国投证券,信泰人寿,国泰君安资管,东亚前海,国泰君安证券

1、问:请简单介绍一下公司2024第一季度经营情况?

答:2024年一季度,公司实现营业总收入为95,474.51万元,同比增长 11.72%;归属于上市公司股东的净利润为11,591.34万元,同比增长28.83%。营业收入和归属于上市公司股东的净利润均实现了同比增长。目前,公司在手订单较为充足,公司将进一步提高生产效率,继续提升公司的交付能力,尽快消化在手订单。目前公司下游行业占比最大的是汽车行业,受益于汽车行业尤其新能源汽车行业的快速发展,汽车行业客户快速提升。此外,3C行业在2023年下半年起开始回暖,家电行业2024年增速较快。随着公司下游行业的逐步复苏,公司对2024年度的健康发展充满信心,力争以良好的业绩回报股东。

2、问:请介绍一下公司2024年一季度毛利率同比上升的原因?

答:公司2024年一季度毛利率同比上升,主要原因包括:

①公司推出新产品,毛利有所提升;②原材料价格逐步下降,毛利率同比上升;③人民币贬值带来海外收入毛利率提升及汇兑收益增加。公司将努力做好成本控制,提升生产效率,稳定公司产品的毛利率水平。

3、问:请简单介绍一下公司目前海外市场的情况?

答:公司一直坚持全球化战略,目前已有超过40多个海外经销商,业务覆盖70多个国家和地区。据统计,公司近十年的海外销售复合增长率明显高于国内市场,发展迅速,全球化进程进展喜人。2023年度,公司的外销收入为109,423.14万元,同比增长20.07%。海外的注塑机、压铸机市场空间巨大,未来海外市场有望迎来快速发展。截止目前,公司已在印度设立工厂、并成立德国研发中心、巴西服务中心、越南服务中心等,海外市场布局不断扩大,公司将进一步拓展海外市场,提高海外市场份额。

4、问:请问公司研发投入情况如何?

答:公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障。2023年公司研发费用支出为21,235.79万元,同比增加17.61%,占公司总营业收入的5.18%。在中央研究院引领下,持续完善以技术路线图为驱动核心的三级研发体系,通过集团化管理及多业务集成实现资源整合,以知识产权与标准化为杠杆,实现产品技术的高端化、智能化、绿色化。

5、问:公司近几年注塑机市占率不断提升的原因?

答:自2010年以来,公司注塑机业务一直以优于行业增速的势态发展。原因主要包括:公司注塑机团队稳定性高,战斗力强,人才储备较为丰富;公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障;公司产品主要采用直销模式,售前、售中、售后服务体系完善,服务反应速度快、标准高,客户购买体验良好,客户满意度较高;公司海外市场布局较完善,近年来外销增速较高,海外市场份额进一步提升。

6、问:请介绍一下公司目前的主要销售模式?

答:公司在国内市场和海外市场分别采用不同的销售模式:在国内,公司主要采用直销模式,随着收入规模的扩大,公司正在尝试使用直销和经销相结合的模式;在海外,考虑到销售和售后成本,公司主要采用经销模式。公司在海外设有巴西服务中心、越南服务中心等,能为公司的产品和服务提供技术保障。

7、问:请介绍一下公司产品对比其他厂商竞品的优势?

答:公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路,重视研发,研发投入逐年加大,研发队伍逐年壮大,具备较强的研发、设计以及技术改善能力,能为公司的产品和服务提供最好的技术保障。2023年公司研发费用支出为21,235.79万元,同比增加17.61%,占公司总营业收入的5.18%。公司主要采用直销模式,建立起了完善的YFO服务体系,为客户提供全流程、全生命周期的服务。公司坚定不移的从主机提供商向系统方案解决商转型,力争为客户提供最优的综合性解决方案,客户对公司产品和服务认可度越来越高,综合竞争力不断增强。

8、问:请介绍一下公司对近几年注塑机行业景气度的判断?

答:注塑机业务方面,2020年,2021年行业景气度良好,公司的毛利率水平较高。从2021年下半年开始,注塑机国内市场需求从火爆逐渐转向平稳。2022年注塑机行业景气度同比有所下滑,但公司仍保持着不错的发展势头。2023年,注塑机需求较为稳定,公司注塑机产品的销售收入同比有所上涨,优于行业整体水平。另外,由于汽车行业特别是新能源汽车的快速发展,公司二板机产品销售情况较为良好,全电动注塑机继续保持快速增长态势。注塑机应用场景广泛,公司看好注塑机市场的持续向好发展。公司会继续加大对汽车等重点行业的深度开发,积极把握新的市场机遇,更好的满足行业及客户新的需求。

9、问:请介绍一下公司全电动注塑机的状况?

