通过上海证券报·中国证券网路演中心参与公司2023年年度及2024年第一季度业绩暨现金分红说明会的投资者

一、交流的主要问题及回复
1、5G产品的占比过半了吗?
2023年,公司5GPA模组营收总金额为13.71亿元,占PA模组营收的比例提升至52.05%。
2、市场需求在好转吗?
考虑到5.5G、卫星通讯等新技术正在大力推进,且AI等新的应用也在快速发展,展望全年,公司对整个手机产业持乐观态度。
3、公司今年分红吗?
公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.55元(含税)。
4、Wi-Fi7产品的进展?
随着持续的研发工作,Wi-Fi7产品已经完成了升级。2024年,公司将以Wi-Fi7系列产品作为推广重点,同时在手机端和路由器端展开全面布局。
5、库存为什么增加了?
截至2024年3月末,公司存货价值8.55亿元,存货周转天数为204天,同比减少163天。本季库存金额增长的原因主要是基于对未来市场需求的预判,公司有计划的为后续生产进行积极备货。
6、一季度研发金额的占比为什么少了?
占比降低主要是一季度营业收入规模同比增长45.06%所致。
7、接收端模组的新产品推进速度?
DRx产品正在客户端推广,预计在今年实现量产销售;DiFEM产品也将于2024年下半年推向市场。
8、Wi-Fi产品的营收规模怎么样?
公司Wi-Fi产品线的主要收入来自于Wi-Fi6和Wi-Fi6E产品,这些产品的整体营收规模正在迅速增长,使得公司成为了国内Wi-Fi通信射频前端芯片市场的主要供应商之一。Wi-Fi7产品也已于去年第四季度实现量产出货,公司是国内首批实现Wi-Fi7量产的厂商之一。
9、公司L-PAMiD的24年预期营收是多少?
公司广受关注的L-PAMiD模组目前已导入国内多家品牌手机客户,实现大规模量产销售。今年第一季度,L-PAMiD产品不仅在营收占比上有所提升,其产品型号也更加丰富,客户也更加多元。
10、年报里面的卫星通信产品开始卖了吗?
公司现有的卫星通信产品凭借其卓越的性能,在市场中展现出了强劲的竞争力。在刚刚过去的第一季度,该产品的营业收入实现了显著的增长。为了进一步巩固和扩大市场份额,公司积极研发创新,计划在今年推出一款面向旗舰机型的三合一产品。这款产品将北斗、天通等集成于一体,目前已开始在客户端推广,并预计在今年实现量产销售。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司对5G产品的投入显著，2023年5G PA模组营收占比达到52.05%，表明公司在5G领域的产能已经得到了较好的释放。

2. **新的增长点**：
   - Wi-Fi7产品的升级和推广将是公司未来的一个重要增长点，公司计划在2024年全面布局手机端和路由器端。
   - L-PAMiD模组已实现大规模量产销售，产品型号丰富，客户多元，预期将为公司带来新的增长。

3. **国内外竞争情况**：
   - 公司在Wi-Fi通信射频前端芯片市场已成为主要供应商之一，表明在国内市场具有较强的竞争力。
   - 卫星通信产品展现出强劲的市场竞争力，预计在国内外市场都将有较好的表现。

4. **行业景气情况**：
   - 考虑到5.5G、卫星通讯等新技术的推进以及AI等新应用的快速发展，公司对手机产业持乐观态度，暗示行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 公司存货增加，存货周转天数减少，表明公司正在积极备货以应对预期的市场需求增长。
   - 卫星通信产品在第一季度实现了显著的营业收入增长，显示销售情况良好。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未明确提及成本控制的具体措施，但存货的增加和周转天数的减少可能意味着公司在成本控制方面采取了积极的库存管理策略。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未提及定价能力，但卫星通信产品的强劲竞争力可能表明公司在产品定价方面具有一定的优势。

8. **商业模式**：
   - 公司通过不断研发新技术和产品，以及积极推广和量产，显示出一种以技术创新和市场响应为核心的商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，但公司对未来市场需求的预判和积极备货可能表明公司对回款有一定的信心。

10. **研发投入和进度**：
    - 研发金额占比减少，但这是营业收入规模增长的结果，表明公司在研发方面的投入可能并未减少，而是整体营收增长更快。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其技术创新能力、产品线的丰富性以及在关键技术（如5G、Wi-Fi7、卫星通信）的市场地位。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 提及的产品包括5G PA模组、Wi-Fi7产品、L-PAMiD模组和卫星通信产品，但调研记录中未明确提及依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 5G、Wi-Fi7、L-PAMiD、卫星通信等技术是公司的主要题材，这些技术的发展和应用是公司增长的动力。

14. **分红情况及计划**：
    - 公司拟进行现金分红，每10股派发现金红利0.55元（含税），显示出公司对股东回报的重视。

**综合分析**：
公司在5G和Wi-Fi7等新技术领域具有较强的市场竞争力和增长潜力。然而，对于调研中提到的未来计划和预期，投资者应保持谨慎态度，因为这些计划的实施和效果可能受到市场需求、竞争环境、技术发展等多种因素的影响。当前经济环境下，公司未来一年的业绩预期看似乐观，但需关注其成本控制能力、产品定价策略、以及行业竞争态势的变化。