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一、今年毛利率会受原材料涨价的影响吗?

高速材料价格上涨会有一到两个月的滞后,一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材,但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。5月份高速板材的价格会有上调,对成本会有负面影响。

二、Q1业绩增长幅度高的原因?

一是去年同期业绩基数较低,二是受传统服务器需求恢复性增长、PCIE4.0升级到PCIE5.0带来的订单结构变化以及AI服务器催生的订单增长,是驱动公司一季度业绩大幅增长的主要原因。

三、PCIE4.0到PCIE5.0的价值量提升的原因?

主材从M5升到M6,工艺标准也有本质的提升,单价有较大升幅。

四、PCIE5.0市场渗透的情况?

截至5月PCIE5.0服务器产品的销售占比约占服务器业务的6成。

五、泰国工厂今年年底能投产吗?产值大概有多少?主要做服务器吗?主要针对海外客户吗?

泰国工厂预计今年年底建成投产,满产预计年销售约20亿元,主要产品定位新一代服务器及交换机产品,主要面对海外市场。

六、服务器未来竞争的格局?

目前关注和计划参与服务器市场竞争的同行越来越多,将来面临的竞争压力肯定会加大,但广合长期聚焦数据中心业务,对服务器产品的迭代,以及对服务器产品研究的深度和广度均具备优势,多年来在服务器客户中也有一定的沉淀和积累,我们会积极应对竞争。

七、PCIE5.0到今年年底能覆盖多少占比?

预计到今年年底PCIE5.0服务器的销售占比会达到服务器销售额的7成。

八、公司有做HDI板吗?一年大概多少产值?

公司主要以多高层板为主,HDI产能不大,主要为数据中心产品做配套,年产值1.8亿左右。

九、对Q1毛利率的看法?

PCIE4.0迭代升级到PCIE5.0的过程依然在持续,PCIE5.0的占比依然在提升,同时也有年度降价等负面影响,Q1毛利率水平总体维持稳中有升。但今年原材料价格上涨以及汇率波动影响对未来毛利率构成影响。

十、今年业绩目标维持在什么样的水平?

公司年初提出的营收利润目标保持20%以上的复合增速,具体可以参考一季度的营收、利润情况平推。

十一、广州和黄石工厂稼动率是多少?

广州工厂目前稼动率约9成,黄石工厂目前稼动率约7成。

十二、公司广州、黄石、泰国三个工厂的产能规划情况?

广州产能目前主要通过技改提升瓶颈工序产能来实现。黄石工厂产能充裕,规划也为后期产能扩充预留了足够的空间。泰国工厂主要面向海外客户,产品定位也是服务器类产品,未来有较大提升空间。

十三、泰国工厂什么时候可以满产?泰国工厂订单从广州工厂订单转移还是有新客户的开发?

泰国工厂预计2025年会有一个产能爬坡的过程,何时满产取决于订单、工艺能力、设备能力、工序瓶颈等多方面的因素影响。泰国工厂早期会从广州这边转移部分稳定订单,后续增量订单是靠新的业务开发。

十四、原材料价格上涨会传导给下游客户吗?

PCB材料成本上升只能通过内部降本增效、优化业务结构来降低其对经营造成的影响,难以直接传导给下游客户。

十五、目前AI服务器营收的情况?

公司一季度AI服务器产品收入占服务器收入约25%。

十六、服务器市场增长平稳,公司未来增长的驱动力是什么?

未来服务器业务依然是公司核心业务,这部分业务的增长驱动一方面是进一步提升既有客户份额,另一方面是继续拓展目前尚未覆盖的客户;围绕公司云管端业务规划,加大通信及智能终端业务的拓展力度。

注:调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

### 1. 提取文中的产能信息并分析他的产能释放进度
- 广州工厂稼动率约9成，黄石工厂稼动率约7成，表明广州工厂产能利用率较高，黄石工厂有提升空间。
- 泰国工厂预计今年年底建成投产，满产预计年销售约20亿元，预计2025年会有一个产能爬坡的过程。

### 2. 总结公司未来新的增长点在哪里
- 服务器业务的增长，尤其是PCIE5.0服务器产品的市场渗透。
- 通信及智能终端业务的拓展。
- 海外市场的开发，尤其是泰国工厂的投产。

### 3. 分析未来一年国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间
- 竞争格局加剧，但公司在数据中心业务、服务器产品迭代等方面具备优势。
- 泰国工厂主要面向海外市场，可能面临国际竞争对手的压力，但也是国产替代的机会。

### 4. 分析所在行业的景气情况
- 服务器市场增长平稳，AI服务器产品收入占服务器收入约25%，表明行业有向高端产品转型的趋势。

### 5. 分析公司的销售情况，包括国内的销售情况以及海外的销售情况
- 一季度AI服务器产品收入占服务器收入约25%，显示AI服务器销售情况良好。
- 泰国工厂主要面对海外市场，未来海外销售有望增长。

### 6. 公司的成本控制是如何安排的
- 通过技改提升瓶颈工序产能，优化业务结构来降低原材料成本上升的影响。

### 7. 产品的定价能力如何
- 5月份高速板材的价格会有上调，表明公司有一定的定价能力。

### 8. 分析他的商业模式
- 聚焦数据中心业务，迭代服务器产品，拓展通信及智能终端业务。

### 9. 分析有没有存在坏账情况
- 调研记录中未提及坏账情况。

### 10. 分析研发的投入和进度、规划等等
- 调研记录中未提及研发的具体投入和进度。

### 11. 公司的护城河体现在哪里
- 数据中心业务的聚焦，服务器产品的迭代优势，以及在服务器客户中的沉淀和积累。

### 12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料
- 产品：PCIE4.0服务器、PCIE5.0服务器、AI服务器、多高层板、HDI板。
- 原材料：高速板材、铜球、铜箔。

### 13. 题材有哪些.分析时要给出其优势、劣势、风险点
- 优势：数据中心业务聚焦，新一代服务器及交换机产品定位。
- 劣势：原材料成本上升，汇率波动影响。
- 风险点：市场竞争加剧，海外市场开拓的不确定性。

### 14. 分红情况如何以及将来的分红计划
- 调研记录中未提及分红情况及计划。

### 结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期
- 考虑到原材料成本上升和汇率波动的影响，以及市场竞争的加剧，公司业绩可能会面临一定压力。但随着泰国工厂的投产和PCIE5.0产品的市场渗透，预计公司仍有一定的增长潜力。需要关注原材料价格走势、汇率变动以及公司在海外市场的拓展情况。对于调研中提到的目标和计划，应保持谨慎态度，不要过于乐观。