汇丰前海证券,Kayne Anderson Rudnick

1、2023年公司收入构成及近三年收入增速较快的主要原因?

答:2023年公司实现营业收入7.95亿元,核心部件占比75.20%,毛利率77.24%,智能装备占比23.07%,毛利率43.72%。近三年,公司营业收入均保持较快增长趋势,不仅得益于全球能源结构调整驱动动力电池、储能等制程装备的需求提升,同时公司坚持创新驱动发展的战略,长期探索极限智造、极限效率、极限品质的涂层工艺及装备能力,持续推动多元产品矩阵的迭代升级,为公司的快速发展提供了强劲动力。

2、公司在非锂电领域的应用及空间?

答:基于涂布技术的平台化特征及工艺引领装备的成熟机制,公司在微米和纳米量级的涂层工艺及装备能力已有成熟的技术经验积淀,且在钙钛矿太阳能、面板显示、半导体晶圆涂胶及板级封装、氢能源等非锂电领域均有布局。在钙钛矿太阳能领域,公司已逐渐形成稳定的市场拓展及产品交付能力,订单规模持续增加;在面板显示领域,公司也已获得头部企业的高度认可,实现了核心部件及智能装备的双重订单突破。未来,随着相关产业发展进程加速以及进口替代需求持续提升,依托公司前瞻性的技术布局,将进一步释放国内涂布技术应用的市场空间。

3、锂电领域公司如何看待未来竞争加剧的风险,未来发展战略?

答:在公司看来,公平公正的市场化竞争对于推动技术创新拥有正向的积极作用,可以更好助力产业的转型升级。作为深耕涂布技术研究及应用的科技型企业,公司将始终坚持创新驱动发展的企业战略,通过材料科学、工艺技术及装备能力的长期探索与积淀,完成电芯前段中粉体制备、制浆及涂布工序的生态融合,实现对锂电涂布质量的极限追求,同时在高能量密度、高倍率性能、高安全性能、智能化等维度持续助力客户产品技术的创新升级,在供给侧协同解决当前锂电行业面临的结构性供需失衡问题,赋能下游客户提质降本增效。

此外,公司将坚定落实平台型技术企业的战略定位,在纳米和微米量级的涂层工艺及装备能力持续深耕,以先进的涂布工程应用能力助推新型材料的产业化应用,持续深化在新能源领域的应用,并在更多“卡脖子”领域全力推动我国涂布技术应用核心装备的国产化进程,同时积极拓展海外市场,立志成为国际领先的涂布技术解决方案提供商。

接待过程中,公司接待人员严格按照相关制度规定,与投资者进行了充分的交流与沟通,没有出现未公开重大信息泄露等情况,参会投资者已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提供具体的产能数据，但提到了公司营业收入的增长，这可能意味着产能正在逐步释放以满足市场需求。

2. **新的增长点**：
   - 公司在非锂电领域的应用，如钙钛矿太阳能、面板显示、半导体晶圆涂胶及板级封装、氢能源等，是未来增长的潜在领域。

3. **国内外竞争情况**：
   - 公司在锂电领域面临竞争加剧的风险，但认为市场化竞争有助于技术创新。公司通过技术创新和提升产品质量来应对竞争。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录中没有直接提及行业景气情况，但提到了全球能源结构调整和动力电池、储能等制程装备需求的提升，这表明行业可能正处于增长期。

5. **销售情况**：
   - 公司在钙钛矿太阳能和面板显示领域已经获得了市场认可和订单，表明销售情况良好。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未提及具体的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司采用创新驱动发展的企业战略，通过技术创新和提升产品质量来推动增长。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司坚持创新驱动发展的战略，长期探索极限智造、极限效率、极限品质的涂层工艺及装备能力，但未提供具体的投入和进度数据。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其深耕涂布技术研究及应用，以及在多个非锂电领域的技术经验积淀。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 调研记录中未提及具体产品名称，但提到了涂层工艺及装备能力，可能依赖于特定的原材料。

13. **题材**：
    - 公司的题材包括新能源、技术创新、国产替代等。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况及计划。

15. **风险点**：
    - 竞争加剧、技术创新的不确定性、原材料价格波动等。

16. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司在多个领域的布局和技术创新，以及全球能源结构调整的背景，未来一年的业绩预期可能是积极的，但需要关注市场竞争和原材料价格等风险因素。

在分析时，应保持谨慎态度，特别是对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，不应过于乐观。同时，需要结合当前的经济环境和行业趋势来判断公司的未来业绩。