长江证券,国寿安保基金

一、公司介绍

公司自成立以来一直致力于血栓与止血体外诊断领域的检测仪器、试剂及耗材的研发、生产和销售,为医疗机构提供凝血、血液流变、血沉压积、血小板聚集等自动化检测仪器及配套的试剂和耗材,是血栓与止血体外诊断领域领先的国内生产商。公司主要采用“自主研发生产、以销定产、以产定购、以经销为主”的经营模式。公司已形成了拥有自主核心技术的集仪器、试剂及耗材于一体的产品体系,重点发展凝血检测和血流变检测产品,同时在产品的专业化、系列化及自动化等方面不断发展和创新。公司产品覆盖血栓与止血体外诊断领域的主要检测项目,能够满足终端医疗机构的主要检测需求。

二、互动问答

1.公司2020年-2023年的装机情况以及SF-9200装机情况?

答:疫情期间国内部分地区终端医院诊疗活动大幅减少,导致医院对使用公司产品的相关检测需求有所下降,进而对主营业务存在一定程度影响。2023年公司仪器装机恢复性增长势头明显,同时SF-9200全自动凝血分析仪产品投入市场,目前该产品在检测速度、自动化程度、准确性等方面的性能优异,已在多家三级医院完成装机、测评后投入使用,获得了装机用户普遍的好评。

2.公司海外市场的发展趋势如何?

答:公司生产的凝血测试仪及试剂、血沉测试仪等产品先后出口到土耳其、伊朗、印度、越南、秘鲁等多个国家。公司高度重视海外业务的发展,海外市场是国产凝血检测设备未来具备发展潜力的重要市场,未来公司将努力提升海外业务收入,2023年公司全自动凝血分析仪通过欧盟IVDRCE的注册,为未来拓展国际市场奠定了基础。

3.想了解下安徽集采情况?

答:2023年1月,在安徽省医保局组织的安徽省凝血试剂集中带量采购试点中,公司参与投标的试剂产品(PT、TT、APTT、FIB、D-Dimer、FDP)在A组中标。自2023年7月开始启用,随着一些未中标的竞品已退出安徽市场,以及集采后市场分层,公司在安徽业务增长高于公司平均增长,业务发展趋势向好。敬请广大投资者谨慎决策,注意投资风险。

4.想问一下未来公司对于销售费用有何规划?

答:公司十分重视费用管控,每年从第四季度开始进行下一年度的费用预算编制,落实到具体的部门以及各责任人,节省不必要的费用开支。同时,公司也会根据市场变化和实际运营情况管控销售费用的支出,在扩大销售和费用控制方面达到一定的平衡。

### 1. 提取产能信息并分析产能释放进度
调研记录中提到2023年公司仪器装机恢复性增长势头明显，且SF-9200全自动凝血分析仪产品投入市场后，已在多家三级医院完成装机、测评并投入使用，获得了用户的好评。这表明公司的产能正在逐步释放，且新产品的推广和市场接受度良好。

### 2. 总结公司未来新的增长点
公司未来新的增长点包括：
- 国内市场的恢复性增长，尤其是SF-9200全自动凝血分析仪的推广。
- 海外市场的发展，产品已出口到多个国家，且通过欧盟IVDRCE注册，为国际市场拓展奠定了基础。
- 安徽集采中标，随着市场分层，公司在安徽业务增长高于平均，为业务发展提供了新的增长点。

### 3. 分析未来一年国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间
- 国内市场：公司在安徽集采中标，显示出在国内市场具有一定的竞争力。但需关注其他竞争对手的动态和市场变化。
- 国外市场：公司产品已出口多个国家，并通过欧盟注册，显示出较强的国际竞争力。国产替代空间较大，公司有望在国际市场中占据一席之地。

### 4. 分析所在行业的景气情况
调研记录未明确提供行业景气情况的具体数据，但根据公司装机恢复性增长和海外市场的拓展，可以推测行业景气度正在逐步提升。

### 5. 分析公司的销售情况
- 国内销售：公司在安徽集采中标，业务增长高于平均，显示出国内市场销售情况良好。
- 海外销售：公司产品出口多个国家，且通过欧盟注册，海外销售情况也在稳步提升。

### 6. 公司的成本控制是如何安排的
公司十分重视费用管控，每年第四季度开始进行下一年度的费用预算编制，落实到具体部门及责任人，节省不必要的费用开支。

### 7. 产品的定价能力如何
调研记录未提供产品定价能力的具体信息，但考虑到公司在国内外市场的拓展，可以推测公司具有一定的定价能力。

### 8. 分析他的商业模式
公司的商业模式为“自主研发生产、以销定产、以产定购、以经销为主”，这表明公司注重市场需求，灵活调整生产和采购计划。

### 9. 分析有没有存在坏账情况
调研记录中未提及坏账情况，无法判断。

### 10. 分析研发的投入和进度、规划等等
调研记录中未提供研发投入和进度的具体信息，无法进行详细分析。

### 11. 公司的护城河体现在哪里
公司的护城河可能体现在：
- 自主核心技术的产品体系。
- 国内外市场的拓展能力。
- 通过集采中标和欧盟注册等资质认证。

### 12. 提取调研中提到的产品的名称以及依赖的原材料
产品名称：SF-9200全自动凝血分析仪、凝血测试仪、血沉测试仪等。
依赖的原材料：调研记录中未明确提及。

### 13. 题材有哪些
- 体外诊断行业的发展。
- 国产替代和国际市场拓展。
- 集采中标和资质认证。

### 14. 分红情况如何以及将来的分红计划
调研记录中未提及分红情况和计划。

### 结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期
考虑到公司在国内外市场的拓展、集采中标以及新产品的推广，预计公司未来一年的业绩将呈现增长趋势。但需注意市场变化、竞争对手动态以及宏观经济环境的影响。

请注意，以上分析基于调研记录中提供的信息，实际情况可能会有所不同。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，应保持谨慎态度，不要过于乐观。