答:全电动注塑机是注塑机的重要分支。公司高度重视全电动注塑机的研发、生产、销售。2023年度,公司的全电动注塑机保持增长态势。公司在FE系列的基础上,开发了FF全电动注塑机,产品系列进一步完善,应用场景进一步丰富。目前,全电动注塑机以中小型三板机为主,产品在性能、质量、效率、环保等各方面优于传统注塑机,进口替代空间较大。

10、问:请介绍公司对未来的展望?

答:公司始终坚持品牌引领、创新驱动,提升经营管理能力与水平,促进公司生产经营稳定健康发展。接下来,公司将紧紧围绕“客户与市场升级、产品与技术升级、运营与组织升级”三大战略主题,进一步加快全球化进程、不断优化客户结构,稳步推进产品技术的高端化、智能化、绿色化,大力提升运营效率,力争取得更理想的经营成果。2024年开年以来,公司所处行业景气度有所提升,需求同比复苏明显,公司将积极把握市场机会,上下齐心,积极争取更多的订单,为客户提供更好的产品、更及时的交付、更优质的服务,力争在2024年度以优异的业绩回报股东。

### 1. 产能信息及产能释放进度分析
公司在一季度实现营业总收入95,474.51万元，同比增长11.72%，净利润同比增长28.83%，显示出公司产能正在逐步释放，且效率有所提高。公司提到“在手订单较为充足”，并计划“进一步提高生产效率，继续提升公司的交付能力”，这表明公司正在努力提升产能以满足市场需求。

### 2. 未来新的增长点
公司的未来增长点包括：
- **新产品的推出**：公司通过推出新产品来提升毛利率。
- **下游行业的复苏**：汽车行业尤其是新能源汽车行业的快速发展，以及3C和家电行业的回暖。
- **海外市场的拓展**：公司坚持全球化战略，海外市场布局不断扩大，有望迎来快速发展。

### 3. 国内外竞争情况及国产替代空间
- **国内竞争**：公司注塑机市占率不断提升，显示出较强的竞争力。
- **国外竞争**：公司海外销售复合增长率高于国内市场，海外市场空间巨大，尤其是在注塑机和压铸机领域。
- **国产替代**：全电动注塑机性能优于传统注塑机，具有较大的进口替代空间。

### 4. 行业景气情况分析
公司对注塑机行业的景气度持乐观态度，认为市场将持续向好发展，特别是新能源汽车行业的发展带动了相关产品的需求。

### 5. 销售情况分析
- **国内销售**：公司采用直销模式，服务反应速度快，客户满意度高。
- **海外销售**：公司采用经销模式，海外市场发展迅速，外销收入同比增长20.07%。

### 6. 成本控制安排
公司通过提升生产效率和成本控制来稳定毛利率水平，同时受益于原材料价格下降和人民币贬值。

### 7. 产品定价能力
公司通过不断的产品创新和技术研发，以及直销模式下的服务体系，增强了产品的定价能力。

### 8. 商业模式分析
公司采用直销与经销相结合的销售模式，根据市场情况灵活调整，同时重视研发和创新，致力于从主机提供商向系统方案解决商转型。

### 9. 坏账情况分析
调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

### 10. 研发投入和进度
公司研发投入逐年加大，2023年研发费用支出占总营业收入的5.18%，显示出公司对研发的重视。

### 11. 护城河体现
公司的护城河体现在其创新能力、技术保障、直销模式下的服务体系以及海外市场的布局。

### 12. 产品名称及依赖原材料
调研中未明确提及具体产品名称，但提到了注塑机和全电动注塑机。依赖的原材料未具体说明，但原材料价格的下降对毛利率有正面影响。

### 13. 题材分析
- **优势**：新产品推出、下游行业复苏、海外市场拓展、持续的研发投入。
- **劣势**：调研中未提及潜在的劣势。
- **风险点**：原材料价格波动、汇率变动、市场竞争加剧。

### 14. 分红情况及未来计划
调研中未提及分红情况和未来计划，需要参考公司的财务报告和公告。

### 结合当前经济环境的业绩预期
考虑到公司在手订单充足、下游行业复苏、新产品推出以及海外市场的拓展，预计公司未来一年的业绩将持续增长。然而，需要关注原材料价格、汇率变动等外部因素对业绩的潜在影响。