兴业银行,长城证券

一、公司董事会秘书张启斌介绍公司及子公司的基本情况和产品情况,简要介绍公司及行业发展情况等。

二、公司董秘张启斌就以下问题和参与者进行了交流:

问:能否介绍下公司2023年度的业绩情况,以及实现扭亏的具体原因?

答:2023年公司实现营业收入50,993.67万元,较上年同期增长2.42%;综合产品毛利率35.77%,较上年同期增长10.16%;营业利润1,379.48万元,较上年同期增加134.44%,归属于母公司股东的净利润689.72万元,较上年同期增加121.56%;期末归属于母公司股东权益77,592.58万元,较期初增加17.64%;期末资产负债率为 38.19%,较期初减少 9.67%;全年实现经营活动现金流量净额2,634.94万元。

2023年度业绩实现扭亏为盈,虽然消费电子涂料板块影响整体营收仅小有增长,但整体盈利水平有了较大提升。主要原因包括:公司原有PCB光刻胶等传统光刻胶业务发展稳健,原材料价格逐渐稳定,公司光伏胶、功能膜材及金属包装涂料等新产品在报告期内已经开始逐渐放量,成为公司实现突破和快速增长的产品。公司基于未来进一步集中在龙南基地生产的策略,逐步改善多基地运营成本和亏损资产拖累问题,公司及时处置上海创兴等亏损资产、闲置资产,对现有运营基地实施降本增效举措,其中包括调配优化产能结构、整合控制运营成本,通过提高综合管理能力、优化资源配置、减少费用支出等,有效改善了公司整体费用率,强化了公司整体综合实力。

问:公司在光伏领域迅速崛起,请问公司光伏材料领域有哪些产品和突破?

答:公司非常看好光伏行业的发展和其中新材料的应用机会,公司基于PCB光刻胶、显示及半导体光刻胶等光刻胶及配套材料的基础和近年来在光伏材料领域的研发进展,根据下游客户的需求将产品应用拓展到了太阳能光伏领域,前瞻性布局于光伏材料领域,成立了光伏材料事业部,致力于为客户开发降本增效的材料解决方案。根据在下游应用场景和产品功能属性的不同,公司在光伏领域主要开发了光伏绝缘胶、光伏感光抗电镀胶、光伏抗蚀刻胶、光伏封装胶等多场景多技术路线产品。其中,光伏绝缘胶主要用于BC电池规避焊带和正负级接触短路,可适用于背接触工艺电池组件;光伏感光抗电镀胶主要用于铜电镀光刻图形化制程实现无银化,可适用于HJT电池等光伏电池工艺;光伏抗蚀刻胶主要用于规避激光套刻、SE等工艺对电池片的高能损伤,可适用于HJT电池、TBC电池、HBC电池等光伏电池工艺;光伏0BB胶/封装胶主要用于0BB点胶、UV串胶焊带粘接及电池片保护等作用,可适用于BC电池、HJT电池、钙钛矿叠层等工艺光伏电池组件。公司根据下游用户需求定制开发及配合工艺快速迭代,在此领域拥有一定的先发优势及工艺积累优势,未来市场前景可期,将成为公司新的利润增长点。截至目前,公司光伏材料事业部开发的光伏绝缘胶、光伏感光抗电镀胶、光伏封装胶等产品均在下游主流光伏电池组件企业中进行测试并取得领先进展,其中光伏绝缘胶已经在下游BC电池组件企业放量销售并成为行业主要供应商。

问:公司2024年增长主要预计在哪些板块发力?

答:公司目前主要快速发展重心主要在光伏胶、新能源汽车涂料、功能膜材及金属包装涂料等新产品应用领域,特别注重下游技术革新中新材料的需求机会,致力于为客户开发降本增效的新工艺新材料解决方案。2023年公司在光伏、新能源汽车、功能膜材料及金属包装等新产品应用领域产品销售约有1亿的业绩增长,公司2024年也将继续在相关领域进一步发力,进一步优化产品结构,利用行业理解和先发优势,抓住新领域的机会,提高新产品应用领域的营业收入和在公司整体收入中的占比。

问:龙南生产基地的进展如何?投产后的产能规划?

答:公司截至2023年底现有产能约1.3万吨/年,主要分布在江苏江阴和湖南长沙,2023年度综合产能利用率达95.95%,目前公司生产经营情况良好、订单充足,产能利用率较高。此外,江西龙南基地新建产能5万吨/年,根据建设进度和公司市场开拓需要已有部分产能在2024年第一季度取得试生产条件。

问:公司龙南基地建设需要大量资金,去年发行时点和募集资金不理想,本次定增目前的进展情况?预计什么时候完成?

答:公司董事会根据《上市公司证券发行注册管理办法》《深圳证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》及《公司章程》等相关规定,提请股东大会授权董事会办理公司以简易程序向特定对象发行股票相关事宜,募集资金总额不超过人民币1.5亿元且不超过最近一年末净资产的20%,授权期限自公司2023年年度股东大会审议通过之日起至公司2024年年度股东大会召开之日止。后续,公司董事会将根据股东大会审议情况,并结合公司未来业务发展规划、行业形势及审核情况等因素进行综合考量及决策。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 截至2023年底，公司现有产能约1.3万吨/年，分布在江苏江阴和湖南长沙，产能利用率达到95.95%。
   - 江西龙南基地新建产能5万吨/年，部分产能预计在2024年第一季度取得试生产条件。

2. **未来新的增长点**：
   - 光伏胶、新能源汽车涂料、功能膜材及金属包装涂料等新产品应用领域。
   - 光伏绝缘胶、光伏感光抗电镀胶、光伏封装胶等产品在下游主流光伏电池组件企业中进行测试并取得领先进展。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研中未提供具体信息，需要进一步的市场研究和分析。

4. **行业景气情况**：
   - 公司业绩增长，毛利率提升，显示出所在行业的一定景气度。

5. **销售情况**：
   - 2023年实现营业收入50,993.67万元，增长2.42%。
   - 光伏绝缘胶已在下游BC电池组件企业放量销售并成为行业主要供应商。

6. **成本控制**：
   - 通过优化产能结构、整合控制运营成本，提高综合管理能力等措施，有效改善了公司整体费用率。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未提供具体信息，但毛利率的提升可能表明公司具有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司基于PCB光刻胶等传统业务，拓展到光伏材料领域，提供多场景多技术路线产品。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提供具体信息。

10. **研发投入和进度**：
    - 成立了光伏材料事业部，致力于为客户开发降本增效的材料解决方案。

11. **护城河**：
    - 先发优势、工艺积累优势，以及在光伏材料领域的产品创新。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 光伏绝缘胶、光伏感光抗电镀胶、光伏抗蚀刻胶、光伏0BB胶/封装胶等。

13. **优势、劣势、风险点**：
    - 优势：新产品的快速增长，高产能利用率，以及在光伏材料领域的领先地位。
    - 劣势：调研中未提及。
    - 风险点：原材料价格波动，市场竞争加剧，技术更新迭代速度。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提供具体信息。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 结合当前经济环境和公司的发展策略，预计公司在未来一年将继续保持增长态势，特别是在光伏材料和新能源汽车涂料等新兴领域。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，不要过于乐观。需要关注公司的具体执行情况和市场反馈。