长城证券

一、带领机构投资者参观公司展厅及产品应用场景

二、与投资者沟通交流情况

1、公司产品的主要优势?

答:公司的主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材。产品采用共挤复合技术一次生产成型,型材表面由致密均匀的高分子保护层360度全包覆,公司自主研发的全包覆技术,大幅提升了塑木复合材料的性能,解决了传统无包覆层的塑木因裸露所带来的缺点,使塑木产品更耐候、更耐磨、更美观,具有抗划痕、抗静电、耐污渍、不易开裂、不易霉变等技术特点。公司通过自主研发的配方设计保证了塑木不同介质之间高度粘合,使户外型材在长期日晒雨淋、冷热循环的恶劣条件下仍能保持良好的耐候性能。

公司全包覆共挤产品具有独特的产品外观风格,实现了有如实木一样自然的颜色、深浅变化及纹理质感,在海内外得到客户的广泛认可,是户外塑木地板行业的标杆产品之一。在产品颜色方面,公司设计研发了独有的数字化全自动调色技术,通过电脑程序控制色母的投料,做到微小颗粒度的精准着色,实现产品表面颜色深浅自然变化,高仿真度还原实木的原始色调,同时能为消费者提供丰富多样的颜色选择,并且确保任一种颜色可以重复批量生产,保持色调的一致性和生产的稳定性。在产品纹理方面,公司设计研发的在线压花工艺、后处理工艺,使得产品表面具有接近天然原木般的纹理质感,结合自然的颜色变化形成了独特的产品整体外观风格,达到了还原度较高的仿木效果。

2、公司近两年的产能利用率情况如何?

答:公司最近两年实际产能利用率均超过80%。

3、为提高产能利用率,公司是否有为国内其他塑木厂商做代工?

答:公司没有为其他塑木厂商做代工。

4、公司国外市场客户的主要类型?

答:公司主要客户为全球领先或大型家居建材超市、专业塑木复合材料经销商,其中包括北美前两大家居建材超市Home

Depot、Lowe’s,以及Bauhaus、Wayfair、DoitBest等大型家居建材超市和CaliBambooLLC、TheItalianDeckingCompany等专业塑木复合材料经销商。

5、公司国外客户的账期一般有多久?是否采取了相关措施应对信用风险?

答:公司一般为客户提供60-120天的信用期,主要境外客户的应收账款已通过中国出口信用保险公司进行投保,境外客户应收账款损失风险相对可控。

6、公司是否有股权激励计划?

答:截至目前公司尚未推出股权激励计划,股权激励是提升内部管理水平,优化管理体制的重要手段,公司会根据实际发展需要进行考虑。

7、公司后续是否会有较大的资本支出?

答:目前公司主要的资本支出为募投项目建设所需支出。

8、公司客户在下订单时是否会对公司建厂选址方面有要求?

答:公司客户目前并未对此提出需求。

9、公司自主品牌销售收入占总销售额的比例以及未来是否会进一步提升该比例?

答:公司持续坚持培育自主品牌,经过多年的研发积累、持续的技术创新与商业推广,在全球市场上打造了“NewTechWood”这一深受消费者喜爱的知名品牌,截至到2024年3月31日自主品牌收入占主营业务收入比例超过80%。未来这一比例将会继续提升。

公司在接待过程中,严格按照相关规定与投资者进行了充分的交流与沟通,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司最近两年的实际产能利用率均超过80%，表明公司产能得到了较好的利用，但未提及具体的产能释放进度。

2. **新的增长点**：
   - 公司通过自主研发的全包覆技术和数字化全自动调色技术，不断提升产品性能和外观，这可能是公司未来增长的新动力。

3. **国内外竞争情况**：
   - 公司的主要客户包括全球领先的家居建材超市和专业经销商，如Home Depot、Lowe’s等，说明公司在国际市场上有较强的竞争力。
   - 国内竞争情况未提及，需要进一步调研。
   - 国产替代空间取决于公司产品的竞争力和国内外市场需求。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录中未提及行业景气情况，需要结合行业报告和市场数据进行分析。

5. **销售情况**：
   - 公司自主品牌销售收入占总销售额的比例超过80%，表明公司在销售方面有较强的自主性。
   - 国内市场销售情况未提及，海外市场销售情况良好，与国际大型家居建材超市和经销商有合作。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未提及成本控制的具体措施，需要进一步了解公司的成本管理策略。

7. **产品定价能力**：
   - 公司产品具有独特技术特点和外观风格，这可能赋予公司较强的产品定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过自主研发和技术创新，打造了自主品牌，主要面向国际市场，与大型家居建材超市和专业经销商合作。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，但提到境外客户应收账款已通过中国出口信用保险公司投保，风险相对可控。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录中提到公司持续的技术创新与商业推广，但未具体提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其自主研发的全包覆技术和数字化全自动调色技术，以及与国际大型客户的合作关系。

12. **产品名称及原材料**：
    - 产品名称包括户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材，依赖的原材料未在调研记录中提及。

13. **题材**：
    - 公司的主要题材为环保塑木型材，优势在于技术先进和市场需求，劣势和风险点可能包括原材料价格波动和国际市场的竞争压力。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况及未来计划。

**综合分析**：
公司在技术创新、产品性能、外观风格等方面具有优势，与国际大型客户的合作关系也为其提供了稳定的销售渠道。不过，调研记录中缺少关于成本控制、行业景气度、分红情况等关键信息，因此在做出投资决策时需要谨慎。结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期需要进一步分析市场趋势、原材料成本、行业竞争状况等因素。