方正证券保定隆兴中路证券营业部

1、公司主营业务是燃油汽车零配件,以后会涉及电车吗?因为电车会越来越多,燃油车慢慢变少。

目前公司主要收入来源是燃油汽车零部件,但公司已经有新能源汽车零部件产品,2023 年新能源汽车产品销售收入是4,628.89万元,同比增长26.33%,占收入比例为8.12%。未来,公司会持续加大基础研发力度,通过紧跟国内新能源进程,掌握新技术、新工艺,提前布局,已做好对接新能源转型的准备。公司投资1.76亿元建设的智能制造项目主要是针对新能源车用齿轮、涡轮增压器壳体和轮环类零件,涡轮增压器零件,配套混合动力汽车,高精度齿轮及传动件,配套纯电动汽车。另外,针对汽车轻量化,公司投资1个多亿购置一条轻质合金锻造生产线,投产后每分钟可锻造零件60-70件。在客户开发方面,随着现有客户的转型而转型,同时配置专职销售人员开发国内新能源车客户。

2、公司合作的车企有哪些?

公司作为汽车整车厂商的二级或三级供应商,直接向AAM、VC、DAYCO等知名跨国集团供货,产品最终用户为奔驰、宝马、奥迪、大众、福特、通用、保时捷、沃尔沃、捷豹、标志、尼桑、现代、菲亚特、长城等。

3、我注意到了今年轨道交通设备有更新换代的市场需求,也了解到公司有相应产品布局,想了解公司未来在轨道交通设备的产品和市场的计划以及进展?

目前公司产品主要适配汽车,也有一些铁路、电梯等零部件。公司主业还是会聚焦在汽车零部件行业,未来如果有适合公司轨道交通设备产品订单,公司也会积极承接。

4、2024年一季度收入、净利润同比都增长,尤其是扣非后净利润增长160%多,请问是什么原因?

公司2024年第一季度营业收入1.59亿元,同比增长20.72%,净利润1,727.81万元,同比增长82.13%,扣非后净利润1,644.47万元,同比增长161.31%。与去年同期相比增长原因主要是:1、2023年第一季度受大环境影响,收入较低、生产效率较低、单位成本较高。2、2024年第一季度随着客户开拓力度与产品研发投入力度加大,新客户、新产品增加及产品量产使公司收入规模扩大、生产效率提高、单位成本降低。3、根据证监会修订的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》的规定,2024年一季度非经常性损益金额较小。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司已经投资1.76亿元建设智能制造项目，针对新能源汽车零部件，包括齿轮、涡轮增压器壳体等。
   - 另一项投资超过1亿用于购置轻质合金锻造生产线，预计投产后每分钟可锻造零件60-70件。
   - 这些投资表明公司正在积极扩展新能源汽车零部件的产能，并预计随着生产线的投产，产能将逐步释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 新能源汽车零部件的开发和生产，特别是齿轮、涡轮增压器壳体和轮环类零件。
   - 汽车轻量化产品的开发，如轻质合金锻造零件。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内新能源汽车市场正在快速发展，公司通过投资新生产线和产品研发，有望在国内市场中占据一席之地。
   - 国外市场可能面临更多竞争，但公司已有与国际知名汽车品牌的合作经验，这可能有助于其在国际市场上的竞争力。

4. **行业景气情况**：
   - 汽车行业整体可能受到新能源转型的影响，但公司通过提前布局新能源汽车零部件，有望抓住行业转型的机遇。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况正在增长，尤其是新能源汽车零部件的销售。
   - 海外销售情况未在调研中明确提及，但作为多家知名跨国汽车集团的供应商，预计海外市场也是公司销售的重要组成部分。

6. **成本控制**：
   - 通过投资新生产线和提高生产效率，公司预计能够降低单位成本。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及，但作为多家知名汽车品牌的供应商，公司可能具有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 作为汽车整车厂商的二级或三级供应商，公司通过直接供货给跨国集团，最终服务于多个知名汽车品牌。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及具体坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司表示会持续加大基础研发力度，尤其是在新能源汽车零部件领域。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其与多家知名汽车品牌的合作关系，以及其在新能源汽车零部件领域的早期布局。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品包括新能源汽车用齿轮、涡轮增压器壳体和轮环类零件，轻质合金锻造零件等。
    - 原材料依赖情况未在调研中明确提及。

13. **题材**：
    - 新能源汽车零部件的开发和生产是一个重要题材。
    - 优势在于公司已有相关产品和客户基础，劣势可能在于新能源汽车市场竞争激烈，风险点在于技术更新迭代速度。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况，需要查看公司的财务报告和公告。

最后，结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期可能会受到新能源汽车市场增长、公司产能释放进度、以及全球汽车市场变化的影响。对于调研中提到的计划和预期，应保持谨慎态度，关注其实际执行情况和市场反馈。