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一、公司基本情况、产品市场和未来发展情况?

公司是一家以MCU为核心的平台型芯片设计公司,专注芯片设计、研发与销售,采取Fabless模式经营,将所有的晶圆生产、大部分封装测试业务委外代工进行;公司主要产品包括8位及32位MCU、SOC、ASIC等芯片和功率器件,产品广泛应用消费电子、家用电器、工业控制和汽车电子等领域;公司行业地位和市场占有率逐步提升,产品出货量2018年以来逐年攀升,2018-2023年的年出货量分别约是:3、5、8、10、11、18(亿颗)。2023年实现营收7.1亿元,同比实现增长。

2024年一季度公司销售收入同比大幅增加,出货量超过5亿颗,销售收入过2亿元,毛利率回升到25%以上。

二、交流问答

1、公司产品一季度价格情况?

答:公司产品价格自去年四季度局部上调以来,各类产品价格基本稳定。

2、公司一季度产品毛利率大幅增长的原因?

答:一是去年去库存产品价格折扣让渡很大,去年四季度以来折扣幅度减少,价格有适度提升;二是公司出货量和进货量均大幅增加,成本采取加权计算,随着大量低成本入库,摊薄了产品成本;三是公司产本的迭代和芯片推出,降低了产品成本。综合因素叠加导致公司产品毛利率提升。

3、公司产品毛利率走势情况?

答:公司毛利率还会保持提升态势。公司希望正常的产品毛利率水平保持到30-40%这个水平。毛利率太高会影响规模,毛利率太低影响利润,我们认为30-40%这个毛利水平可以有效兼顾规模和利润的双重需求。

4、拆分一下2023年各领域营收占比?

答:消费电子领域营收占比42-43%,智能家电领域营收占比近40%,工业控制(无刷电机)领域营收占比13-14%,汽车电子领域营收占比3-4%。

5、2023年电子烟方面营收大概多少?

答:电子烟归入消费电子领域,2023年实现营收大几千万。

6、2023年四季度,公司电子烟方面的芯片出现缺货,目前缺货状态解决没有,出货量怎样?

答:缺货情况已经解决,公司一季度电子烟出货量同比有较大幅度增长。

7、公司几个应用领域,今年哪一块领域的增长会快一些?

答:无刷电机控制这块的业务今年增长会更为明显。公司2018年布局无刷电机控制产品,公司具有全系列MCU、电机驱动芯片,掌握电底层算法,能提供无刷电机控制的整体解决方案,而且相对算法硬件化的技术路径来说具有灵活性,满足大厂的个性化需求,前景是十分光明的。公司无刷电机方面2019年开始产生营收约20万元,2020年约2000万元,2021年受市场影响价格大幅上涨营收达到1.7亿元左右,2022年回落到约8000万元,2023年由于电机应用团队的调整,影响了服务能力,2023年无刷电机方面的营收没有增长;该应用团队调整完成后,公司的电机应用队伍和服务能力得到加强,2023年四季度以来,无刷电机领域营收增加比较显著,这种势头还会保持。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 公司产品出货量从2018年的3亿颗逐年增长至2023年的18亿颗，显示出产能的持续释放和增长。
   - 2024年一季度出货量超过5亿颗，表明产能释放进度良好，且有进一步增长的趋势。

2. **未来新的增长点**：
   - 无刷电机控制领域预计将成为公司新的增长点，公司在该领域具有全系列MCU和电机驱动芯片，以及底层算法的掌握。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 调研中未提供具体竞争对手信息，但公司在无刷电机控制领域的技术优势和个性化解决方案可能为其在国内外市场中提供竞争优势。
   - 国产替代空间可能存在于公司产品的广泛应用领域，尤其是汽车电子和工业控制等高端市场。

4. **行业景气情况**：
   - 公司产品出货量和营收的增长表明所在行业景气度较高，市场需求旺盛。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，公司产品在消费电子、智能家电等领域有稳定的市场份额。
   - 海外销售情况未在调研中提及，但作为芯片设计公司，通常具有国际化的市场布局。

6. **成本控制**：
   - 公司通过大量进货和成本加权计算来摊薄产品成本，同时通过产品迭代和新芯片推出降低成本。

7. **产品定价能力**：
   - 公司产品价格自去年四季度以来基本稳定，显示出一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司采取Fabless模式，专注于芯片设计和销售，生产和大部分封装测试业务外包，这种模式可以降低固定资产投入，提高灵活性。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，但作为上市公司，通常有较为严格的财务管理和坏账控制。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在无刷电机控制产品上的布局和营收增长表明研发投入取得了一定成效。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其全系列MCU产品、电机驱动芯片、底层算法掌握以及能够提供整体解决方案的能力。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 调研中未明确提及产品名称，原材料依赖也未具体说明，但作为芯片设计公司，可能依赖于晶圆等半导体材料。

13. **题材与风险点**：
    - 题材可能包括芯片国产化、新能源汽车、智能制造等。
    - 风险点可能包括市场竞争加剧、技术更新换代、原材料价格波动等。

14. **分红情况与计划**：
    - 调研中未提及分红情况，但公司作为上市公司，通常会有分红政策。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 结合当前经济环境和公司产能释放、销售增长、毛利率提升等因素，未来一年的业绩预期较为乐观，但需关注市场竞争、成本控制和行业变化等因素。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，避免过于乐观。