线上参与合康新能2023年度暨2024年第一季度业绩说明会的投资者

1、介绍一下公司的业务范围及经营思路?

答:公司2023年下半年调整战略布局,明确聚焦核心业务,加强户用储能及光伏逆变器自研自产、光伏EPC、高低压变频器自研自产三大主营业务的能力构建与市场拓展,以长期主义的理念培育高质量发展的核心能力。坚定推动非核心业务关停并转,重新配置资源,持续投入主业,不断夯实竞争壁垒。在经营方面上,重点关注经营质量的持续提升,尤其是收入、利润、现金流、财务风险等指标的平衡与改善。立足现阶段的发展,户用储能及光伏逆变器和光伏EPC,快速把握行业机遇,关注成长速度,深度构建面向中长期的能力体系;高低压变频器业务进一步夯实产品力,加快提升价值链运营效率。

2、户储业务现阶段发展的怎么样?

答:公司户用储能业务采用自主研发和自主生产的模式,已构建逆变

器、电池包等垂直一体化的研发和生产能力,全面覆盖产业链的核心环节。结合海外客户需求,打造了户储单相一体机、户储三相一体机两个系列产品,并正在面向全球不同区域市场,研究开发光伏逆变器及组件级电力电子产品,2024年一季度,户用储能业务自研自产的产品开始批量销售出货。

3、光伏行业现在市场竞争很激烈,请问公司主要做哪一块?最新进展如何?

答:公司的光伏EPC业务包括户用分布式光伏EPC、工商业分布式光伏EPC,未来将逐步拓展集中式光伏EPC业务,2024年一季度,分布式光伏EPC业务快速成长。

4、公司的核心竞争力是什么?

答:您好,公司的核心竞争优势体现在以下几个方面:

(1)自主构建并持续投入的垂直一体化价值链优势

公司基于长期主义视野,在研发、制造等价值链核心环节大力投入资源,逐步构建对重要零部件的自制能力,逐步实现对影响产品服务与价值链效率关键要素的自主掌控,通过持续不断的资源配置、管理优化与效率提升,形成了主营产品自主研发、自主生产的垂直一体化价值链优势。

(2)基于美的集团企业基因与广阔协同空间的成长优势

依托于美的集团产业平台的丰富资源,公司在研发、制造、供应链、全球销售业务拓展等领域展开充分协同,有效帮助公司持续夯实产业壁垒,降低运营成本,提升价值链运营效率,快速把握全球客户商机。为满足公司业务发展的大额资金需求,美的集团积极支持并计划认购公司的新增股份,坚定支持公司的长期可持续发展。

(3)长期主义的战略思维与理性务实的文化价值观优势

公司恪守长期主义、理性务实的经营理念,杜绝盲目追求短期利益和市场风口,着眼全球产业的中长期趋势,认真务实地积累竞争优势,坚决有序地投入关键性资源,组建具有突出竞争力的人才团队,持续实现产品与服务的升级创新,积极敏锐地响应全球客户的差异化需求。

5、公司当前的产业基地布局如何?

答:您好,公司已形成基于全国的多点基地布局,包括位于北京的公司总部作为高压变频器、户用储能及光伏逆变器的产业基地,位于长沙的低压变频器产业基地,位于苏州的户用储能及光伏逆变器、变频器研发基地,位于合肥的光伏EPC运营总部,以及正在建设位于安庆的制造基地,全面支撑未来中长期的产业发展与品类拓展需求。

6、安庆新制造基地的建设进度如何?主要生产什么产品?未来可以为公司贡献什么价值?

答:您好,安庆基地建设正在顺利推进,预计2024年内投产,投产后将明显提升主营业务产能,为下一阶段的订单交付、效率提升、品质保障等方面打下坚实基础。

7、美的集团控股公司这么久,对公司在哪些方面有帮助和支持?

答:公司作为美的集团旗下从事新能源与工控的上市公司,在价值链资源共享、机制赋能等多方面产生协同效应,包括供应链采购环节充分借助集团大产业平台的优势,不断推进降本增效;管理机制方面借鉴美的集团的业务流程与数字化管控系统;人才梯队方面持续吸纳美的不同产业、不同体系的专业人才加入;研发领域开展与美的集团在技术研究、产品开发方面的交流分享。

8、公司一季度业务进展如何,后续怎么发展?

