长江证券,华夏基金

1.请简要介绍公司的业务发展历程。

公司前身为铁道部贵阳车辆工厂,于1999年6月在深交所上市,主营业务为铁路货车大修,同时公司积极实施多元化发展,培育了反渗透膜、植物纤维床垫等产业。2014年,公司实施重大资产重组,实现了以膜业务为核心的主业转型。公司聚焦膜主业的同时,积极向产业链下游延伸,促进膜技术全产业链协同发展。

2.膜业务与膜分离工程业务具体指什么?

膜业务主要指膜产品的研发、销售与生产。膜分离工程业务指的是为客户提供膜分离技术应用方案、膜集成装置设备及项目的全过程服务和项目运营维护服务。

3.膜分离工程业务在手订单情况?

在手订单可以参考一季度公告的订单情况,一季度新签订的膜分离工程业务合同2.6亿元。公司尚未执行完毕的在手合同约5.37亿元(含税)。

4.膜分离工程业务主要来源于哪些应用领域?

公司膜分离工程业务覆盖盐湖提锂、海水淡化、垃圾渗滤液资源回收、特种浓缩分离等应用领域。

5.公司膜产品与国外竞品是否存在差异?

公司拥有多元化的产品体系、自主研发创新能力和专业的技术支持能力,产品在先进性、产能规模、质量等方面均处于行业国内领先、国际先进水平。在常规膜品类方面,公司产品与国外竞品品质相当并在各领域实现成熟应用;部分细分领域产品性能领先市场,获得客户持续认可。对于一些缺乏应用环境和经验的新领域,国产品牌发展相对滞后,针对这一情况,公司加大了研发投入,并联合下游客户积极开展产品试用,运行状况正不断提升。

6. 公司怎样抓好国产化趋势?

首先是持续加大在产品研发上的投入,不断改进和优化现有产品,优化产品结构,提高综合竞争力。其次,强化技术支持服务能力,更好的满足客户个性化需求。再者就是要积极抓住新领域发展机遇,致力于成为膜分离技术推广引领者。近年来国产化趋势呈现加速发展,公司有信心抓住机遇,做优做强核心主业。

基于提供的调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   调研中没有直接提供具体的产能数据，但提到了公司实施重大资产重组，聚焦膜主业，并积极向产业链下游延伸，这表明公司在膜产品的研发、生产方面有持续的投入和产能扩张。

2. **未来新的增长点**：
   未来增长点可能包括：
   - 膜分离工程业务的订单增长，一季度新签订合同2.6亿元，未执行合同5.37亿元。
   - 膜技术在新领域的应用，如盐湖提锂、海水淡化等。
   - 国产化趋势的加速，公司加大研发投入，优化产品结构。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内竞争：公司产品在常规膜品类方面与国外竞品质相当，部分细分领域性能领先，表明有国产替代的潜力。
   - 国外竞争：公司产品在国际市场也具有竞争力，但新领域可能存在应用环境和经验的不足。

4. **行业景气情况**：
   调研中未明确提及行业景气情况，但公司积极拓展新应用领域，如盐湖提锂等，可能意味着行业有一定的增长潜力。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：公司在手订单情况良好，一季度新签订膜分离工程业务合同2.6亿元。
   - 海外销售：调研中未提及具体海外销售情况。

6. **成本控制**：
   调研中未明确提及成本控制的具体措施，但公司聚焦膜主业，向产业链下游延伸，可能意味着公司在成本控制方面有一定的策略。

7. **产品定价能力**：
   调研中未提及产品定价能力，但公司产品在某些细分领域性能领先，这可能意味着公司具有一定的定价优势。

8. **商业模式**：
   公司的商业模式包括膜产品的研发、销售与生产，以及为客户提供膜分离技术应用方案和全过程服务。

9. **坏账情况**：
   调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    公司持续加大在产品研发上的投入，优化产品结构，提高竞争力，但具体的投入额度和进度未在调研中提及。

11. **护城河**：
    公司的护城河可能包括：
    - 多元化的产品体系。
    - 自主研发创新能力。
    - 专业的技术支持能力。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    调研中未提及具体产品名称，原材料依赖情况也未明确。

13. **题材**：
    - 优势：膜技术在多个领域的应用潜力，国产化趋势。
    - 劣势：新领域应用环境和经验的不足。
    - 风险点：国际市场的竞争，新领域应用的不确定性。

14. **分红情况及计划**：
    调研中未提及分红情况和计划。

**综合分析**：
公司在膜技术领域有一定的竞争力，特别是在常规膜品类和部分细分领域。公司积极拓展新应用领域，并加大研发投入以抓住国产化趋势。然而，调研中缺乏具体的财务数据和市场分析，因此对未来一年的业绩预期应保持谨慎态度。考虑到当前经济环境，公司业绩的增长可能受到市场需求、行业竞争、原材料价格波动等多方面因素的影响。