中银基金,华泰保兴,长江证券

1、2024年第一季度冲泡增速较慢的原因?
答:2024年1-2月,作为冲泡业务的销售旺季,公司冲泡产品的出货速度较快;3月,冲泡业务逐渐走出旺季,以消化渠道库存为主。随着外部环境的好转,公司在渠道端的投入有所增加,同时对于经销商费用的支持也有所增加,作为商业折扣会抵减一部分收入。总体来看,一季度的销售节奏是符合公司的预期的。
2、公司2024年4月即饮业务的销售情况?
答:总体来说,目前即饮业务的销售表现基本符合公司预期。
当前,即饮业务的重心在品牌定位及营销策略的梳理、制定环节,具体的品牌营销活动预计会在5月下旬向市场投放。
3、公司当前的备货节奏?
答:公司始终非常注重渠道库存的管理,第二季度,即饮逐步进入销售旺季,公司坚持以动销为原则,确保公司的出货节奏与终端消费者购买的动销节奏能够匹配,从而进一步保证产品的货龄及新鲜度,目前,公司渠道库存处在良性健康的水平。
4、新总裁入职后主要做了哪些工作?
答:1、在冲泡的销售旺季,对市场进行了走访调研;2、重视品牌与产品创新,着力挖掘产品卖点及定位,提升产品创新力度;3、在渠道端提出打造样板市场成功模式,并积极拓展新的业态渠道;4、提升经销商招募及人力资源配置的力量。
5、公司如何驱动冲泡业务的增长?
答:1、产品的与时俱进,持续推进产品的创新升级。公司在产品健康化方面做了很多有益的尝试,公司推出的燕麦奶茶、燕麦拿铁等产品,经过初步试销,反馈较好。期望将来可以提高冲泡产品在一二线市场的销售体量。2、持续推进渠道下沉及高势能建设。公司的冲泡产品在居家消费的便捷性、性价比、质量稳定性等方面具有一定的优势,在县乡镇市场及礼品市场的消费需求比较稳固,因此在渠道下沉方面会有一定的发展机会。未来将重点打造终端的高势能建设,带动消费需求和消费频次。
6、冲泡业务盈利能力提升的原因?
答:1、公司内部降本增效,通过自动化生产设备改造,有效实现了用工成本的降低及生产效率的提升,冲泡毛利率有所改善;2、公司在2022年2月份对冲泡产品进行了提价,原材料成本总体稳中有降,提价效应逐步体现;3、公司对冲泡业务的品牌营销及费用投放策略更加稳健;4、随着外部媒体环境的改变,公司的宣传渠道由电视媒体逐渐向新媒体转变,费用投入有所降低。
7、冲泡业务今年的规划?
答:1、不断加强产品创新,推动产品的创新升级,激活品牌活力。公司前期推出的燕麦奶茶、燕麦拿铁等产品,经过初步试销,反馈良好,公司将会沿着健康化方向继续推进;2、持续推进渠道下沉,通过产品的生动化陈列,建立产品势能,营造热销氛围,以带动其他渠道和门店的销售。
8、公司即饮业务的策略?
答:1、公司计划优化Meco杯装果茶和兰芳园冻柠茶两个产品品牌的定位,在二季度开始,Meco杯装果茶将用新的定位与消费者进行沟通,测试市场的反馈效果;2、同时,配合品牌营销活动会持续进行投入,并优化投入的方向和策略,提升费用使用效率;3、在渠道端,公司会聚焦打造样板市场和样板经销商,寻找可复制的成功模式;4、对于即饮新产品的创新研发和试销优化,也一直在按部就班地进行。
9、Meco果茶的定位和打法?
答:Meco果茶是公司开创的品类,采用差异化的杯装形态,更具高级、品质感;同时,杯装形态更偏向于室内静态的消费场景,公司着力挖掘产品卖点,并对目标消费人群进行研究,期望将果茶打造成“茶饮店之外的第二选择”。
Meco果茶的打法包括以下几点:1、围绕新的定位,配合市场运营计划,与消费者进行沟通,同时测试市场的反馈效果;2、聚焦头部区域,积极探索总结成功原因,优化提炼成功模式,打造可复制的样板市场;3、挖掘杯装果茶的礼品装、家庭装的消费机会;4、积极开拓零食渠道、餐饮渠道的市场机会。
11、兰芳园冻柠茶的打法?
答:1、公司将会围绕样板市场,持续做好运营工作,将样板市场的成功模式进行复制推广;2、积极探索餐饮渠道的市场机会,开拓更多专职做餐饮的经销商;3、持续加大冰冻化建设力度,通过尝试线下的自动贩卖机等方式,拓展冰冻化的销售渠道。4、对冻柠茶的定位进行研究和优化,将用新的定位与消费者进行沟通,并测试市场的反馈效果。
12、兰芳园冻柠茶相比竞品的差异点?
答:兰芳园瓶装冻柠茶产品,是公司基于“竞争思维”研发推出的。柠檬茶是一个很大的品类,市场空间巨大,柠檬本身富含维生素且口感较佳,消费者接受程度高,公司认知到柠檬茶市场的巨大潜力,因此推出了冻柠茶产品。
公司的冻柠茶产品,主打正宗港式口味,并且采用了在香港有悠久历史的兰芳园品牌。同时,公司的冻柠茶产品针对现有产品的消费痛点进行优化,用蜂蜜取代蔗糖,解决了茶的涩味问题;采用低糖配方,可以满足消费者对于“健康”的追求,口感也更加清爽。目前,已经在广东、京津冀、长三角等地区取得了较好的反馈。
13、大红袍牛乳茶的后续规划?
答:2023年,公司对大红袍牛乳茶进行了试销,通过收集外部的反馈、意见,对其包装、内容物进行迭代升级,目前来看,该产品还需要时间来进一步探测优化。
14、即饮业务的盈亏平衡点?
答:公司的即饮业务,目前仍然处于投入阶段。近期,公司在积极打造样板市场、样板经销商,寻找可供复制的成功模式,同时,在费用和资源的投放上,会根据实际情况进行动态调整。未来,当即饮业务模式更加成熟,费用投放更加平稳的时候,盈亏平衡点会逐渐清晰。
15、公司是否还有提价计划?
答:公司目前没有提价计划,主要原因是公司坚持以消费者为中心,重视并保障消费者的利益。未来,公司期望通过品质提升,以及推出更多的高端系列产品,来满足消费者差异化的需求。
16、如何看待消费降级趋势?
答:公司认为,消费降级的本质是“降级不降质”,消费者对于高品质的好产品的需求是始终存在的,公司产品在品质稳定性、性价比方面具备优势,公司会充分把握市场机会,发挥优势,同时积极顺应健康化的消费趋势,努力做出健康、好喝、高性价比的产品给到消费者。
17、公司费用投放规划?
答:公司会根据现阶段需要,维持近几年以来较大力度的费用投放力度。今年以来的新变化是,公司更加强调对费用和效率的关注,并非减少投入,而是关注如何将费用投放在高价值、能产生实际效果的地方,提升费用投放的精准有效性,当遇到明确性机会点时,公司一定会根据需要采取大胆的,近乎压迫式的费用投入,以期通过有效费用的大力度投入带来较大效应的收入或产出回报。
18、 公司2024年的业绩指引?
答:公司会围绕股权激励计划营收考核目标努力。
冲泡业务,主要侧重点在巩固现有的基本盘,同时继续在产品创新升级的道路上,大踏步前进。
即饮业务,公司将会努力延续去年较好的势头。1、Meco果茶和兰芳园冻柠茶作为今年的两个拳头产品,都具有一定的增长潜力;2、现有即饮团队经过磨合,已较为稳定;3、渠道拓展方面在去年的基础上积攒了一定的经验;4、今年公司会努力提升费用投放的精准有效性。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提及具体的产能数据，但提到了公司在产品创新、渠道下沉和高势能建设方面的努力，这可能意味着公司正在逐步释放其产能，以满足市场需求。

