泰康资产,诺安基金,国金证券,汇添富基金,众安保险,民生证券,粤港澳大湾区产融投资

1、2023年度经营情况介绍?
答:2023年,公司实现营业收入102,646.06万元,其中,公司数控刀具产品实现收入为57,853.68万元,硬质合金制品实现收入44,546.47万元。数控刀具产品销量8,773万片,平均销售单价6.59元/片。数控刀具高端产品占比提升,10块以上产品收入占比18.19%,同比提升4.73个百分点。硬质合金制品销售中,锯齿产品销量804吨,棒材销售400多吨,整体收入同比增长9.98%。
2023年,面对复杂多变的国内外经济环境,公司坚持既定发展战略,聚焦主营业务,布局新产品,加快海外出口和渠道建设,推进刀具终端销售及整体解决方案,完成了各项业务布局。
2、如何看待产品价格趋势?
答:近年来,国产刀具技术快速发展,公司坚持产品创新迭代和客户的高端化,坚持中高端进口替代,产品整体价格保持稳步上升。公司不断推进新产品研发,优化产品结构和性能,升级市场技术服务,满足客户对产品和服务的需求的同时提升公司产品影响力,产品价值也将不断体现。2024年,公司将坚持产品高端化和国际化战略,高端产品加快投放市场,新产品开始规模投产,产品性能和结构将进一步优化;随着整包收入中的自供产品比例提升,原有体系产品和自产产品差价将带来新的价值空间;海外产品在亚洲、欧美地区同时发力,欧美销售占比提升。
3、2023年经营性现金流净额为何为负值?
答:2023年经营性现金流净额为负值,主要是受2023年宏观经济影响,下游行业的回款不及预期,导致应收账款增幅较大,同时,2023年销量下降和新产品备货导致存货有一定增加。
4、原材料涨价趋势如何?能否传导到下游?
答:目前,原材料碳化钨有一定幅度上涨,随着原材料涨价,公司也适当调整了产品价格,针对数控刀具、锯齿刀具、棒材产品等陆续发布了调价通知,原材料涨价能顺利传导到下游。
5、应收账款是否有所改善?
答:目前,经销商库存有所下降,随着下游回款逐步改善,应收账款会逐步回归正常,不存在形成坏账的风险。
6、整体刀具的市场反馈如何?
答:公司整体刀具研发产品系列包括可用于高性能通用加工、高硬度钢加工、铝加工、不锈钢加工、高温合金加工的铣刀以及复合材料菠萝铣刀和钻头、5D钻深加工内冷麻花钻、碳纤维复合材料加工铣刀和钻头等产品系列,前年就开始进行市场推广,获得较多客户认可,与现有的可转位数控刀片结合使用,完善公司产品在汽车、3C、模具、工程机械、航空航天、医疗器械等行业的配套能力,提升公司刀具综合服务能力和市场竞争力,在前期客户布局以及数控刀片协同销售基础上,能有效实现公司现有整体刀具产能消化。
7、海外各区域的销售分布是怎样的?
答:海外市场空间巨大,国产刀具在海外的性价比优势非常明显。此外,海外具备多层次的产品需求,东南亚市场具有中低端海量加工需求;欧美市场是中高端制造加工区域,同时具备中端腰部加工和顶层高端技术加工多层次需求,匹配公司长期市场策略,蕴含巨大市场潜力。经过多年的海外探索,公司海外布局卓见成效。目前,海外市场空间大有可为,出口机遇良好,降本增效是全球客户的需求,这更加有利于国产刀具在海外市场上的开拓,公司海外销售量以及销售占比也将快速提升。
8、如何看待同行之间的竞争?
答:竞争是企业发展中的常态,良性的竞争会促进行业发展。公司理性看待刀具行业竞争,通过不断加大研发投入,创新产品技术和渠道模式,建立自身的技术壁垒,丰富产品矩阵,加筑企业核心竞争力的护城河,从而实现企业的可持续发展。同时,公司坚持高端产品迭代,以拳头产品为基础,延长板、补短板,与头部企业形成错位竞争优势,快速拓展公司新产品市场,扩大产品技术协同效应,推动行业高质量发展。
9、从年报显示有2.78亿的在建工程,工业园预计在什么时间达产?作为公司高速成长的一个新赛道,整体刀具上有快速形成规模效益的可能吗?整体刀具在哪些领域有望建立起标准,规范的模式?另外军工二级资质具体进行到哪个阶段了,预计什么时候取得?
答:公司新园区涉及的还未转固的在建工程主要是设备,今年下半年将陆续转固。新项目投产后,整体刀具将与数控刀片形成很好的协同作用。目前,公司军工二级保密资质已提交相关资料,公司会尽快完成后续工作。谢谢!
10、公司2024有何发展规划?如何继续保持良好的发展趋势?
答:2024年,公司适时调整经营策略,快速释放经营压力,加快高端产品转型升级和终端渠道提前布局,一方面,新业务投产、产能释放,综合性刀具体系逐步完善,销售业务呈现逐步上升趋势;另一方面,随着新质生产力带动一批设备更新落地,国内进口替代加速和出口拉动的双重驱动,迎来更多增量市场需求,公司在汽车及产业链、航空航天、3C、风电、医疗器械等代表领域的布局将进入快速释放阶段。
11、公司现在的回购的金额,方式和速度,已明显不能维护股价稳定,是否考虑加大回购注销等措施?
答:截至2024年3月31日,公司已回购资金额为2021万元,目前回购额度还有一定的空间,公司也会积极回购股份,同时公司也将从多个维度维护公司股价稳定。谢谢!
12、一季度出口情况如何?国内销售进入补库存阶段了吗?
答:公司十分重视海外市场的开拓,去年新增较多海外渠道,今年都能贡献海外增量空间,一季度整体出口较好。自三月份以来,补库存及需求拉动将使得国内销售逐步好转。谢谢!

