财通资管,开源证券,申万菱信基金

1、军用ims融合通信网络的招投标的进展如何?24年或者25年能否启动招投标?

答:军用IMS整体建设规划尚未启动,但基层单位已陆续出现了一些零星的采购需求,公司也正在积极推进局部试点应用。当前公司IM04ACS核心网元产品和IM04UG接入产品均已经实现销售突破,相关网元也通过了业内多个主流厂家的兼容性测试认证。公司IM04系列IMS通信系统以其高稳定、高安全的特点获得部分国防单位的认可。如后续整体建设启动,将会带来较好的业务机会。

2、网络内容安全业务业绩在2023年度大幅下滑,原因是什么?

答:公司网络内容安全业务业绩在2023年度出现较大幅度下滑,主要因为行业客户需求释放不足,且由于客户提出需求到项目落地的时间较长所致。

3、公司在量子通信、抗量子加密等领域有相关技术或产品布局?

答:公司暂时没有在量子通信、抗量子加密等领域有相关技术或产品布局。公司在前沿科创方向上,主要集中在军事通信网络演进、5/6G和天地一体化通信、拟态防御、拟态计算、多模态通信网络等方面。

4、公司的下游景气度的恢复情况?

答:军事通信的需求已经在逐步释放;环保的噪声监测方面,国家新发布的规范要求2025年前省会要完成自动监测并上报;反诈方面,国家要求公安部、工信部、银行、互联网公司等加大诈骗整治力度。国家在以上方向的投资,有望从今年开始逐步落地。

5、网络安全业务24年景气度的展望?

答:国家为了预防、遏制和惩治电信网络诈骗活动,加强反电信网络诈骗工作,保护公民和组织的合法权益,维护社会稳定和国家安全,于2022年12月颁布实施了《反电信网络诈骗法》,2023年11月13日公安部发布了《电信网络诈骗及其关联违法犯罪联合惩戒办法》(征求意见稿),整个社会更加重视对电信诈骗的综合治理。反诈方面,国家要求公安部、工信部、银行、互联网公司等加大诈骗整治力度。有望促进市场需求释放,看好该领域未来的市场增长。

6、网络安全哪些细分领域的景气度比较好?

答:随着网络技术的发展,电信诈骗呈现出从电信网向移动互联网、互联网转移的特点。基于前期的技术、客户资源积累,公司已在相关方向做技术、产品储备,不断完善公司内容安全业务产品结构,满足移动互联网快速发展对信息安全产品的迫切需求,并形成电信网有害信息防范和移动互联网有害信息防范系列产品的整体解决方案,提升产品的市场竞争力,巩固并提升公司在网络与信息安全领域的竞争力。

此外,公司还考虑向社会综治方向做产品/解决方案的延伸,进一步拓展相关技术、产品的使用场景。

7、环保业务24年的景气度如何?

答:随着《噪声污染防治法》颁布实施、《“十四五”噪声污染防治行动计划》落地,噪声污染防治管理体系逐渐完善,治污责任得到有效落实,各地噪声污染防治新场景不断涌现,呈现出多样化的细分市场需求,环保的噪声监测方面,国家新发布的规范要求2025年前省会要完成自动监测并上报。公司环保物联网业务聚焦噪声污染防治细分市场,有望迎来更多发展机遇。

8、是否还有做激励的计划?

答:公司仍在引进部分行业带头人,如军用5G核心网方向,公司会根据引进的带头人情况适时、酌情推进股权激励计划。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 调研中未明确提供具体的产能信息，但提到了IM04ACS核心网元产品和IM04UG接入产品已经实现销售突破，并且相关网元通过了兼容性测试认证，这表明公司的产品已经开始在市场上获得认可，产能正在逐步释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 军事通信网络演进、5/6G和天地一体化通信、拟态防御、拟态计算、多模态通信网络等方面的技术布局可能是公司未来的增长点。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 调研中未提及具体的竞争对手和国内外市场的竞争状况。但提到了公司产品在军事通信领域的应用，暗示了国产替代的潜在空间。

4. **行业景气情况**：
   - 军事通信需求逐步释放，环保噪声监测和反诈领域由于国家政策的支持，市场有望增长。

5. **销售情况**：
   - 调研中未提供具体的销售数据，但提到了网络内容安全业务在2023年度业绩下滑，原因包括客户需求释放不足和项目落地时间较长。

6. **成本控制**：
   - 调研中未提及公司的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未提及产品的定价策略或能力。

8. **商业模式**：
   - 调研中未详细说明公司的商业模式，但提到了公司在多个技术领域的布局，可能涉及产品销售、技术服务等。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中提到了公司在军事通信网络演进等方向的技术布局，但未提供具体的投入和进度信息。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其军事通信网络产品的认可度、技术储备以及与国防单位的合作关系。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 提到了IM04ACS核心网元产品和IM04UG接入产品，但未提及依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 公司的题材可能包括军事通信、网络安全、环保监测等，优势在于技术布局和政策支持，劣势可能包括市场竞争和客户需求的不确定性。

14. **分红情况与计划**：
    - 调研中未提及分红情况或计划。

**综合分析**：
- 公司在军事通信网络领域有一定的技术积累和市场认可，但目前尚未看到大规模的产能释放。
- 网络安全和环保业务面临一定的挑战，但也有政策支持下的增长潜力。
- 公司的未来增长点可能在于其技术储备和政策导向的市场机会。
- 需要更多的信息来评估公司的成本控制、定价能力、商业模式、坏账风险以及研发投入的具体状况。
- 对于调研中提到的未来计划和预期，应保持谨慎态度，等待具体的实施细节和市场反馈。

**未来一年业绩预期**：
- 考虑到国家政策的支持和公司在相关领域的技术布局，预计公司在未来一年可能会有一定的业绩增长，但需关注其销售情况、成本控制能力以及市场竞争状况。