华安证券股份有限公司

一、由证券事务代表宫文静女士对公司情况进行了介绍。

二、投资者提出的问题及公司回复情况。

问:公司的业务收入中,国家能源集团关联交易占比是什么情况?

答:2023年公司与国家能源集团发生的产品和业务收入占比是52.74%,2022年占比是63.91%,总体呈现下降趋势。国家能源集团是全球最大的火力发电公司,是公司正常开展业务的客户之一,此类交易有利于完善公司的销售结构,进一步巩固公司在煤粉洁净燃烧领域的市场领先地位。并且国家能源集团鼓励公司在集团内实施科技示范项目,加快推进节能环保技术开发。公司将不断完善关联交易管理制度,加强关联交易日常监控,认真履行关联交易的审批和披露义务。

问:2024年火电厂经营情况如何,对公司业务开展有何影响?

答:从火电上市公司披露的年报数据来看,23年火电盈利情况好于22年。从火电上市公司披露的一季报数据看,2024年火电厂继续盈利,这有利于火电厂技改投资。

问:公司开展相关改造项目,是与锅炉厂合作还是与电厂直接合作?

答:有些项目与电厂直接签约,有些项目与锅炉厂合作进行。

问:公司分布式光伏业务开展情况如何?

答:公司自2021年开始投资园区分布式光伏项目,首个项目为公司厂区自建项目。截至目前公司5个自建分布式光伏项目并网发电,总装机容量11.88MWp,2023年报告期实现收入381.21万元。

问:公司等离子体点火技术目前处于什么发展阶段

答:公司研发的等离子体点火及稳燃技术自2000年实现工业化应用以来,已经应用于国内外1100台机组,涵盖各种容量、不同炉型及煤种的机组,并在贫煤、高水分褐煤的应用上不断取得突破,并且向小型化、智能化方向发展,目前成为燃煤机组节油降耗、灵活性改造的首选成熟技术。

问:公司在客户服务方面有哪些优势?

答:作为电力生产设备与技术服务提供商,公司需要在第一时间响应客户要求。公司已在全国主要区域设立十个分公司,建立了完善的市场营销和售后服务网络,能够使公司的新产品、新业务迅速地应用于示范项目,在当地形成良好的辐射效应。公司制定了严格的售后服务规章和流程,在同行业中率先推行24小时到厂服务承诺,确保快速反应、高效服务。

问:等离子体点火技术和油枪点火相比有哪些优势?

答:等离子体点火技术可以做到完全不用油点燃锅炉,甚至可以在基建期间取消油系统建设成无燃油电厂,降低工程造价和节省油库占地。同时电厂可以实现单一燃料运行,经济效益显著且更加环保。

问:同样进行等离子体改造,基建项目和存量机组改造有何不同?

答:基建机组可能建设成无燃油电厂,安装等离子体设备的个数和层数可能更多;存量机组可以做升级改造。

问:电厂做生物质燃料掺烧的动力来自哪里?

答:锅炉掺烧一部分生物质燃料可以替代燃煤,减少化石能源的消耗,也可以有效利用生物质等可再生能源。掺烧生物质燃料可以明显降低现有燃煤锅炉的二氧化碳排放,与单独使用生物质原料燃烧发电相比较,掺烧技术在发电规模、燃烧效率和运行稳定性等方面均有明显优势。

问:目前公司海外项目有哪些?

答:公司目前在做津巴布韦等离子体点火项目,还在跟踪南非及东南亚部分项目。

问:公司23年末在手订单预计何时能完成?

答:如果是改造项目,工期一般在3-6个月。如果是基建项目,工期一般比改造项目要长些。

问:公司目前产能能否满足项目需要?

答:公司以客户定制化生产为主,根据客户需求及每台锅炉情况进行单独的方案设计。除核心设备内部加工外,其他设备可用外购或外协,不存在产能瓶颈。

问:公司未来发展方向有哪些?

答:公司坚持“聚焦双碳目标,打造综合能源领域的国内领先的总包服务商;打造能源投资领域的效益一流的投资运营商”的战略导向不变,探索综合节能环保技术在电力行业清洁化、低碳化、智能化转型中的应用。力争在质量提升、工程管理、成本控制、市场拓展、人才建设等方面持续提升精细化管理,打造“科技引领型”“工程总包型”“能源投资型”“先进智造型”四型企业。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与释放进度**：
   - 公司以客户定制化生产为主，不存在产能瓶颈。这意味着公司的产能能够灵活适应市场需求，及时释放以满足客户订单。

2. **未来增长点**：
   - 分布式光伏业务：公司已投资并运营5个自建分布式光伏项目，总装机容量11.88MWp，2023年实现收入381.21万元，显示出新的增长潜力。
   - 等离子体点火技术：该技术已广泛应用于国内外1100台机组，且公司在不断推进技术的小型化、智能化发展，这可能成为公司未来的增长点。

3. **国内外竞争情况**：
   - 国内：公司与国家能源集团的关联交易占比下降，但仍是公司的重要客户，有助于巩固市场地位。
   - 国外：公司正在跟踪南非及东南亚项目，显示公司有意向扩展国际市场。

4. **行业景气情况**：
   - 火电行业盈利情况好于前一年，有利于火电厂技改投资，这对公司业务开展是积极的。

5. **销售情况**：
   - 国内：公司与国家能源集团的交易有助于完善销售结构。
   - 海外：公司正在开展津巴布韦等离子体点火项目，并跟踪其他国际项目。

6. **成本控制**：
   - 公司未明确提及成本控制的具体措施，但提到了精细化管理，这可能包括成本控制。

7. **产品定价能力**：
   - 公司未明确提及定价能力，但等离子体点火技术的优势可能为公司提供了一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 公司以客户定制化生产为主，提供电力生产设备与技术服务，同时探索综合节能环保技术的应用。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在等离子体点火技术上持续研发，已实现工业化应用，并在小型化、智能化方向取得进展。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其等离子体点火技术的广泛应用和持续创新，以及与国家能源集团等重要客户的合作关系。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 产品：等离子体点火技术。
    - 原材料依赖：调研记录中未明确提及。

13. **题材**：
    - 优势：等离子体点火技术的环保和经济效益，分布式光伏项目的发展潜力。
    - 劣势：对国家能源集团等大客户的依赖。
    - 风险点：国际市场的不确定性，技术更新换代的风险。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况。

最后，结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期将受到火电行业盈利情况、分布式光伏业务发展、等离子体点火技术的市场接受度以及国际市场拓展情况的影响。对于调研中提及的增长点和战略规划，需要保持谨慎态度，关注其实际执行情况和市场反应。