厂产能爬坡需要1.5-2年时间,今年新工厂人员增加也不会特别多。

Q:2024年公司平均单价趋势如何?

A:平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌,销售单价差距比较大,不同品牌占比的波动,会直接影响公司的平均单价的波动。2024年平均单价的情况,要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。公司在接受品牌的订单时不会把单价作为一个决定性的判断标准。

Q:运动鞋紧急订单占比如何?紧急订单的交货周期多久?

A:由于运动鞋工艺和物流特点(鞋盒体积比较大,空运费用很高),快速订单、紧急订单占比不可能很高。运动鞋的开发周期比较长(6-12个月),量产制造工艺流程比较多(模具开发制造、鞋底制造、鞋面制造、最后成型),原材料种类也非常的多,通常运动鞋产品开发会提前一年至一年半时间(相较于产品销售),生产会提前半年左右。所以运动鞋很难做到即时开发、生产当季产品。但是也会存在当季补货订单,对于客户的紧急补货订单,公司会用最快的速度响应客户的需求,部分订单可以做到2-3周的时间交货。

Q:公司开拓新客户的思路与标准?

A:公司目前是行业内比较优质的制造商,行业口碑很好,吸引客户跟公司合作。双方合作会有互相的评估,由于公司工厂规模比较大,承接客户时会考虑订单规模、未来的持续增长、双方团队的理念契合度等多方面因素。

1. 产能信息及释放进度分析：
   - 公司在印尼的新工厂预计将于今年4月底开始投产，这表明公司正在积极扩大其产能。印尼作为制鞋业大国，公司已有在当地运营工厂的经验，这有助于新工厂的快速投产和效率提升。公司计划在未来3-5年在印尼及越南新建数个工厂，这显示了公司对扩展产能有明确的规划。产能释放进度将根据订单情况进行年度调整，显示出一定的灵活性。

2. 未来增长点：
   - 公司的核心竞争优势在于其全面的制鞋工艺技术和流程，以及强大的开发和量产能力。公司在Nike的市场份额不断提升，特别是在慢跑鞋和时尚休闲类运动鞋品类上，这可能是公司未来增长的一个关键点。

3. 竞争情况与国产替代空间：
   - 国内和国外的竞争情况将受到新工厂投产、劳动力成本和效率、国际贸易环境等因素的影响。公司在越南和印尼的工厂布局有助于降低成本并提高竞争力。国产替代的空间取决于公司能否在产品质量、成本控制和供应链管理上保持优势。

4. 行业景气情况：
   - 调研记录中没有直接提及行业景气情况，但可以推测，由于公司在逆境中仍保持收入稳定，说明行业具有一定的韧性。然而，具体的行业景气度需要进一步的市场数据和分析来支持。

5. 销售情况：
   - 公司销售收入保持快速增长，尽管面临疫情和去库存的挑战。公司与多个品牌客户合作，产品主要销售到欧美等海外地区，显示出较强的市场拓展能力。

6. 成本控制：
   - 公司通过在劳动力资源丰富的地区建厂、优化生产流程和提高员工效率来控制成本。公司还通过员工人数和加班时间的控制保持产能的弹性，这有助于成本管理。

7. 商业模式：
   - 公司的商业模式基于多客户模式，满足多元化需求，并通过全面的制鞋技术和流程以及强大的开发量产能力来吸引和保持客户关系。

8. 坏账情况：
   - 调研记录中没有提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

9. 研发投入和进度：
   - 公司在Nike的市场份额提升部分归因于其在例行考核中的高排名，这可能反映了公司在研发和产品质量上的投入。然而，具体的投入金额、进度和规划未在调研中提及。

10. 产品名称与原材料：
    - 产品主要为跑步类、时尚休闲类运动鞋。依赖的原材料包括鞋底、鞋面等，具体原材料未详细说明。

11. 题材：
    - 公司的题材可能包括运动鞋制造商、多市场运营、国际品牌合作等。

优势：公司具有全面的制鞋技术和流程，强大的开发量产能力，以及良好的行业口碑和客户关系。
劣势：依赖于劳动力密集型的生产模式，可能面临劳动力成本上升和国际贸易环境变化的风险。
风险点：新工厂的投产和运营可能存在不确定性，需要关注其效率和净利率水平的实际情况。

结合当前经济环境，未来一年的业绩预期需要考虑全球经济复苏情况、国际贸易政策、原材料价格波动等因素。公司需要继续关注市场动态，灵活调整产能和成本控制策略，以应对可能的市场波动。