答:2024年一季度,公司聚焦户用储能及光伏逆变器自研自产、光伏EPC、高低压变频器自研自产三大主营业务,大力投入资源构建垂直一体化竞争优势,经营质量得到有效提升。2024年1-3月,公司实现营业收入6.99亿元,同比增长111%;实现归母净利润1,103万元,同比增长1,566%;实现经营活动产生的现金流量净额4,296万元,相比上年同期由负转正。2024年一季度,公司核心业务发展良好,户用储能业务自研自产的产品开始批量销售出货,分布式光伏EPC业务快速成长。截至一季度末,公司的主营业务国内外市场拓展顺利,订单充足,竞争优势显著增强。2024年一季度,公司持续培育高质量发展的核心能力,大力度投入各项资源,开展短中长期产品与技术研发。同时,公司启动位于安庆的新制造基地建设,提升公司主营业务的产能,为公司下阶段业务发展打下坚实基础。

9、公司在研发方面的投入占总营收的百分比是多少?

答:公司2023年研发费用约1.47亿,占营业收入9.9%。公司重视研发投入与技术创新,大力度引入专业人才,设立苏州研发基地,加大投入研发设备与实验室设施,不断完善产品生态链面向未来中长期的研发布局。

10、合康武汉公司处理进展?

答:您好,武汉子公司的转让事项正在推进中,公司会严格履行信息披露义务,如有进展会及时披露,谢谢。

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### 1. 提取产能信息及分析产能释放进度
安庆新制造基地正在建设中，预计2024年内投产。这表明公司正在积极扩展产能，以满足业务增长的需求。投产后将明显提升主营业务产能，为下一阶段的订单交付、效率提升、品质保障等方面打下坚实基础。

### 2. 总结公司未来新的增长点
公司未来的增长点包括：
- 户用储能业务的自研自产产品开始批量销售出货。
- 分布式光伏EPC业务的快速成长。
- 逐步拓展集中式光伏EPC业务。

### 3. 分析未来一年国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间
调研中未提供具体竞争对手信息及国产替代空间的详细数据，但公司通过垂直一体化价值链优势和美的集团的协同效应，有望在国内外市场中提升竞争力。

### 4. 分析所在行业的景气情况
调研中未明确提供行业景气情况，但从公司一季度业务进展来看，公司核心业务发展良好，订单充足，表明行业需求可能较为旺盛。

### 5. 分析公司的销售情况
公司2024年一季度实现营业收入6.99亿元，同比增长111%，显示出销售情况良好。但调研中未具体提及国内外销售情况的对比。

### 6. 公司的成本控制安排
公司通过美的集团的协同效应，在供应链采购环节推进降本增效。同时，公司借鉴美的集团的业务流程与数字化管控系统，有助于成本控制。

### 7. 产品的定价能力
调研中未明确提及产品的定价能力，但公司通过自主研发和自主生产，可能拥有一定的定价自主权。

### 8. 分析商业模式
公司的商业模式聚焦于核心业务，包括户用储能及光伏逆变器自研自产、光伏EPC、高低压变频器自研自产，并通过垂直一体化价值链优势和美的集团的协同效应来提升竞争力。

### 9. 坏账情况分析
调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

### 10. 研发投入和进度、规划
公司2023年研发费用约1.47亿，占营业收入9.9%，显示出公司重视研发投入与技术创新。

### 11. 公司的护城河体现
公司的护城河体现在垂直一体化价值链优势、美的集团的协同效应以及长期主义的战略思维与理性务实的文化价值观。

### 12. 提取产品名称及依赖的原材料
产品名称包括户储单相一体机、户储三相一体机。依赖的原材料未在调研中明确提及。

### 13. 题材分析
优势：垂直一体化价值链、美的集团协同效应、研发投入。
劣势：调研中未提及具体的竞争劣势。
风险点：新制造基地建设和投产进度的不确定性、行业景气度变化。

### 14. 分红情况及未来计划
调研中未提及分红情况及未来计划，需要进一步的信息。

### 结合当前经济环境的业绩预期
考虑到公司一季度的营业收入和净利润大幅增长，以及正在建设的新制造基地，如果行业景气度持续，公司未来一年的业绩预期较为乐观。但需注意，这仅是基于调研信息的初步分析，实际业绩还需结合更多市场和公司运营数据进行综合评估。