线上参与中原高速(600020)2023年度业绩说明会的投资者

    1.管理层好:1)公司目前负债率较高,后续是否有降低负债的举措,或者降低融资成本的方式?2)特许经营期限延长至40年的话,对高速公路行业有什么影响?对存量路产的资本开支规划有什么影响?
    答:您好!公司后续将多方面拓宽融资渠道,持续优化公司债务结构,控制债务规模,将资产负债率在合理范围内进一步降低。特许经营期限的延长对投资规模大、回报周期长的高速公路行业有着积极地影响。
    2.请问彭总:贵公司2023年末货币资金大幅减少,会不会对正常经营活动产生风险?
    答:您好!公司实行精准融资,有效压缩账存资金,降低财务费用,提高经营效益,不会对经营产生风险。
    3.公司每股净资产是多少?
    答:您好!2023年末公司加权每股净资产为4.76元。
    4.公司未来在资产整合优化方面有何考虑?三家房地产公司是否合并重组或者是开展业务联合?1136项目土地整备工作一直未有进展,什么原因?
    答:您好!公司将考虑通过投资建设、改扩建、收购、置换等方式,增加优质路桥资产,扩大主业版图。有关三家房地产子公司的情况,敬请关注公司公告。1136地块土地收储工作正在推进中,如有重大进展,公司将及时披露。
    5.请问公司位处中原,具有区位优势,为什么业绩并没有稳步增长且有波动?
    答:您好!公司2021年净利润7.43亿元,同比上升206.71%;2022年为1.40亿元,同比下降81.10%,主要原因是受疫情及经济下行等因素影响,客运、货运及物流运输量大幅下滑,高速公路整体车流量锐减,公司通行费收入同比下降,且房地产销售收入同比下降。2023年随着宏观经济逐渐恢复,客车车流量有所上升。2023年净利润为8.28亿元,同比上升491%。
    6.公司今年的业绩目标是多少?预计相比去年是增长?还是下降?
    答:您好!公司将于近期披露2023年度股东大会会议资料,相关内容敬请关注。
    7.净资产4.76元是如何计算的?2023年报披露归属于股东的净资产为147.36亿,总股本为22.47亿,按净资产总值除以总股本不应该是6.57元吗?
    答:您好!归属于普通股股东的净资产=归属于股东的净资产-其他权益工具。加权归属于普通股股东的净资产是根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号-净资产收益率和每股收益的计算披露》(2010年修订)的相关规定计算。
    8.公司在贯彻落实新的国九条方面有何措施?在强化市值管理方面有何考虑?面对其他兄弟高速公路公司市值远超贵公司,有何触动?
    答:您好!公司将认真贯彻落实新的“国九条”相关精神,结合自身实际,通过系统开展市值管理工作,充分发挥市场资源配置作用,推动公司提升价值创造能力,促进公司可持续发展,助力公司价值和股东利益在资本市场得到充分体现。
    9.今年贵公司的2023年度利润分配预案中,预计每10股派发现金红利1.49元,远远高出2022年度的0.19元,请问之后是否还会保持这种分红水平?
    答:您好!公司2023年度利润分配预案是结合公司发展阶段、盈利情况、资金需求等因素,并考虑股东整体利益及公司可持续发展因素而制定,切实履行上市公司的责任和义务,回馈投资者的信任。未来,公司将认真执行中国证监会《上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红》和《公司章程》有关规定,实施积极的利润分配政策,持续保持利润分配政策的连续性和稳定性,更好的回报投资者。
    10.公司的负债率长期居高不下,高额的财务成本侵吞了公司利润,郑洛高速资本化后又将推高公司的负债率,未来,公司在降低负债率,摆脱以投资为主的粗放式经营,让公司有适当的休养生息方面,有何考虑?
    答:您好!公司后续将多方面拓宽融资渠道,持续优化公司债务结构,控制债务规模,将资产负债率在合理范围内进一步降低。
    11.公司一季度客车货车流量比与收入比大概是多少?
    答:您好!2024年1月份客货流量比为78:22,收入比为59:41;2月份客货流量比为87:13,收入比为70:30;3月份客货流量比为80:20,收入比为61:39。
    12.国资委今年开始对央企上市公司进行市值管理考核,该政策如果传导到地方国企上市公司,请问公司如何做好市值管理?
    答:您好!公司将认真贯彻落实新的“国九条”相关精神,结合自身实际,通过系统开展市值管理工作,充分发挥市场资源配置作用,推动公司提升价值创造能力,促进公司可持续发展,助力公司价值和股东利益在资本市场得到充分体现。
    13.请问彭总,公司其他权益工具具体主要指什么?数额多少?我查阅了其他多家高速公路公司的净资产计算方式,为何均无此表述?
    答:您好!2023年度财务报表列报其他权益工具(永续债)金额为37.73亿元。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与释放进度**：
   调研记录中没有直接提及具体的产能信息或产能释放进度。需要更多数据来分析公司的产能状况。

2. **未来新的增长点**：
   - 资产整合优化：公司计划通过投资建设、改扩建、收购、置换等方式增加优质路桥资产，扩大主业版图。
   - 特许经营期限延长：对高速公路行业有积极影响，可能增加投资规模和回报周期。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   调研记录中未提及具体的国内和国际竞争对手或国产替代的情况。需要更多信息来分析。

4. **行业景气情况**：
   - 受疫情及经济下行影响，公司2022年净利润大幅下降。
   - 2023年随着宏观经济恢复，净利润显著上升。

5. **销售情况**：
   - 2023年1月至3月，客货流量比和收入比有所波动，显示出市场需求的变化。

6. **成本控制**：
   - 公司通过精准融资、压缩账存资金来降低财务费用，提高经营效益。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中未提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 主要依赖高速公路的通行费收入。
   - 考虑通过多种方式增加优质路桥资产。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    调研记录中未提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 区位优势：公司位于中原，具有地理优势。
    - 政策支持：特许经营期限延长可能带来政策优势。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    调研记录中未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 资产整合和扩张。
    - 特许经营期限延长。

    **优势**：区位优势，政策支持，资产整合潜力。
    **劣势**：负债率较高，受宏观经济波动影响。
    **风险点**：宏观经济波动，高负债率对财务成本的影响。

14. **分红情况**：
    - 2023年度利润分配预案中，预计每10股派发现金红利1.49元，高于2022年度。
    - 公司计划实施积极的利润分配政策，保持连续性和稳定性。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司净利润在2023年有显著上升，如果宏观经济继续恢复，且公司能够有效控制负债率和成本，未来一年的业绩预期可能是积极的。
    - 然而，需要关注公司如何平衡负债率和投资需求，以及如何应对宏观经济和行业竞争的不确定性。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，不要过于乐观。需要进一步关注公司的公告和市场动态，以获得更准确的业绩预期。