摩根大通资产管理公司,卡塔尔投资局,Barclays,AMBIENTA SGR SPA,LH NR UK (MANAGEMENT) LLP

1、您们主要的产品以及出口销售区域分布?

公司的主要产品包括通用照明、车用照明、LED封装等业务。出口销售主要区域为北美,欧洲,东南亚,大洋洲,中东,南美等120多个国家和地区。

2、能介绍一下从近几年来来LED灯具及照明产品的需求走势吗?

近年来,随着LED技术的不断发展,LED灯具及照明产品的市场规模逐年扩大,LED灯具及照明产品的需求呈现出稳步增长,传统照明产品占比逐年降低。另外,随着环保理念的加强,太阳能灯具和节能产品越来越受到消费者的青睐;个性化和有创意的产品更受年轻一代人的欢迎;健康照明、智能照明等需求也逐渐增加。

3、LED产品的销售渠道分布大概是怎样?

在国内市场,公司通用照明主要有四大销售渠道,分别是五金流通渠道、家居渠道、工程渠道、电商与零售渠道,五金流通渠道销售金额占比较大。

4、您们怎样看目前的市场竞争格局?

目前市场的竞争越来越激烈,部分成熟产品引发价格战,同时,照明产品不断创新和升级,新产品的发布周期也越来越短。目前国内前五名照明企业的合计市占率还比较低,市场还比较分散,预计未来几年,头部照明企业的市占率会有所提高。

5、公司在国外竞争情况,怎么取得境外优势?

公司作为老牌照明制造商,拥有66年的发展历史,与众多国内外头部客户建立了良好的合作关系。公司通过国际展会、线上询盘等渠道,充分了解客户需求,以质优产品、具有竞争力的价格优势赢得客户的认可。

6、如何看待未来产品价格的走向?

产品价格与产品成本,如原材料、人工成本关系比较大,但目前常见原材料价格比较平稳,未来可能随着原材料价格变动以及人工成本上涨等会引发终端产品价格上涨。公司将深入研究市场需求,开发高附加值的新产品,向客户提供整体解决方案,持续实施降本增效措施,推动公司高质量发展行稳致远。

7、市场上有供过于求的情况吗?

供求关系体现具体的产品上,比如目前智能照明行业整体上呈现出供不应求的局面,市场规模在不断扩大,消费者对产品的需求仍在持续增长,市场需求潜力巨大。由于新灯具产品的开发上市以及替代类产品增加导致部分常规的光源产品供过于求。

8、公司毛利率的情况?

2023年公司整体毛利率为18.80% , 同比提升 1.26个百分点,2024年第一季度公司整体毛利率为18.30%,同比提升0.96个百分点。未来公司将继续通过优化产品结构以及降本增效等方面来提升毛利率。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   调研记录中没有提供具体的产能信息和释放进度。需要进一步的数据来分析产能情况。

2. **未来新的增长点**：
   - 智能照明：市场供不应求，需求持续增长，有潜力成为新的增长点。
   - 环保节能产品：随着环保理念加强，太阳能灯具和节能产品受到欢迎。
   - 个性化和创意产品：年轻一代对此类照明产品有较高需求。
   - 健康照明：市场需求逐渐增加。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内市场竞争激烈，价格战频发，但市场集中度低，头部企业有提升市占率的空间。
   - 国际市场：公司作为老牌照明制造商，拥有良好的合作关系和品牌优势，有进一步扩大市场份额的潜力。
   - 国产替代：随着国内技术的进步，国产照明产品有替代进口产品的空间。

4. **行业景气情况**：
   - 行业整体景气，LED灯具及照明产品需求稳步增长，市场规模扩大。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：通过四大销售渠道，五金流通渠道占比较大。
   - 海外销售：出口至北美、欧洲、东南亚等120多个国家和地区。

6. **成本控制**：
   - 公司正在实施降本增效措施，以应对原材料价格变动和人工成本上涨。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及产品定价能力，但公司通过提供高附加值的新产品和整体解决方案，可能拥有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过多渠道销售，包括五金流通、家居、工程、电商与零售，以及国际市场的出口。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的信息来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录中未提供研发的具体投入和进度信息。

11. **护城河**：
    - 公司作为老牌照明制造商，拥有66年的发展历史和良好的客户关系，这是其重要的护城河。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 主要产品包括通用照明、车用照明、LED封装等，但具体产品名称和依赖的原材料未提及。

13. **题材**：
    - 智能照明、环保节能、个性化创意产品、健康照明等都是公司的潜在题材。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况和未来的分红计划。

**优势**：公司在国际市场有品牌优势，产品线丰富，市场需求潜力大。

**劣势**：国内市场竞争激烈，可能面临价格战压力。

**风险点**：原材料价格波动和人工成本上涨可能影响利润率。

**经济环境影响**：考虑到当前经济环境，公司未来一年的业绩预期需要考虑市场需求的稳定性、原材料成本控制以及国际市场的贸易环境等因素。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，应保持谨慎态度，不要过于乐观。