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一、介绍公司2023年度、2024年第一季度经营情况

公司于2024年4月16日发布了2023年年度报告:“归属于上市公司股东的净利润为25,561.98万元,比上年同期上升54.11%;扣除非经常性损益后的净利润为25,519.02万元,比上年同期上升73.18%;基本每股收益为0.59元/股,比上年同期上升43.90%。”业绩增长原因主要如下:电子信息行业景气度回升,消费电子等下游行业需求复苏,新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步起量为电子元器件行业提供了新的需求增长点。受到行业积极因素影响,公司订单量持续回升并保持平稳。部分原材料成本有所回落,降低了营业成本。此外,公司进一步优化产业基地布局,完善产业链一体化各个环节,推动智能制造及精细化管理,实现降本增效。同时,公司持续优化产品结构,高附加值产品的产销量增长较快,日韩客户的份额稳步提升。在上述因素共同影响下,公司整体销售收入和净利润均保持了稳定增长。

2024年一季度报告,公司营业收入为36,326.29万元,比上年同期上升17.87%;归属于上市公司股东的净利润为5,331.05万元,比上年同期上升69.19%。

二、重点关注问题问答

问题一:目前公司稼动率情况如何?下游产业链库存情况?公司二季度销售情况如何?

答:目前公司整体稼动率水平在八成左右,产业链库存水位比较低。公司二季度截止目前销售情况良好,预计二季度持续向好。

问题二:离型膜在三星、村田目前进展情况?

答:公司离型膜在韩日系大客户推进顺利。其中,日系客户村田处于小批量供货阶段,后续会逐步增量;韩系客户三星已经进入小批量供货阶段,下一步将逐步放量。

问题三:公司四季度毛利率下降的原因?公司一季度研发费用上升原因?

答:1、去年四季度毛利率变化主要原因是:(1)为降本增效,减少不同厂区之间的转运成本,实现集约化生产,公司将纸质载带后加工车间逐步搬迁到了电子专用原纸生产基地,设备搬迁到新厂区后有短暂的客户认证期,短期影响生产效率;(2)广东肇庆基地投产后逐步释放产能,转固折旧成本有所增加,后面产能释放及新增产能出来后还会回到正常水平。

2、2024年一季度研发费用同比增长主要是公司高端聚脂薄膜等国产替代电子级薄膜新材料研发试制投入加大所致;随着公司各类电子级薄膜材料中端产品试制完成、量产后相关研发试制费用会有所回落。

问题四:请介绍一下公司海外生产基地的情况?

答:马来西亚生产基地目前正在扩建,未来也会增加生产塑料载带类产品;菲律宾生产基地正在进行内部装修,预计今年三季度试生产。上述基地的相关产品产能将根据区域内客户订单量逐步增加。

问题五:公司纸质载带市场份额能否继续提升?

答:随着行业的恢复及下游客户的扩产,公司纸质载带市场份额会稳定提升;同时公司海外生产基地的扩建及投产,公司在东南亚市场的市占率也会相应提升,整体市占率会进一步提升。

问题六:公司CPP流延膜扩产情况?

答:公司流延膜二期项目年产能3000吨,目前已经开始试生产,部分客户已经导入通过并取得订单。

问题七:电子元器件小型化对公司有什么影响?

答:在元器件小型化的大趋势下,公司作为村田、三星等优秀公司的长期合作伙伴,多年来与客户密切合作、共同进步,积累了丰富的电子元件小型化载带生产的相关工艺技术,具备生产各种规格元器件配套的电子封装载带;原来较大颗粒的电子元器件小型化之后也可以使用纸质载带封装,纸质载带的需求会更多;元器件小型化之后需要用到更高端、单价更高的电子封装载带。

问题八:AIPC、AI手机、AI服务器等是否利好公司?

答:AI需求持续增长将有利于消费电子全面复苏,AI产品需要的电子元器件会更多,将提升上游相关材料的使用量,因此利好公司。公司会根据下游需求保持适度稳定扩产,持续配套服务好下游客户。

注:会议过程中,公司参会人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。参与现场调研的投资者同时已按深圳证券交易所及公司《投资者来访接待管理制度》要求签署调研《承诺书》。

### 1. 产能信息及释放进度
- 稼动率：公司整体稼动率水平在八成左右，表明产能利用率较高。
- 产能扩建：马来西亚生产基地正在扩建，未来会增加塑料载带类产品的生产；菲律宾生产基地正在进行内部装修，预计三季度试生产。
- 流延膜二期项目：年产能3000吨，已开始试生产，部分客户已导入并通过取得订单。

### 2. 新的增长点
- 电子信息行业景气度回升，消费电子需求复苏。
- 新能源、智能制造、5G商用技术等产业增长点。
- 高附加值产品产销量增长，日韩客户份额提升。
- 海外生产基地扩建，东南亚市场市占率提升。

### 3. 竞争情况及国产替代空间
- 国内竞争：公司在纸质载带市场份额有望稳定提升。
- 国际竞争：海外生产基地扩建，东南亚市场市占率提升。
- 国产替代：公司加大高端聚脂薄膜等国产替代电子级薄膜新材料研发试制投入。

### 4. 行业景气情况
- 电子信息行业景气度回升，消费电子需求复苏。

### 5. 销售情况
- 国内销售：公司订单量持续回升并保持平稳。
- 海外销售：海外生产基地扩建，东南亚市场市占率提升。

### 6. 成本控制
- 优化产业基地布局，完善产业链一体化，推动智能制造及精细化管理，实现降本增效。
- 原材料成本有所回落，降低营业成本。

### 7. 产品定价能力
- 公司作为村田、三星等优秀公司的长期合作伙伴，具备较强的定价能力。

### 8. 商业模式
- 公司通过优化产品结构，提升高附加值产品产销量。
- 与下游客户密切合作，共同进步，积累电子元件小型化载带生产相关工艺技术。

### 9. 坏账情况
- 调研中未提及坏账情况。

### 10. 研发投入和进度
- 2024年一季度研发费用同比增长，主要由于高端聚脂薄膜等国产替代电子级薄膜新材料研发试制投入加大。

### 11. 护城河
- 与村田、三星等大客户建立长期合作关系。
- 积累电子元件小型化载带生产相关工艺技术。
- 海外生产基地扩建，提升市占率。

### 12. 产品名称及原材料
- 产品：离型膜、流延膜、电子封装载带。
- 原材料：电子专用原纸、塑料载带。

### 13. 题材及优劣势
- 优势：行业景气度回升，高附加值产品增长，海外市场拓展。
- 劣势：原材料成本波动，产能释放进度不确定性。
- 风险点：市场竞争加剧，技术更新迭代风险。

### 14. 分红情况
- 调研中未提及分红情况。

### 综合分析
结合当前经济环境和公司情况，预计未来一年公司业绩将保持稳定增长，但需关注原材料成本波动、产能释放进度以及市场竞争情况。对于公司未来的发展，投资者应保持谨慎乐观态度。