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一、公司简介及公司2024年第一季度业绩情况介绍
中际联合成立于2005年,是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商。2008年以前主要收入来源于建筑、石化、桥梁等行业的海外业务;2008年之后公司把更多的精力转到风力发电行业,目前公司产品已经在全球65个国家16个行业中得到应用,在风力发电行业市场占有率第一。
公司2024年第一季度收入2.4亿元,同比增长约37%;净利润5,800万元,同比增长约286%;产品毛利率约为46%,同比下降2个百分点;净利率约24%,同比上升15个百分点;公司目前的业务95%以上集中在风力发电领域,但其他行业收入增长较快。
二、问答环节
1、您如何看待2024年国内外风电新增装机情况及对公司的影响?
答:2024年国内及国际市场风电新增装机仍将保持较快速增长。2023年,国内新增吊装容量接近80GW,2024年预计会有超过10%的增长;国际市场的新增装机增速应该会更快,可能有15%-20%的增长。2024年国内及国际市场风电新增装机的增长会促进公司业务的进一步增长。
2、请介绍下全球存量风机情况及未安装任何升降及辅助升降设备情况。
答:截至2023年底,全球存量风机约50万台,初步估算接近一半没有安装任何升降及辅助升降设备,所以除了新增市场对相关升降设备及安全防护设备的需求不断增长之外,存量市场也会有更多的需求逐步释放。
3、公司销往美国的产品是否会受到贸易制裁?
答:目前看,我们认为公司相关产品受到贸易制裁的可能性极小,但我们也在密切关注相关政策情况。
4、介绍下公司非风电领域的未来发展规划。
答:目前,公司非风电领域业务主要有工业及建筑升降设备、安全及防护产品及应急救援装备。我们希望经过5-8年的努力,来自非风电领域的收入能够达到甚至超过风电行业的收入。
5、请介绍下公司产品的市场占有率。 
答:国内市场,公司主要产品在风力发电行业的市场占有率约70%。国际市场,公司升降机产品在风力发电行业市场占有率约30%,免爬器在北美和亚太市场占有率接近100%。
6、介绍下公司在风力发电行业主要客户及销售模式。
答:公司在风力发电行业的主要客户为风机制造商、风力发电企业、塔筒厂等;主要采用直销的销售模式,通过直接与客户签订销售合同进行产品销售。
7、公司应用到海上风电项目与陆上相比有什么不同。
答:从品类上来看,公司应用到海上风电的产品除了升降机、防坠落等产品外,还会有海上平台吊机、密封型速差器等产品,品类比陆上风电更多;从价值量上来看,公司产品可应用到单台海上风机的价值量是比单台陆上风机的价值量增加近一倍。

### 1. 产能信息及产能释放进度
调研记录中没有直接提到具体的产能数据，但可以推断公司在风力发电行业的市场占有率较高，且有海外业务的拓展，说明公司具备一定的产能基础。考虑到公司在2008年之后将更多精力转移到风力发电行业，并且产品已经在全球多个国家应用，可以推测产能释放进度良好，且有持续增长的趋势。

### 2. 新的增长点
- **非风电领域**：公司计划在5-8年内使非风电领域的收入达到或超过风电行业收入，表明公司正在寻求业务多元化，以减少对单一行业的依赖。
- **海上风电项目**：海上风电产品品类更多，价值量增加近一倍，预示着海上风电项目将是公司新的增长点。

### 3. 竞争情况与国产替代空间
- **国内竞争**：公司在风力发电行业的市场占有率约70%，显示出较强的竞争优势。
- **国际竞争**：国际市场升降机产品市场占有率约30%，免爬器在北美和亚太市场占有率接近100%，说明公司在国际市场上也具有较强的竞争力。
- **国产替代**：由于公司产品在全球多个国家得到应用，国产替代的空间可能主要体现在提升国际市场占有率上。

### 4. 行业景气情况
2024年国内外风电新增装机预计将保持较快速增长，国内市场预计增长超过10%，国际市场可能达到15%-20%，这表明行业景气度较高。

### 5. 销售情况
- **国内销售**：公司主要采用直销模式，与风机制造商、风力发电企业、塔筒厂等主要客户直接签订销售合同。
- **海外销售**：公司产品已经在全球65个国家16个行业中得到应用，表明海外销售情况良好。

### 6. 成本控制
调研记录中没有具体提及成本控制的策略，但考虑到公司较高的毛利率和净利率，可以推测公司在成本控制方面做得较好。

### 7. 产品定价能力
公司在风力发电行业的市场占有率较高，以及在国际市场的竞争力，表明公司具有较强的产品定价能力。

### 8. 商业模式
公司主要采用直销模式，专注于风力发电行业，并计划拓展非风电领域的业务，显示出公司以技术领先和市场拓展为核心的商业模式。

### 9. 坏账情况
调研记录中没有提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

### 10. 研发投入和进度
调研记录中没有提及研发的具体投入和进度，但考虑到公司在多个行业的应用和市场占有率，可以推测公司对研发有一定的投入。

### 11. 护城河
公司的护城河主要体现在其在风力发电行业的高市场占有率、全球多个国家的业务拓展以及在非风电领域的发展潜力。

### 12. 产品名称与原材料依赖
调研记录中没有明确提到具体的产品名称和原材料依赖情况。

### 13. 题材
- **优势**：高市场占有率、全球业务拓展、行业景气度高。
- **劣势**：对单一行业的依赖、需要进一步了解成本控制和研发投入。
- **风险点**：贸易政策变化、行业竞争加剧。

### 14. 分红情况与计划
调研记录中没有提及分红情况和计划，需要查阅公司的财务报告和公告。

### 综合分析
结合当前经济环境和调研记录中的信息，公司未来一年的业绩预期较为乐观，但需要关注贸易政策变化、行业竞争以及公司在非风电领域的业务拓展情况。对于调研中提到的非风电领域发展规划，应保持谨慎态度，关注具体的实施进展。