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. 产能信息及释放进度：
   - 2023年，公司数控刀具产品销量为8,773万片，平均销售单价6.59元/片，高端产品收入占比提升，表明产能正在向高端产品转移。
   - 硬质合金制品销售中，锯齿产品销量804吨，棒材销售400多吨，整体收入同比增长9.98%，显示产能释放稳定。

2. 新的增长点：
   - 公司聚焦主营业务，布局新产品，加快海外出口和渠道建设，推进刀具终端销售及整体解决方案，这些都是未来增长的潜在点。

3. 竞争情况及国产替代空间：
   - 国内和国外市场存在竞争，但公司通过产品创新和高端化战略，以及海外市场的性价比优势，有潜力提升市场份额。
   - 国产替代的空间存在，尤其是在汽车、航空航天等行业，公司的产品有潜力替代进口产品。

4. 行业景气情况：
   - 公司在汽车、3C、模具、工程机械、航空航天、医疗器械等行业有布局，这些行业的景气程度将直接影响公司业绩。

5. 销售情况：
   - 国内销售受宏观经济影响，回款不及预期，但随着下游回款逐步改善，销售情况有望好转。
   - 海外销售情况良好，公司在亚洲、欧美地区的销售占比提升，表明海外市场开拓有效。

6. 成本控制：
   - 原材料涨价时，公司通过调整产品价格来传导成本，显示出一定的成本控制能力。

7. 商业模式：
   - 公司通过产品创新、高端化、国际化战略，以及加快新产品的市场投放，来提升产品价值和市场竞争力。

8. 坏账情况：
   - 应收账款有所改善，经销商库存下降，下游回款逐步改善，不存在形成坏账的风险。

9. 研发投入和进度：
   - 公司加大研发投入，推进新产品研发，优化产品结构和性能，提升市场技术服务。

10. 产品名称及原材料：
    - 提到的产品包括数控刀具、硬质合金制品、铣刀、复合材料菠萝铣刀和钻头等，依赖的原材料包括碳化钨。

11. 题材：
    - 公司的题材包括高端制造、国产替代、国际化战略、军工资质等。

优势：
   - 产品高端化和国际化战略，以及在多个行业的布局。

劣势：
   - 受宏观经济影响，应收账款和存货增加，现金流为负。

风险点：
   - 下游行业回款不及预期，原材料价格波动，以及市场竞争。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实需要保持谨慎态度。结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期可能会受到宏观经济波动、原材料价格、市场竞争等多方面因素的影响。