新思哲投资,国都证券,国泰君安

1. 请介绍公司中长期战略规划

公司致力于成为以资本市场为依托、以证券业务为核心、以“投资+投行”为特色,金融科技赋能的综合金融服务商。立足新发展阶段,公司以服务国家战略为使命,紧抓资本市场改革机遇,坚持以客户为中心,充分利用自身资源禀赋和专业优势,不断健全综合金融服务体系。公司以高质量发展为主线,轻资本业务以客户为中心,提升专业服务能力,努力扩大市场规模,提高市场竞争力,积极推进经纪业务向财富管理转型、投行业务向全生命周期资本市场服务转型、资管业务向主动管理转型;重资本业务不断优化业务结构,着重提高抗风险、抗波动能力,做稳做优的同时促进轻资本业务发展,构建公司核心竞争力。

2. 请介绍公司一季度经营情况

2024年第一季度,公司坚决贯彻落实中央金融工作会议精神,坚持稳中求进工作总基调,经营管理工作整体保持平稳,市场排名实现争先进位。第一季度实现营业收入56.80亿元,排名行业第5,净利润16.57亿元,排名行业第6,年化ROE5.48%。轻资本业务进一步夯实客户基础,实现手续费及佣金净收入14.52亿元;持续巩固非方向性改革成果,重资本业务稳健发展,稳健投资回报能力进一步提升,实现投资收益及公允价值变动损益合计29.27亿元。

3. 请介绍投行业务发展规划

公司投行业务始终坚持“以客户为中心”的服务宗旨,持续优化组织架构、强化人才队伍建设,业务排名、执业质量位于行业前列。在“强监管、防风险、促高质量发展”的监管环境下,投行业务迎来新发展阶段,公司将带领投行团队继续强化政治意识、合规意识、全局意识,积极服务国家战略,助力实体经济发展,加强对“重大战略、重点领域和薄弱环节”的业务布局和投入,稳固公司在北交所、并购重组、金融债、公司债等领域的优势地位,完善“区域+行业+产品”矩阵,积极构建大投行生态圈,为客户提供全生命周期综合金融服务。

4. 请介绍公司投资交易业务开展情况

公司持续推进投资交易业务转型,FICC业务坚持“本金投资”与“客盘交易”双轮驱动,充分发挥投研优势,灵活应对市场变化,实现稳定的投资回报,同时加大投资顾问业务等客盘业务布局,委托规模超过600亿元;权益及衍生品业务线遵循“低波动、非方向、绝对收益”原则,以客户需求为主要驱动,强化中性投资策略。2024年一季度公司克服极端市场行情影响,实现投资收益及公允价值变动损益29.27亿元,行业排名第2。

5. 请介绍公司机构业务开展情况及发展规划

公司机构业务积极应对公募基金交易佣金调整所带来的挑战,协同整合公司内外部资源,聚焦公募、保险、私募、银行和大型机构客户,为其提供研究、产品和交易等一站式综合金融服务,打造机构业务全业务链,与此同时积极探索业务转型并初具成效。下一步,公司将顺应市场机构化趋势,着力发挥平台驱动作用,利用全牌照优势,加大布局投入,深入研究客户需求,提升机构业务专业化、智能化服务水准,进一步开拓新的客户市场,扩大客户覆盖率,推进机构业务高效高质发展,努力构建更有竞争力的机构生态圈。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   调研记录中没有直接提供具体的产能信息，因此无法直接分析产能释放进度。

2. **公司未来新的增长点**：
   - 财富管理转型：公司正在推进经纪业务向财富管理转型，这可能是一个增长点。
   - 全生命周期资本市场服务：投行业务的转型可能带来新的增长机会。
   - 主动管理转型：资管业务的转型也可能成为增长点。
   - 机构业务：公司计划提升机构业务的专业化和智能化服务水平，这可能会吸引更多客户。

3. **国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   调研记录中未提供具体的国内外竞争情况和竞争对手信息，因此无法进行详细分析。国产替代空间也无法从提供的信息中判断。

4. **所在行业的景气情况**：
   公司在行业中的排名和年化ROE表明，公司在行业中表现良好，但行业整体的景气情况需要更多数据来评估。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：公司实现了手续费及佣金净收入14.52亿元，表明国内市场销售情况良好。
   - 海外销售：调研记录中未提及海外销售情况。

6. **成本控制**：
   调研记录中未提及公司的成本控制措施。

7. **产品的定价能力**：
   调研记录中未提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   公司致力于成为综合金融服务商，以“投资+投行”为特色，金融科技赋能，这表明公司的商业模式是多元化的金融服务。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    调研记录中未提及研发投入和进度、规划。

11. **公司的护城河**：
    公司的护城河可能体现在其综合金融服务体系、客户基础、专业服务能力和市场竞争力上。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    调研记录中未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    调研记录中提到的题材包括资本市场改革、财富管理、投行业务、投资交易业务和机构业务。优势可能在于公司的市场排名和专业服务能力，劣势和风险点可能包括市场竞争和监管环境的变化。

14. **分红情况及计划**：
    调研记录中未提及分红情况和计划。

**综合判断**：
调研记录显示公司在行业中表现良好，有明确的转型和发展计划，但缺乏具体的产能、成本控制、产品定价能力、研发投入和分红计划等详细信息。因此，对于公司未来一年的业绩预期，需要更多的数据和市场信息来进行准确判断。同时，对于公司的战略规划和业务转型，应保持谨慎乐观的态度。