29名个人投资者,广发证券

一、投资者问答交流

1、今年下游各领域销售情况及今年的市场预期?

答复:随着产业链下游通讯、家电等消费电子类应用领域需求逐步回暖,同时汽车、工控、新能源、AI等新兴应用领域持续拓展,下游终端市场景气度正持续回升,得益于此,公司2024年第一季度营收及扣非净利润同比提升。下一步公司将持续深挖核心客户潜在需求,加快新兴领域客户开拓力度,持续提升主营产品市场份额。

2、请问公司主营产品价格近期变动情况?

答复:公司主营产品为MLCC、片式电阻器、电感器等电子元器件产品,为充分市场竞争行业,产品价格较为透明,公司将根据市场供需关系、客户及产品结构等因素制定价格策略,同时进行安全库存建设,以及时响应客户的需求,并持续优化客户结构和产品结构,提升核心客户交付能力和份额,提升高端品的营收占比和整体毛利率水平。

3、公司目前库存变化情况?

答复:2023以来,随着下游终端市场持续恢复,叠加新增产能的持续释放,公司积极开拓和推进各应用领域新客户产品认证和存量客户需求挖潜工作,公司产销量持续提升,公司目前库存保持在健康水位。下一步公司将会根据市场及客户订单需求情况,持续提高库存管理水平。

4、请问公司汽车电子板块的竞争优势?

答复:公司三大主营产品MLCC、片式电阻器、电感器均完成AEC-Q200、IATF16949车用体系认证,目前车规品已从原有的车载周边进入到电驱、BMS、OBC、电控等车身核心关键系统,并已推出30余款车规级被动元器件产品系列,车规物料规格持续增加,车规品交付能力持续提升,下游整车厂及tier1厂客户持续丰富。

5、请问公司片式电阻器业务方面有何进展?

答复:片式电阻器为公司三大主营产品之一,产品规格系列齐全,涵盖厚膜片式电阻器、薄膜片式电阻器、合金电阻、车规电阻、抗硫化电阻等系列产品,广泛应用于家电、通讯、汽车电子、物联网、可穿戴设备等下游领域。近几年公司持续输出高功率、抗浪涌、车规、合金、超低阻等高性能电阻产品,不断满足客户对产品电性能的高要求。下一步公司将利用自身规模和技术优势加大市场开拓和产品研发力度,不断拓展与各领域客户合作的深度和广度,努力提升市占率水平。

6、请问公司电感项目的建设进展?

答复:电感器为公司三大主营产品之一,产品已广泛应用于家电、通讯、汽车电子、可穿戴设备等领域,近年来公司结合下游市场需求情况和公司战略规划部署主业扩产,投资建设“新增月产1亿只一体成型电感技改扩产项目”和“新增月产40亿只叠层电感器技改扩产项目”,并按照投资计划加快推进项目建设中,目前已有部分新增产能释放。

### 1. 产能信息及释放进度分析
调研记录中提到，公司正在推进“新增月产1亿只一体成型电感技改扩产项目”和“新增月产40亿只叠层电感器技改扩产项目”，并且已有部分新增产能释放。这表明公司正在积极扩展其生产能力，以满足市场需求的增长。

### 2. 未来新的增长点
公司未来新的增长点包括：
- 持续深挖核心客户的潜在需求。
- 加快新兴领域客户开拓力度，如汽车电子、工控、新能源、AI等。
- 推出更多车规级被动元器件产品系列。

### 3. 竞争情况及国产替代空间
- 国内竞争：公司产品在MLCC、片式电阻器、电感器等电子元器件领域面临市场竞争，需要持续优化产品结构和客户结构。
- 国际竞争：公司产品已通过车用体系认证，有潜力在国际市场提升份额。
- 国产替代：随着国内电子元器件行业的技术进步，公司有潜力替代进口产品。

### 4. 行业景气情况
下游终端市场景气度正在回升，特别是在通讯、家电、汽车、工控、新能源、AI等领域。

### 5. 销售情况分析
- 国内销售：公司2024年第一季度营收及扣非净利润同比提升，显示国内市场销售情况良好。
- 海外销售：虽然调研记录中未明确提及，但公司产品通过车用体系认证，表明有潜力拓展海外市场。

### 6. 成本控制
公司通过优化客户结构和产品结构，提升高端品的营收占比和整体毛利率水平，显示出公司在成本控制方面的努力。

### 7. 产品定价能力
产品价格透明，公司根据市场供需关系、客户及产品结构等因素制定价格策略。

### 8. 商业模式分析
公司通过不断研发新产品、优化产品结构、提升市场份额、拓展新兴领域客户，以及提高库存管理水平来实现增长。

### 9. 坏账情况
调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据进行分析。

### 10. 研发投入和进度
公司正在加大市场开拓和产品研发力度，推出高性能电阻产品，以及车规级被动元器件产品系列。

### 11. 护城河
公司的护城河体现在：
- 通过车用体系认证的产品。
- 持续的产品创新和技术研发。
- 规模和技术优势。

### 12. 产品名称及依赖的原材料
- 产品名称：MLCC、片式电阻器、电感器等。
- 依赖的原材料：调研记录中未明确提及。

### 13. 题材及优劣势分析
- 优势：公司产品线丰富，有车用体系认证，市场拓展潜力大。
- 劣势：面临激烈的市场竞争，需要持续投入研发和市场开拓。
- 风险点：市场需求变化、原材料价格波动、国际贸易环境等。

### 14. 分红情况及计划
调研记录中未提及分红情况和计划。

### 结合当前经济环境的业绩预期
考虑到下游市场的回暖和公司在新兴领域的拓展，预计公司未来一年的业绩有望保持增长。但需注意市场竞争、原材料成本、国际贸易环境等因素可能带来的风险。