正心谷资本,融通基金,上海中庸资产,长信基金,国海证券,安信基金,华福证券

Q:国内目前的价格竞争情况?
A:科研试剂厂商面临的客户是科研客户,客户对产品的质量、品牌及服务更敏感一些。在这种市场格局下,企业只要注重质量控制、注意塑造品牌、注重内涵式发展,就会在市场竞争中获得一席之地。
Q:海外业务的费用会有哪些?
A:海外的费用相对较少,主要是仓储的租赁费用、人员的薪酬费用以及运费,研发生产等费用主要在国内体现。
Q:公司客户的回款情况怎么样?
A:公司利用电商平台进行销售,大部分直接客户实行先款后货的销售形式,同时,我们会给经销商一定的账期,因此公司的回款情况较好。
Q:2022年至2023年部分期间,经营活动现金流负值的原因?
A:主要是公司在努力进行品种添加,采购量增加较多,另外,公司扩大了研发人员的招聘,公司在全国布局仓储,也加大了相关人员招聘工作,因此支出金额较大,造成经营性现金流同比下降,但这也为公司后期业务发展打下基础。2023年四季度起,以前年度铺设外部仓库的备货目标逐步达到,各仓库常备库存补齐,公司备货的速度有所下降,原材料采购放缓,现金流情况较好。
Q:今年一季度公司毛利率上升的原因?
A:公司毛利率的波动在正常范围内,上升的主要原因一是2024年一季度部分产品价格调整上涨;二是高校科研院所等高毛利的终端客户收入占比提升;三是在客户管理过程中,二级经销商收入增幅较大。
Q:与外资企业相比SKU数量差距有多大?
A:外资品牌公司的体量都很大,有的已经达到百亿美金级别。外资巨头SKU数量很多,我们与其还有很大的差距。外资品牌成立的时间长,因此产品品种积累得也很多,我们正在努力追赶。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与释放进度**：
   调研记录中没有直接提供产能的具体信息，但从现金流情况可以推测，公司在2022年至2023年期间进行了品种添加和人员招聘，这可能意味着公司在扩大生产能力和研发能力。2023年四季度起，备货目标逐步达到，表明产能释放进度良好，现金流情况有所改善。

2. **未来新的增长点**：
   公司正在努力进行品种添加和全国布局仓储，这表明公司的未来增长点可能在于产品线的扩展和市场覆盖的增加。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   调研记录中提到，公司面临的是科研客户，这些客户对产品质量、品牌及服务更为敏感。这意味着公司在国内市场上通过注重质量控制和品牌塑造，可以获得一定的市场份额。而海外业务的费用较低，表明公司有潜力在国际市场上竞争。国产替代的空间可能存在于高质量科研试剂领域，公司可以通过提供具有竞争力的产品来替代外资品牌。

4. **行业景气情况**：
   调研记录中没有直接提供行业景气情况的信息，但从公司积极扩展品种和招聘研发人员来看，可以推测公司所在的科研试剂行业可能正处于一个增长期。

5. **销售情况**：
   公司利用电商平台进行销售，采取先款后货的销售形式，这有助于保证现金流。同时，公司对经销商提供一定的账期，表明公司在销售策略上有一定的灵活性。

6. **成本控制**：
   调研记录中没有具体提到成本控制的措施，但从现金流情况和毛利率上升可以推测，公司可能在成本控制方面采取了一些有效措施。

7. **产品定价能力**：
   公司在2024年一季度进行了部分产品价格调整，这表明公司具有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   公司的商业模式包括电商平台销售、直接客户销售和经销商销售，这显示了公司在销售渠道上的多元化。

9. **坏账情况**：
   调研记录中提到公司的回款情况较好，这可能意味着坏账风险较低。

10. **研发投入与进度**：
    公司在2022年至2023年期间扩大了研发人员的招聘，这表明公司在研发方面的投入较大。

11. **护城河**：
    公司的护城河可能体现在其产品质量、品牌影响力以及对科研客户需求的深刻理解上。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    调研记录中没有提到具体的产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    调研记录中没有明确提到公司的题材，但从公司业务来看，可能涉及科研服务、电商平台、国产替代等题材。

14. **分红情况与计划**：
    调研记录中没有提到分红情况和计划。

**综合分析**：
公司在产品质量、品牌建设和服务方面有优势，但也面临着与外资企业在SKU数量上的差距。公司在国内外市场都有一定的增长潜力，但需要关注其在国际市场上的竞争力。公司的现金流状况在改善，但需要持续关注其成本控制和定价能力。研发投入是公司未来发展的关键，但也要注意其效率和成果转化。对于公司的未来业绩预期，应保持谨慎乐观的态度，关注其产品线的扩展和市场覆盖的增加。