正心谷资本,国联证券,富国基金,浙商基金,达诚基金,鑫元基金

一、现场参观以及介绍广州总部工厂投建情况

二、介绍公司基本情况以及近况

三、互动交流,主要内容如下:

1、国内竞争会继续加剧吗?

国内市场一直以来是竞争最激烈的,但公司2023年度以及2024年第一季度国内业务收入均依然取得了增长。国内婴儿出生率从去年下半年开始止跌反弹,希望这个趋势能够继续保持。

2、公司在海外市场的市场份额?其中北美市场份额占比?目前,公司在海外市场份额还比较小,尤其在全球前十大厂商中的份额,仍具有巨大的开拓空间,公司为了进一步开拓海外市场以及提高海外市场份额,早在几年前已开始了海外市场业务的全球布局,现已陆续落地,公司增长潜力主要来源于海外市场。过去由于中美贸易摩擦加征关税的影响,公司在北美市场的销售量非常小。虽然波兰工厂投产后,公司在北美市场的销售量开始有了明显的增加,但是由于基数小,公司目前在北美市场的销售量仍非常小。

3、公司如何提高市场份额?

一方面,公司现已赢得了众多卫生用品品牌商的认可,已经成功进入全球前十大卫生用品厂商合格供应商体系并陆续开展不同程度的合作。另一方面,公司建立的广受客户尊重的具备丰富行业经验的海外团队蓬勃壮大以及全球生产基地布局陆续落地,海外本地化布局,更加贴近海外市场和客户,有利于加强与客户的沟通交流、增加客户信心以及提高公司在海外市场的品牌知名度和影响力,从而进一步开拓海外市场。此外,公司不仅能够针对客户日新月异的新需求、新设计、新基材、新设备以及上游供应商新材料,快速地做出更高效更灵活的配方,而且还能够持续增强研发及技术创新,不断的开发新产品,丰富公司的产品结构,使公司在技术、服务、成本方面继续保持综合竞争优势。

4、经营性现金流会改善吗?

目前,公司账面现金充裕、资产负债率低,已陆续采取相应措施,包括加强应收账款管理、加大应收账款催收力度等。

根据您提供的调研记录，以下是对所提问题的分析：

1. **产能信息与释放进度**：
   调研记录中并未明确提及具体的产能信息和释放进度。需要进一步的信息来分析产能情况。

2. **未来新的增长点**：
   - 国内市场：婴儿出生率的止跌反弹可能带来新的增长点。
   - 海外市场：公司通过全球布局，尤其是北美市场，有较大的增长潜力。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 国内：竞争加剧，但公司仍能保持增长。
   - 海外：市场份额小，有开拓空间，尤其是北美市场。
   - 国产替代：未提及，需更多信息。

4. **行业景气情况**：
   调研中提到婴儿出生率的止跌反弹，这可能表明行业景气度有所改善。

5. **销售情况**：
   - 国内：2023年度及2024年第一季度国内业务收入增长。
   - 海外：市场份额小，但增长潜力大，尤其是北美市场。

6. **成本控制**：
   调研中未明确提及成本控制的具体措施，但提到了加强应收账款管理，这可能是成本控制的一部分。

7. **产品定价能力**：
   调研中未提及产品定价能力，需要更多信息。

8. **商业模式**：
   - 公司通过全球布局，尤其是北美市场，来扩大市场份额。
   - 进入全球前十大卫生用品厂商合格供应商体系。

9. **坏账情况**：
   调研中提到公司账面现金充裕、资产负债率低，暗示坏账风险较低。

10. **研发投入与进度**：
    - 公司持续增强研发及技术创新。
    - 快速响应客户需求，开发新产品。

11. **护城河**：
    - 进入全球前十大卫生用品厂商合格供应商体系。
    - 海外团队和生产基地布局。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    调研中未提及具体产品名称和原材料依赖情况。

13. **题材**：
    - 婴儿出生率反弹。
    - 海外市场开拓，尤其是北美市场。
    - 研发及技术创新。

14. **优势、劣势、风险点**：
    - 优势：全球布局，技术、服务、成本综合竞争优势。
    - 劣势：海外市场份额小，需要时间来扩大。
    - 风险点：中美贸易摩擦可能影响北美市场。

15. **分红情况与计划**：
    调研中未提及分红情况。

16. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到婴儿出生率的反弹和海外市场的增长潜力，未来一年的业绩预期可能较为乐观。
    - 需要考虑中美贸易摩擦等外部因素对业绩的影响。

最后，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实需要保持谨慎态度，不要过于乐观。同时，需要结合当前的经济环境和行业动态来综合判断公司未来一年的业绩预期。