2. **未来新的增长点**：
   - 产品创新，如燕麦奶茶、燕麦拿铁等健康化产品的推出。
   - 渠道下沉，特别是在县乡镇市场和礼品市场的拓展。
   - 即饮业务的增长，特别是Meco杯装果茶和兰芳园冻柠茶的优化和市场推广。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 调研记录中未提及具体的国内外竞争对手情况，但公司在产品健康化和品质稳定性方面的优势可能有助于提升其在国内外市场的竞争力。
   - 国产替代的空间可能存在于消费者对健康、高性价比产品的需求增加，以及公司通过产品创新和渠道拓展来满足这些需求。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录中提到了消费降级趋势，但公司认为消费者对高品质产品的需求始终存在，这表明公司认为行业仍有增长空间。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，公司在产品创新和渠道管理方面做出了努力。
   - 海外销售情况未在调研记录中提及。

6. **成本控制**：
   - 通过自动化生产设备改造降低用工成本，提升生产效率。

7. **产品定价能力**：
   - 公司在2022年2月份对冲泡产品进行了提价，且原材料成本稳中有降，显示了一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司注重产品创新、品牌营销、渠道管理和经销商招募。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 公司在产品创新方面有持续的投入，如燕麦奶茶、燕麦拿铁等产品的推出。

11. **护城河**：
    - 产品创新、品牌优势、渠道管理和成本控制能力。

12. **产品名称与依赖的原材料**：
    - 提及的产品包括燕麦奶茶、燕麦拿铁、Meco杯装果茶和兰芳园冻柠茶。依赖的原材料未明确提及。

13. **题材**：
    - 健康化产品、即饮业务增长、渠道下沉、品牌营销。

14. **分红情况与计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况。

15. **经济环境与业绩预期**：
    - 公司对外部环境好转持乐观态度，预计随着市场投入增加和经销商支持，业绩有望提升。

整体而言，公司在产品创新、品牌建设和渠道管理方面表现出积极的态度和策略，但调研记录中缺乏具体的财务数据和市场分析，因此对于公司的业绩预期和风险评估需要保持谨慎态度。