深圳市红筹投资有限公司,北京金百镕投资管理有限公司,中邮证券,凯丰投资管理有限公司,广发基金管理有限公司,国投证券,赋远投资,华夏东方养老资产管理有限公司,金信基金管理有限公司,中信建投证券基金管理有限公司,深圳市景泰利丰投资发展有限公司,广州市玄元投资管理有限公司,华创证券,信达证券,毅恒资产,博远基金管理有限公司,东证融汇证券资产管理有限公司,华安产业研究中心,太平洋证券,建信养老金管理有限责任公司,华安证券,中汇人寿保险股份有限公司,上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙),西藏合众易晟投资管理有限责任公司

投资者关系活动主要内容

一、董事会秘书介绍公司2023年度及2024年一季度基本情况

2023年度,公司实现营业收入54,280.93万元,较上年同期下降24.19%。其中,体外诊断试剂实现营业收入50,039.59万元,较上年同期下降6.23%,自产试剂略有下降,是公司稳定的收入来源。体外诊断试剂产品占营业收入的比例由上年同期的74.54%上升至92.19%,基本恢复至2019年的水平。随着体外诊断试剂收入占营业收入的比例的回升,公司2023年总体毛利率回升至65.26%,比上年同期提高8.22个百分点。从试剂结构端看,占比较大的产品为公司流式荧光肿瘤标志物和HPV产品,也是公司营业收入的主要构成。

为应对国内外多重因素的影响,公司推行了一系列的降本增效措施,2023年期间费用同比下降6.56%,其中销售费用同比下降9.80%、研发费用同比下降2.02%、管理费用同比下降15.5%,实现归属于母公司股东的净利润8,940.35万元,比上年同期下降28.34%。

2024年第一季度,公司实现营业收入9,307.21万元,同比下降23.61%,主要由于上年同期存在部分新冠设备收入,同时受到行业内HPV试剂集采的降价预期,非集采区域客户的采购周期发生变化。随着整个体外诊断行业逐步带量采购,行业内都面临了价格下调的压力。从长期看,公司将会继续推动新技术的运用,在更多的非集采产品加大研发和市场投入,比如自身免疫、临床质谱、甲基化等产品,针对这些产品会保持较高的研发投入;同时,公司也在积极探索外延式发展,对海外市场进行深入调研,为海外业务进一步拓展做准备,重点拓展区域放在东南亚以及“一带一路”国家。

二、互动问答环节

投资者就主要关注问题进行问答,主要内容如下:

Q1:面对行业集采,比如安徽区域联盟对HPV产品集中采购,公司如何应对?

A1:公司对于行业集采始终保持积极应对的策略。安徽开展的二十五省(区、兵团)2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购中包括了HPV产品,公司申报的HPV产品全部中选。虽然集采后对价格有一定下降压力,但也相应地确保了该产品在集中带量采购区域的院内市场份额。针对已列入或将实施的集采产品,公司会积极争取非集采区域的市场份额,包括增加与ICL合作、两癌筛查等;从产品推广方面,除了肿瘤标志物、HPV产品,公司将会加强非集采产品的推动,比如自身免疫检测产品、甲基化检测产品,并把增加人均单产和仪器单产作为重要目标。

Q2:公司呼吸道病原体分子检测的产品的研发进展?

A2:公司开展呼吸道病原体分子检测已有一段时间,包括常见的甲乙流、呼吸道合胞病毒感染等检测。之前由于临床样本比较少,项目推动进度慢,但今年呼吸道病原体感染的样本明显变多,部分项目已经完成临床,正在准备注册申报。

Q3:肺癌甲基化产品推广、目前收费和医保情况?以及甲基化目标客户主要有哪些?

A3:肺癌甲基化是分子病理诊断,可采用的样本包括肺泡灌洗液、痰液,胸水、穿刺组织等病理诊断困难的小标本。公司肺癌甲基化检测配合形态病理,可以提高肺癌的确诊率。公司甲基化产品自2018年左右开始推广,目前已有100多个医院开始使用公司产品。甲基化物价近年也有较大进展,大部分省市已有固定或自主定价收费,其中12个省市拥有收费编码,部分进入医保,比如北京甲类医保,使得院内市场推广情况开展顺利。针对收费问题,全国的收费区别较大,大致区间在700-1200元,总体价格空间比较大,属于高毛利产品。

Q4:公司销售费用率希望未来保持在什么水平?

A4:公司销售费用主要由人员薪酬和仪器折旧等构成。去年公司对销售人员薪酬包做了一些优化,把薪酬、费用与销售产出进行直接挂钩,能够做到有效管控,销售费用整体下降9.80%,希望公司未来销售费用率能够恢复到疫情前水平。

Q5:发光推广上有什么特色项目或者侧重点?

A5:公司在化学发光项目上已布局了甲功、激素、代谢、心脏标志物、肿瘤标志物等,将会把甲功等作为重点市场推广的项目,目前客户对性能的认可度较高,规模虽然不大,但是增速较快,今年将会加大力度进行推广。

Q6:关注到2024年一季度财务数据,其中单季度信用减值增长的主要原因是什么?

A6:由于目前信用客户的应收账款增加较多,从财务角度需要进行坏账计提,故信用减值有所增长。公司自去年起加强应收账款的催收管理,这部分应收账款所对应计提的减值在未来回款后可以冲回。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提供具体的产能信息，但提到了“体外诊断试剂实现营业收入50,039.59万元”，这可以作为公司主要产品的产能参考。产能释放进度可能与公司推行的降本增效措施有关，这些措施可能有助于提高产能利用率。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司计划推动新技术的运用，如自身免疫、临床质谱、甲基化等产品，这些将成为新的增长点。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 公司面临的竞争包括行业内的带量采购和价格下调压力。公司通过积极参与集采和争取非集采区域市场份额来应对。国产替代的空间可能存在于公司能够提供具有成本效益的高质量产品，尤其是在集采政策推动下。

4. **行业景气情况**：
   - 体外诊断行业正逐步带量采购，面临价格下调压力，但公司通过增加研发投入和市场推广来应对，显示出一定的行业适应性和增长潜力。

5. **销售情况**：
   - 2023年度营业收入下降，但体外诊断试剂产品占比较高，显示出公司在该领域的专注。2024年第一季度营业收入继续下降，部分由于新冠设备收入减少和HPV试剂集采降价预期。

6. **成本控制**：
   - 公司通过降本增效措施，实现了期间费用的同比下降，包括销售费用、研发费用和管理费用。

7. **产品定价能力**：
   - 公司面临集采带来的价格下降压力，但通过确保产品在集中带量采购区域的市场份额，显示出一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司主要依赖体外诊断试剂的销售，同时在积极拓展新技术和产品，以及探索外延式发展和海外市场。

9. **坏账情况**：
   - 调研中提到了信用减值增长，主要是由于应收账款增加，但公司已加强催收管理，预计未来可以冲回部分减值。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在自身免疫、临床质谱、甲基化等产品上保持较高的研发投入，部分项目已完成临床，正在准备注册申报。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其产品线的多样性和技术创新上，以及参与集采和非集采区域市场的策略。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 提到了流式荧光肿瘤标志物、HPV产品、肺癌甲基化检测等产品，但原材料依赖情况未在调研中明确。

13. **题材与风险点**：
    - 优势可能在于公司的技术创新和市场适应性；劣势和风险点可能包括行业价格下调压力和集采政策的不确定性。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况，因此无法分析。

最后，结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期可能会受到行业政策、市场竞争和公司自身研发及市场推广效果的影响。对于调研中提到的内容，投资者应保持谨慎态度，关注具体的实施进展和市场反馈。